Sənaye ekspertləri şok açıqladı: ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artmağa davam edəcək, uzunmüddətli pulun dəyərsizləşməsi qızıl üçün əlverişlidir

Huitong Veb saytı 16 oktyabr xəbər verir—— Keçmiş London istiqraz brokeri Mario Innecco vurğulayıb ki, 40 illik istiqraz “bull” bazarı artıq başa çatıb və qənaətçilər zərərə uğrayacaq. Sentyabrda Amerika CPI 3.7%-ə çatdı, o, qiymətli metallarda süni qiymət sıxıntısı olduğunu düşünür. O, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi qısa müddətli geri çəkilmədən sonra yenidən yüksələcəyini proqnozlaşdırır, böyük borc Federal Reserve-i məhdudlaşdırır, Volcker-in sərt faiz artımının təkrarlanması mümkün deyil, uzun müddətli pul dəyərinin düşməsi qızıla fayda verir, hətta rəsmi qızılın yenidən qiymətləndirilməsi ehtimalı da var.

Çərşənbə günü (14 oktyabr) ABŞ-ın sentyabr ayı inflyasiya hesabatı dərc olundu, CPI illik müqayisədə 3.7%-ə yüksəldi və qızılın qiyməti dərhal 80 dollaradək düşərək 4073 dollar ətrafına endi. Lakin Federal Reserve rəsmiləri tələsik növbəti faiz artımı olmayacağını işarə etdi, dollar indeksi və ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi yüksək səviyyədən xeyli aşağı düşdü, qızılın qiyməti isə geri sıçradı; cümə günü (16 oktyabr) Asiya bazarında spot qızıl 0.35% artaraq hər unsiya üçün 4186.41 dollara yüksəldi.

Yaklaşık 20 il London hökumət istiqrazı futures brokeri kimi fəaliyyət göstərmiş və 2002-ci ildə ilk dəfə qızıl almış veteran treyder Mario Innecco (Mario Innecco) qeyd edir ki, daha böyük hekayə əslində istiqraz bazarındadır. Onun fikrincə, 40 il davam edən istiqrazların bull bazarı artıq sona çatıb, faizlər dönüş edəcək və qənaətçilər bunun qarşılığında əziyyət çəkəcək. O, yüksək inflyasiya və böyük borcun olduğu fonda Federal Reserve-in vaxtilə Volcker-in sərt pul siyasətini təkrarlamaqda çətinlik çəkəcəyini iddia edir.

İnflyasiya yüksəlir, qızılın qiyməti düşür

Çərşənbə günü açıqlanan məlumatlarda göstərildi ki, sentyabrda CPI illik müqayisədə 3.7% artdı, avqustda bu göstərici 3.4% idi, benzin bir ayda 9.1% bahalaşdı və ayın artımının yarıdan çoxunu təşkil etdi. Məlumatlar dərc olunduqdan sonra spot qızıl əvvəlki məbləğindən 82 dollar ucuzlaşaraq 4078.80 dollar minimuma çatdı; gümüş isə 5%-dən çox endi. ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi yüksəldi, 2 illik gəlirlik 15 baza bənd artaraq 4.94%-ə, 10 illik isə 11 baza bənd artaraq 5.32%-ə çatdı. CME Federal Reserve Watch alətinin məlumatlarına görə, futures treyderləri oktyabrın 28-də faiz artımı ehtimalını bir gündə iki dəfə artaraq təxminən 50%-ə yüksəltdi.

Innecco bildirir ki, peşəkar treyderlər yüksək inflyasiyanı Federal Reserve-in pul siyasətini daha da sərtləşdirməsi kimi qiymətləndirirlər, bu da qızılın saxlanmasının ABŞ istiqrazları və ya bank depozitlərinə nisbətən imkanı xərclərini artırır.

İstiqrazların bull bazarı başa çatıb, faizlər yüksələ bilər

Innecco daha böyük trendin istiqraz bazarında olduğunu düşünür. 2020-ci ilin avqustunda, 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi tarixdə ən aşağı - 0.52% səviyyəsinə çatdı, qızıl isə ilk dəfə 2000 dolları keçdi; 7 oktyabrda gəlirlik 5.36%-ə yüksəldi, bu, 2002-ci ildən bəri ən yüksək dəyərdir və qızıl hələ də 4000 dolların üstündə qalır. O bildirir ki, 1981-dən 2021-ə qədər istiqraz “bull” bazarı dövründə faizlər davamlı şəkildə azalıb, hökumət və ipoteka sahibi olanlar həmişə daha aşağı xərclərlə yenidən maliyyələşdiriblər və iqtisadiyyat davam edib; lakin

O proqnozlaşdırır ki, yaxın 3-6 ayda, 10 illik gəlirlik bəlkə də 4.5% və ya 4.25% səviyyəsində qısamüddətli geri sıçrayış görəcək, ardınca isə 6%-ə yüksələcək. O, daha yüksək gəlir əldə etmək istəyən qənaətçilərə 1 il müddətindən az olan qısa müddətli ABŞ istiqrazları saxlamağı məsləhət görür. Hesablamalara görə, əgər gəlirlik 6.25%-ə yüksəlsə, indi 5.3%-lə alınan 10 illik istiqraz, 2 ildən sonra nominal dəyərindən 94 sentə düşəcək. O deyir ki, 1970-ci illərdə insanlar istiqrazları “müsadirə sertifikatı” adlandırırdılar; indi bu vəziyyənin yenidən baş verəcəyini bildirir və ABŞ hökuməti ilə Federal Reserve-in buna etiraz etmədiyini əlavə edir, çünki bu, borcun ləğvi deməkdir.

Bazar manipulyasiyası ilə fiziki metal toplanması birgə mövcuddur

Innecco açıq şəkildə deyir ki, bazarda kimlərsə qızıl və gümüşün qiymətini süni şəkildə aşağı salır, xüsusən gümüş, çünki onu “dump” etməyə daha asandır. Treyderlər kağız qiymətləri manipulyasiya edir və hansı qiymət səviyyəsində alışın başlayacağını yaxşı bilirlər. Ayrıca qeyd edir ki, Asiya ölkəsində qızıl həftəsi tətilində, qızıl bazarının bağlanağı dövrdə qiymətli metal bankları qızıl və gümüşün qiymətini sıxma imkanı qazanır. Tənzimləyici orqanlar əvvəllər bu cür manipulyasiya hadisələrinə cərimə tətbiq ediblər, 2020-ci ilin sentyabrında Morgan Stanley 9.2 milyard dollardan artıq ödəyərək ABŞ-ın qızıl, gümüş və ABŞ istiqrazı futures-lərində illərlə sifariş manipulyasiyası üzrə araşdırmasını nəticələndirib.

Buna baxmayaraq,

İnflyasiyanın real xərci və dolların uzunmüddətli dəyərsizləşmə riski

Innecco inflyasiyanı pul və kredit təklifi artımı kimi qəbul edir, CPI göstəricisi deyil. O, geniş pul M2-nin bu il təxminən 6.7% illik artım tempinə malik olduğunu hesablayır. O, rəsmi inflyasiya göstəricilərinə tam olaraq güvənmir, və hökumətin CPI səbətini ucuz mallarla dəyişdiyini, keyfiyyət tənzimləməsi ilə qiymət artımını gizlədiyini bildirir. Eyni gün, ABŞ Sosial Müdafiə İdarəsi 2027-ci il yaşayış xərci düzəlişinin 3.6% olacağını açıqladı, pensiya işçilərinin aylıq çekləri 75 dollar artaraq 2170 dollara çatacaq, lakin Innecco bu artımın inflyasiyanı kompensasiya etməyə kifayət etmədiyini hesab edir.

O deyir ki, yeni pul ilk növbədə Wall Street və böyük şirkətlərə axır, ən aşağı 50% əhali onu əldə edəndə, pul artıq dəyərsizləşir və aldıqları məhsullar xeyli az olur. O açıq şəkildə bildirir ki,

Federal Reserve Volcker-i təkrarlaya bilməz, qızılın yenidən qiymətləndirilməsi dönüş nöqtəsi ola bilər

Innecco düşünür ki, Federal Reserve özü inflyasiyanın yaradıcısıdır, onlar əslində yalnız ictimaiyyətin inflyasiyaya olan münasibətini idarə edir. Sentyabrın 16-da Federal Reserve pul siyasəti hədəf aralığını 3.75%–4.00% aralığına yüksəltdi, bu, 2023-cü ilin iyulundan bəri ilk faiz artımıdır və Kevin Warsh-ın sədrliyi dövründə ilk faiz artımıdır. Innecco bildirir ki, Warsh nisbətən müstəqildir və əlavə faiz artımı olarsa, təəccüblənməyəcək. Lakin o qeyd edir ki, inflyasiyanı məğlub edəcək qədər faiz artırımı eyni zamanda iqtisadiyyatı çökdürəcək.

və o gün gəldikdə insanlar hər şey istəyə bilər, yalnız pul istəməzlər.

O, həmçinin ABŞ Maliyyə Nazirliyinin qızılın yenidən qiymətləndirilməsini müzakirə edir. Nazirliyin balansında qızıl qanuni dəyərlə hər unsiya üçün 42.2222 dollar hesablanır, ümumi dəyəri təxminən 11 milyard dollardır, bazar qiyməti ilə isə eyni qızıl 1 trilyon dollardan artıqdır. O xatırladır ki, 1933-cü ildə Franklin Roosevelt xalqı məcburi şəkildə qızılı təhvil verməyə vadar etmişdi və bir gecədə qızıl yenidən qiymətləndirildi; bu dəyişiklik çox tez, hətta bir həftəsonunda baş verə bilər.

Nəticə

Ümumilikdə, Innecco-nun fikirləri yüksək inflyasiya, böyük borc və pulun dəyərsizləşdiyi bir tablo çəkir: istiqrazların bull bazarı başa çatıb, faizlərin yüksəlməsi qənaətçilərə təzyiq göstərəcək; qiymətli metallar bazarında süni sıxıntı var, fiziki alışlar isə qiymət enəndə davam edir; Federal Reserve borc yükü altında sərt pul siyasətini icra edə bilmir, yalnız pul çapı ilə borcu mayin edə bilir, nəticədə maliyyə qızılının yenidən qiymətləndirilməsi kimi qeyri-adi tədbirlər tətbiq edilə bilər. 24 il ərzində qızıl toplayan Innecco etiraf edir ki, ən təəccübləndirici olan, hakimiyyətin bu vəziyyəti bu qədər uzun müddət gecikdirə bilməsi, bunun isə 40 illik istiqraz bull bazarı sayəsində mümkün olduğudur.

İndi isə tendensiya dəyişib, qarşıdakı yol daha çətin olacaq.


Spot qızıl həftəlik qrafik Mənbə: EasyHuitong

UTC+8 16 oktyabr, 12:12 Spot qızıl qiyməti 4177.62 ABŞ dolları/unsiya