Broadcom (AVGO.US) CEO: AI-nin növbəti məhdudiyyəti çip deyil, kapitaldır, lakin bir çox investorlar “qumarbazlar” kimidir

“Zhitong Maliyyə” APP-in məlumatına görə, Broadcom (AVGO.US) prezident və baş icraçı direktoru Hock Tan bazar ertəsi Sinqapurda bildirib ki, sənaye sektoru getdikcə daha güclü modelləri dəstəkləmək üçün infrastruktur xərclərini artırdıqca, kapital — çip təchizatı deyil — süni intellektin inkişafında ən böyük məhdudiyyət olacaq. O, həmçinin yad bir soyuq duş vuraraq, bir çox investorların strategiyasının qumarbazlara bənzədiyini, yatırdıqları obyektləri demək olar ki, heç başa düşmədiklərini söylədi.

Hock Tan həmin gün “DBS Asia Future Forward Conference” adlı ilk “DBS Asiya Gələcəyə Yönəlik Zirvə”nin yarımkeçirdiyi yarımkeçirdiyi yarımkeçirdiyi yarımkeçirdiyi “yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi” yarımkeçirdiyi. Onun yanında Intel (INTC.US) baş icraçı direktoru Lip-Bu Tan, moderator isə DBS-in baş icraçı direktoru Tan Su Shan idi.

Bottleneck həmişə yerini dəyişir, axırda pula çatır

Hock Tan-ın əsas fikri belədir: Təchizat zəncirindəki məhdudiyyətlər bir-bir həll olunur, amma kapital həll olunmur. O, tədbirdə bəyan etdi: “Düşünürəm ki, kapital ən ciddi məhdudiyyət ola bilər.” Onun sözlərinə görə, şirkət wafer və yaddaş çatışmazlığını tədricən aradan qaldırır, lakin bu bottlenecks təmizlənmir, sadəcə yer dəyişir.

Xəbərə görə, o son iki ili yada salaraq “ardıcıl bottleneckləri gördük və onlarla mübarizə apardıq,” və gələcəkdə yaddaş çipinin qıtlığının “bir il sonra artıq olmayacağını”, wafer qıtlığının isə 2028 və ya 2029-cu ildə aradan qalxacağını proqnozlaşdırdı. “Wafer, yaddaş, elektrik, torpaq” bu zəncirdən sonra ən böyük məhdudiyyət kapitaldır.

Hock Tan qeyd etdi ki, qabaqcıl laboratoriyalar OpenAI və Anthropic artıq sübut edib ki, onlar AI şəxsi assistentləri və digər ssenarilərdə yerləşdirdikləri ən yeni modellər əhəmiyyətli gəlir gətirə bilər, lakin növbəti mərhələnin əsas bottleneck-i maliyyələşmə olacaq.

O, tədbirdə birbaşa dedi: Həqiqi hərəkətverici qüvvə “faraş satmaq” deyil, əsas məsələ qabaqcıl AI şirkətləri yetərli dəyərə malik, gəlir gətirən model yarada biləcəkmi, bu mərhələdəki quruculuğun əsaslılığını sübut edə biləcəkmi. Dəyər sənaye zəncirinin yuxarısına doğru sıçrayır, yalnız hardware təchizatı bu bum-u dəstəkləyə bilmir.

“Hələ də zərər edilən dövr”: OpenAI-yə müsbət yanaşma və ehtiyat

Dəyər məsələsində, Hock Tan-ın mövqeyi bazar şayiələrinə əksdir — o, OpenAI-nin yüksək dəyərləndirildiyini düşünmür. Xəbərə görə, bu şirkət hazırda 1.4 trilyon ABŞ dolları dəyərlə ən az 30 milyard dollar maliyyə cəlb etməyə çalışır.

Lakin o, bu rəqəm barədə kifayət qədər ehtiyatlıdır. Media onun sözlərinə istinadən bildirir ki, OpenAI sentyabrda illikləşmiş gəliri təxminən 50 milyard ABŞ dolları təşkil etdiyini açıqladı, bu həqiqətən işlək bir biznes modeli göstəricisidir, amma “uzunmüddətli mənfəətliliyə heç bir zəmanət yoxdur”. “Hazırda onlar hələ də ziyan edirlər, çünki treninqə çox pul xərcləyirlər,” o dedi. “Düzünü desəm, bu mərhələdə heç bir şey sübut etmir, sadəcə göstərir ki, qabaqcıl generativ AI modelləri üçün böyük potensial gəlir artımı mövcuddur.”

O, şirkətlərin AI xərcləri barədə tənqidini daha sərt edir. Bir bənzətmə gətirdi: model yaradıcıları texnologiyanın tətbiqi ilə həqiqətən pul qazanacaq müştəriləri tapmalıdır, hazırda “pulları boşa xərcləyən” istifadəçilərə güvənməməlidirlər. “Uşaqlıqda oyun zalına gedəndə, oynayırdın, valideynlər 10 ABŞ dolları token verirdi, 10 dəqiqədə hamısını xərcləyirdin, heç nə öyrənmirdin,” o deyir. “Bugünkü bir çox şirkətlər elə belədir.” O, həmçinin bir sıra şirkətlərin AI üzərində silinən xərclərə münasibət bildirdi və mənfəətli olmayan AI laboratoriyalarının uzunmüddətli iqtisadi səmərəliliyini şübhə altına qoydu.

Broadcom: Kapitalın bottleneck olduğunu deyən, müştərilərinin pulunu toplamaqda

Hock Tan kənar müşahidəçi deyil — Broadcom AI infrastrukturunun maliyyələşməsi zəncirinə dərindən qoşulub, özünü bu zəncirin ən önəmli maliyyə vasitəçisi edib.

Xəbərə görə, oktyabrın 7-də Broadcom OpenAI üçün 50 milyard ABŞ dollarından artıq borc maliyyələşməsi üçün ilkin danışıqlara başlayıb, məqsəd OpenAI-nin Broadcom-la birgə hazırladığı xüsusi AI çipini satın almasını dəstəkləməkdir. Bilgili mənbələrə görə, Apollo Global Management və Blackstone Broadcom-la əlaqə yaradıb, bu əməliyyatda kreditor olmağı istəyirlər, danışıqlar ilkin mərhələdədir, yekun miqdar dəyişə bilər; bu maliyyələşmə bir neçə GW miqdarında hesablama tutumunu əhatə edə bilər və ilin sonunadək başa çatacağı gözlənilir.

Broadcom eyni zamanda Anthropic-in maliyyə təminatçısıdır. Anthropic-in qapalı IPO prospektində yazılıb ki, Broadcom şirkətə AI infrastruktur xərclərinə dəstək üçün maksimum 42 milyard dollar maliyyələşmə təklif edib; bu məbləğ, Anthropic-in beş illik və cəmi 125.2 milyard dollar TPU hesablama gücü icarə müqaviləsinin təxminən üçdə birinə uyğundur. Sənəddə həmçinin göstərilir ki, Broadcom maliyyə partnyorunu seçə bilər, borc vasitələri Anthropic səhmlərinə çevrilə bilər. Anthropic gözləyir ki, 2027-ci ildə Broadcom-un çip dizayn biznesinin ən böyük müştərisi olacaq — Broadcom-un özü proqnoz edir ki, 2027-ci maliyyə ilində AI yarımkeçirici gəliri təxminən 115 milyard dollara, 2028-ci ildə isə təxminən 230 milyard dollara çatacaq.

Proactive Investors-in araşdırmasına görə, Anthropic ilə bağlı maliyyə paketi miqdarı 60 milyard dolları aşır, bunundan 42 milyard dolları Broadcom-un təminat verdiyi əsas borc, 18 milyard dolları isə təminatsız ikinci dərəcəli borc, Blackstone-un başçılığı ilə, sindikat yayımı oktyabrda başladı. İyun ayında Broadcom-un Apollo və Blackstone ilə tamamladığı 35 milyard dollar maliyyə anlaşması, habelə təklif olunan OpenAI maliyyələşməsi ilə birgə, Broadcom-un iştirakı olan maliyyə paketinin toplam miqdarı artıq 145 milyard dolları aşır. Bundan başqa, Anthropic və xAI 2029-cu ilədək Broadcom-a təxminən 161.2 milyard dollar avadanlıq icarə haqqı ödəyəcəyini öhdəsinə götürüb.

Bəs, başqa sözlə desək, “kapital ən böyük bottleneck-dir” deyən şəxs, əslində, balans hesabatı ilə müştərilərinin kapital problemlərini həll edən adamdır. Bu, AI biznesindəki ən böyük bazar şübhəsinin də məhz özüdür.

Əks sübut: bir IPO ləğv olundu, bir gəlir hesabatı mübahisə yaratdı

Hock Tan-ın xəbərdarlığının hazır misal nümunəsi var. Nvidia (NVDA.US) investisiyası, Blackstone və Coatue-un dəstəklədiyi Avstraliya data mərkəzi şirkəti Firmus Grid keçən həftə 5.5 milyard dollar dəyərində IPO planını geri çəkdi.

Firmus əvvəldən hər bir səhmi 11 Avstraliya dollarından satmaqla, təxminən 30.4 milyard dollar səhm dəyərinə çatmağı planlaşdırırdı, bu şirkətin üç ay əvvəlki 10.5 milyard dollar dəyərinin üç qatından çoxdur; şirkət 9 oktyabrda Avstraliya Birjasına listinq üçün ərizəsini geri çəkdiyini, səbəb kimi son dövrdə bazar dalğalanmalarını göstərdiyini, bunun əvəzinə private placement maliyyələşməsi üçün danışıqlar apardığını və 2-3 milyard dollar səviyyəsində bir raund üzərində danışıqların getdiyini açıqladı. Halbuki, şirkətin 2026 maliyyə ilində gəliri yalnız 51 milyon dollar idi, 912 MVt-lıq inkişaf boru xətti üzrə yalnız 46 MVt tamamlanıb — investorlar hələ layihə planı və əməkdaşlıq müqavilələri çərçivəsində gələcək üçün qiymət təyin etməli olurlar.

Bundan bir həftə əvvəl AI deal-larının dəyər lövhəsi də silkələnmişdi. Xəbərə görə, OpenAI sentyabrın sonunda illikləşmiş gəliri “təxminən 50 milyard dollar”a çatıb, bu, investorlarla paylaşdığı təxminən 70 milyard dollar gözləntilərindən 20 milyard dollar az idi, bu xəbərlər oktyabrın 8-də ABŞ texnologiya birjasında ciddi düşüşə səbəb oldu: Nasdaq Composite indeksi 1,3% geriləyərək 27193.34 bəndə çatdı. Ancaq bu fərq əsasən statistik metodikadan qaynaqlanır — yuxarı göstərici OpenAI investorları Anthropic-in metodikasına əsaslanaraq yenidən hesablayıb, Anthropic AWS, Google Cloud və s. bulud platformaları vasitəsilə modellərinə edilmiş xərcləri gəlirə yazır, OpenAI isə gəlirə yazmır.

Hock Tan eyni tədbirdəki ifadələri bu “metodika mübahisəsi” ilə incə bir harmoniya yaratdı: O, artımı inkar etmədi, sadəcə artımı mənfəətə bərabər tutmaqdan imtina etdi.

Yüksək faiz dərəcəsi bu zənciri kilidləyir

Kapitalın bottleneck olması daha real görünür, çünki pulların qiyməti yüksəlib. Hazırda, ABŞ 10 illik dövlət istiqrazı faiz dərəcələri 5,25%-ə yaxın səviyyədədir və keçən həftənin rekord yüksək il səviyyəsindən uzaqda deyil.

Morgan Stanley hesab edir ki, AI infrastrukturu 2028-ci ilədək təxminən 1,5 trilyon dollar xarici maliyyələşməyə ehtiyac duyacaq — bu, “pul əldə edə bilmək”i çip tələbatının öncəgəlmiş dəyişəni halına gətirir. Broadcom-un öz maliyyə göstəriciləri hələlik təzyiq göstərmir: Şirkətin 2026 maliyyə ilinin üçüncü kvartalında (avqustun 2-dək) gəliri 29.6 milyard dollar olub, illik artım 86%-dir, AI yarımkeçirici gəliri 16.7 milyard dollar, artım 221%, toplam gəlirin 56%-i; şirkətin dördüncü kvartala göstəricisi 34.8 milyard dollar gəlir, AI yarımkeçirici gəliri 21.7 milyard dollardır və 2026 maliyyə ilinə AI gəlir proqnozu 56 milyard dollardan 58 milyard dollara yüksəldilib. 9 oktyabr üzrə Broadcom-un səhm qiyməti 361.54 dollar, bazar dəyəri təxminən 1.73 trilyon dollar idi.

Tədbirdə başqa bir fikir də Intel-dən gəldi. Xəbərə görə, Lip-Bu Tan AI-nin internetdən daha böyük potensiala malik olduğunu düşünür: birinci dalğa treninq, sonrakı dalğa inferens və fiziki AI olacaq. O, yaddaş, təchizat zənciri və elektrik kimi məhdudiyyətləri sadalayır və gələcəkdə “bir çip hər şeyə hakim olacaq” deyil, GPU, CPU və xüsusi sürətləndiricilərin vahid “XPU” arxitekturası olacaq. O, əlavə etdi ki, hardware yaxın iki-üç ildə yenə də qıt olacaq, yaddaş çipinin enerjisini ilk itirəcək bölmə ola bilər. Konfransın aparıcısı Tan Su Shan isə qeyd etdi ki, bazar AI maliyyələşməsinin risklərini yenidən qiymətləndirir.

İnstitutlar bu balansı necə hesablayır?

Bazarın Broadcom-un roluna verdiyi qiymət açıq şəkildə bölünüb.

Seaport Research analitiki Jay Goldberg deyir: “Nvidia böyük balans aktivləri yatırıb, Broadcom da məcbur olub ona uyğunlaşır.” O, Broadcom-un maliyyə strategiyasını rəqiblərin miqyaslı oyununa məcburi cavab kimi dəyərləndirir.

Rothschild & Co. idarəedici partnyoru Robert Leitao-nun narahatlığı bir addım öndədir: bazar “hazırda bir mərcə həddindən artıq fokuslanıb — bu iki şirkət bütün maliyyələşməni təmin etməyə yetərli gəlir əldə edə biləcəkmi”. Anthropic IPO sənədində de açıq şəkildə bildirir ki, Broadcom həm hardware təchizatçısı, həm də maliyyələşdirici kimi ikili rolu potensial maraq konfliktinə səbəb olur, bu da hesablama gücünün qiyməti və əlçatanlığına təsir edə bilər.

Bəzi institutlar isə bazarın riskləri həddindən artıq dəyərləndirdiyini düşünür. Pluang-in istinad etdiyi bir satıcı rəyi Broadcom-a “al” qiyməti verib, 450 dollar hədəf səviyyəsi ilə təxminən 25% artım imkanı, səbəbini bazarın Broadcom-a aid olan 29 milyard dollar təminatlı borc və 42 milyard dollar konvertasiya olunan borcun riskini yüksək dəyərləndirməsində görür, şirkətin pul axını güclüdür, ekspozisiya məhduddur və AI gəlir proqnozu hələ də 2028 maliyyə ilində 230 milyard dollar və hər səhmdə gəlir 30 dollardan artıqdır.

9 oktyabr üzrə səhm qiyməti ilə, Broadcom-un F/K göstəricisi (TTM) artıq 70-ə yaxındır. Kapitalın bottleneck olduğunu deyən və eyni zamanda müştərilərinin pulunu toplayan bir şirkət üçün, bazar bu sözə nə qədər premium ödəyəcək, bəlkə də bu sözün özündən çox daha çətin cavabdır.