Maliyyə hesabatı öncəsi | ON Semiconductor (ON.US) üçüncü rübün nəticələri tezliklə açıqlanacaq, AI məlumat mərkəzi biznesi, ümumi mənfəət marjası və dördüncü rüb proqnozu ən böyük diqqət mərkəzindədir

Zhichun Maliyyə APP bildirir ki, ON Semiconductor (ON.US) 2 noyabrda (bazar ertəsi) ABŞ bazarı bağlandıqdan sonra 2026-cı ilin üçüncü rüb maliyyə nəticələrini açıqlayacaq.Hazırda bazar proqnozlaşdırır ki, ON Semiconductor üçüncü rübdə gəlir illik müqayisədə 10% artaraq 1.7 milyard dollar olacaq, düzəliş edilmiş hər səhmə gəlir isə illik müqayisədə 39%-dən artıq artaraq 0.88 dollar olacaq.

Üçüncü rüb maliyyə nəticələri ilə yanaşı, bazar həmçinin ON Semiconductor tərəfindən veriləcək dördüncü rüb üzrə maliyyə göstəricilərini də diqqətlə izləyir. Mövcud analitik proqnozlara görə, ON Semiconductor üçüncü rübdə gəlirlər təxminən 1.74 milyard dollar, düzəliş edilmiş hər səhmə gəlir təxminən 0.96 dollar olacaq.

Hazırkı bazarda süni intellekt (AI) kapital xərclərin gəlirliliyi yenidən nəzərdən keçirilir, texnologiya nəhənglərinin böyük investisiyalarının faktiki gəlir və nağd axınlara çevrilib-çevirilməyəcəyi ilə bağlı narahatlıq var. Bu şəraitdə ON Semiconductor üçüncü rüb maliyyə nəticələri, AI infrastrukturuna olan tələbin davamlı şəkildə yarımkeçirici tədarükçülərə ötürülüb-ötürülmədiyinin əsas göstəricisi olacaq.

Bu maliyyə hesabatının əsas məqamları təkcə gəlir və hər səhmə gəlirin proqnozu üstələyib-üstələməyəcəyi deyil, həm də AI data mərkəzi enerji biznesinin tələbinin gerçək, artımının davamlı olmasını və bunun, ümumi mənfəət və nağd axınlarda yaxşılaşmaya çevrilməsini sübut edib-etməyəcəyidir. İnvestorlar üçün üçüncü rüb göstəriciləri tələbin təsdiqidir, dördüncü rüb proqnozu isə bu artımın davamlı olub-olmadığını müəyyənləşdirəcək.

1. AI data mərkəzi biznesi yüksək artımı davam etdirə biləcəkmi?

Göstəricilərə görə, ON Semiconductor ikinci rübdə gəlirləri illik müqayisədə təxminən 9% artaraq 1.6 milyard dollar olub və bu, analitiklərin ortalama proqnozu olan 1.59 milyard dolları bir qədər üstələyib; düzəliş edilmiş hər səhmə gəliri illik müqayisədə təxminən 40% artaraq 0.74 dollar olub və bu, analitiklərin ortalama proqnozu olan 0.71 dolları üstələyib.

Əsas bölmələr üzrə göstəricilər bir daha təsdiqləyir ki, artım əsasən AI data mərkəzi enerji yarımkeçirici biznesində cəmləşib. Güc həlləri biznesinin (PSG) gəlirləri 829 milyon dollara çatıb, bu, illik müqayisədə 18.7%, rübdən-rübə 13% artımdır və ümumi gəlirdəki payı keçən ilin eyni dövründəki 47.5%-dən 51.7%-ə yüksəlib; Analogue və Mixed Signal biznesi (AMG) gəlirləri təxminən 545.7 milyon dollar olmaqla illik müqayisədə 1.8% azalıb; Intelligent Sensing Group (ISG) gəlirləri 228.8 milyon dollar olub və bu, illik müqayisədə 6.6% artımdır.

ON Semiconductor-ın güclü ikinci rüb göstəriciləri onu göstərir ki, AI çip tələbi artıq GPU, ASIC və HBM əsasları ilə məhdudlaşmır, sistemli şəkildə güc yarımkeçiriciyə, analog nəzarət və monitorinq siqnal zəncirinə də yayılır. Bu, sadəcə analog çip şirkətlərinin AI trendinə qısaca qoşulması deyil, hesab gücü sıxlığının artmasının gətirdiyi fiziki tələblərdir.

Analog/güc çip sahəsi və güc yarımkeçirici/discret elementlər sahəsində, AI-nin bənzərsiz artımına paralel güclü tələb genişlənməsinin əsas məntiqi budur: AI rəfləri ənənəvi serverlərin bir neçə on kilovattından 100 kilovatt və daha üst səviyyəyə, hətta 600 kilovatt və 1 meqavatadək yüksəlir. Növbəti nəsil GPU/TPU/ASIC bir çip üçün təkcə güc tələbi 2-4 kilovatt ola bilər, ənənəvi 48V/54V arxitekturası minlərlə amper cərəyan yaradacaq, bu da mis itkisi, istilik və ana şin ölçüsünün sürətlə böyüdüyü deməkdir. Buna görə, dünyanın AI data mərkəzləri ON Semiconductor və NVIDIA tərəfindən təşviq edilən ±400V və ya 800V gərginlik arxitekturalarına keçməkdədir.

Elektrik şəbəkədən GPU-ya keçməmişdən əvvəl AC/DC düzləndirici, PSU, BBU, yüksək gərginlikli paylama, 800V-dan 50V-a aralı magistral dəyişdirici və daha sonra çoxfazalı VRM ilə gərginlik GPU-nun əsas ehtiyacından az olan 1V-a endirilir; hər mərhələdə Si, SiC və ya GaN güc açarları, qapı sürücüləri, rəqəmsal nəzarətçi, enerji idarəetmə IC və elektron qoruyucu istifadə olunur. ON Semiconductor, Texas Instruments və Infineon məhz bu “hər vat üçün vacib” komponentləri satır, buna görə bu enerji kabinetlərinin gücü artdıqca, çevrilmə mərhələləri mürəkkəbləşdikcə, tək server üçün yarımkeçirici dəyəri də artır.

ON Semiconductor bu "şəbəkədən GPU-ya" enerji ağacında EliteSiC MOSFET/JFET, yüksək və aşağı gərginlikli silikon MOSFET, GaN cihazları, hot-plug smart qoruyucu, çoxfazalı regulator, enerji pillələri və PoL stabilləşdirici təqdim edir. Bu, AI kabinetinə daha çox çip, daha yüksək qiymət, daha yüksək gərginliyə davamlılıq və daha yüksək səmərəlilik gətirir. NVIDIA MGX platforması ON Semiconductor AI data mərkəzi biznesinin əsas strateji girişidir. ON Semiconductor artıq mövcud MGX sisteminə güc FET, çoxfazalı enerji, SiC JFET və GaN həlləri təchiz edir və birbaşa NVIDIA və MGX ekosistemi daxilində PSU, BBU və gələcəkdə 800V paylama lövhəsi istehsalçılarına xidmət edir; MGX standart server və kabinet dizaynı təchiz olunmuş enerji cihazını bir neçə OEM və ODM şirkətinə daha asan qəbul etdirir.

ON Semiconductor artıq AI data mərkəzi biznesini ən sürətli böyüyən bölmə kimi təqdim edib və 2026-cı ildə müvafiq gəlirlərin iki dəfə və daha çox artmasını gözləyir. Şirkət rəhbərliyi AI data mərkəzi biznesinin güclü artımını və sifarişlər, müştəri daxilolmalarının və məhsul göndərişlərinin eyni vaxtda yaxşılaşmasını təsdiqləsə, investorlar bunu AI kapital xərclərinin daha geniş yarımkeçirici sənaye zəncirinə ötürülməsi kimi dəyərləndirə bilər, təkcə GPU, yaddaş və qabaqcıl proses çiplərinə deyil.

Qeyd etmək lazımdır ki, AI biznesində sifarişlərin görünməsi xüsusilə vacibdir. Rəhbərlik tələbin təkcə yaxın rüblərə deyil, davamlı platforma dizaynı və qlobal miqyaslı istehsal imkanlarının yaradılmasına yönəldiyini təsdiqləsə, bazar ON Semiconductor AI biznesinin qiymətləndirmə məntiqini qısa-müddətli dövri artımdan orta və uzun müddətli artıma çevirə bilər.

Bundan əlavə, ənənəvi biznesin bərpası da investorlar üçün maraqlı ola bilər. Avtomobil biznesi yaxşılaşmağa davam edəcəkmi? Sənaye biznesi nə vaxt yenidən böyüməyə başlayacaq? Bu sualların cavabı ON Semiconductor-ın gəlir artımının keyfiyyətini yoxlayacaq.

2. Mənfəət marjası və nağd axın da vacibdir

ON Semiconductor ikinci rübdə GAAP üzrə mənfəət marjasını 37.6%-dən 38.4%-ə, qeyri-GAAP üzrə mənfəət marjasını isə 39.3%-ə çatdırdı. Şirkət daha əvvəl bildirirdi ki, ikinci rübdə istehsal gücü istifadə səviyyəsi birinci rübdəki 77%-dən 83%-ə artıb və rəhbərlik hesab edir ki, istehsal gücü istifadə səviyyəsində hər 1% artım mənfəət marjasını təxminən 25-30 baza punkt artırır.

ON Semiconductor-ın 3 iyulda başa çatan hesabat dövründə əməliyyat nağd axını illik müqayisədə 149.4% artaraq 459.7 milyon dollar olub, sərbəst nağd axın isə hətta 106.1 milyon dollardan 425.4 milyon dollara çılğın artım göstərib, əvvəlki ilin eyni dövründən təxminən dörd dəfə yüksəkdir və sərbəst nağd axın marjası təxminən 7%-dən 27%-ə yüksəlib. Yəni, ikinci rübdə gəlir yalnız 9% artıb, amma mənfəət, nağd axın və səhmdar gəliri dəfələrlə artıb və ON Semiconductor-ın Fab Right istehsal optimallaşdırması, xərclər intizamı və məhsul portfelinin yenilənməsi real əməliyyat leveri təsirini formalaşdırıb.

Əgər üçüncü rübdə mənfəət marjası hətta 42% proqnoz həddini üstələyərsə, sərbəst nağd axın yaxşılaşmağa davam edərsə, bu, AI data mərkəzi biznesinin artması, istehsal gücü istifadə səviyyəsinin artırılması və məhsul portfelinin optimallaşdırılması nəticəsində gəlirlik imkanlarının artdığını göstərəcək. Əks halda, gəlir proqnozdan yüksək olsa da, mənfəət marjası yerində sayarsa, xammal, substrat və xarici istehsal xərclərinin artması ilə bazarda AI biznesinin yüksək gəlir keyfiyyətinə şübhə yaranacaq.

Bundan başqa, ON Semiconductor Synaptics-in satın alınmasını həyata keçirir. Əməliyyat başa çatdıqdan sonra, şirkət əlaqəli hesablama, Edge AI və aidiyyəti texnologiya sahələrində genişlənəcək, amma investorlar əməliyyatın maliyyələşdirilməsi, inteqrasiya xərcləri, sinerji effekti və mənfəət marjasına təsiri ilə bağlı sual verəcəklər. Synaptics-in mənfəət marjası yüksəkdir, nəzəri olaraq ON Semiconductor məhsul portfelini yaxşılaşdıra bilər, amma satınalma həqiqətən uzunmüddətli gəlirlik imkanlarını artıracaqmı, bu əməliyyat sonrası inteqrasiya və gəlir sinerjisinə bağlıdır və təkcə hədəf şirkətin tarixi mənfəət marjasına əsaslanmaq olmaz.

3. AI sifarişləri ənənəvi biznesin tədarük imkanını məhdudlaşdırırmı?

Bundan əvvəl ON Semiconductor AI müşəri sifarişlərini prioritetlə təmin edirdi, avtomobil və sənaye müşərilərinin tədarükü müəyyən təsirə məruz qalırdı. Eyni zamanda şirkətin məhsul tədarük dövrü təxminən 27 həftədən 32 həftəyə qədər uzanıb.

Bu, AI enerji yarımkeçirici tələbinin artdığını əks etdirir, amma tədarük paylanmasında problemlər yaradır. İnvestorlar rəhbərliyin tədarük dövrünün davamlı uzanacağını gözləyib-gözləmədiyinə və şirkətin AI müşəri tələbinə cavab verməklə yanaşı avtomobil və sənaye biznesinin normal tədarükünü qoruyub saxlayacağına diqqət yetirəcəklər. Əgər AI biznesinin artımı digər bizneslərin hesabına baş tutursa, ümumi artım keyfiyyətinə endirim tətbiq edilməlidir.

4. Dördüncü rüb proqnozu bazarın AI artımı üçün əlavə qiymət ödəməyə hazır olub-olmadığını müəyyənləşdirəcək

Üçüncü rüb göstəriciləri ilə müqayisədə, dördüncü rüb proqnozu ON Semiconductor-ın səhmlərinin qiymətində daha birbaşa təsir göstərə bilər. Mövcud analitik proqnozlara görə, ON Semiconductor dördüncü rübdə təxminən 1.74 milyard dollar gəlir, düzəliş edilmiş hər səhmə gəlir təxminən 0.96 dollar olacaq. Bu, bazarın AI data mərkəzi biznesinin davamlı artımı, istehsal gücü istifadə səviyyəsinin yaxşılaşması və mənfəət marjasının artımını müəyyən dərəcədə əvvəlcədən qiymətləndirdiyini göstərir.

Buna görə, üçüncü rübdə gəlir və hər səhmə gəlir bazar proqnozunu üstələsə də, əgər rəhbərlik dördüncü rüb proqnozunu yalnız gözlənilən səviyyədə verərsə və ya AI biznesinin artım perspektivinə ehtiyatlı yanaşarsa, səhmlərin qiyməti nəzərəçarpacaq artım əldə edə bilməyə bilər.

Ümumilikdə, ON Semiconductor-ın bu dəfəki maliyyə hesabatı bazar hisslərinə təsiri təkcə şirkət səhmləri ilə məhdudlaşmayacaq, həm də investorların AI infrastruktur sənaye zəncirinin ümumi vəziyyətini qiymətləndirməsi üçün əsas göstərici olacaq. Ən vacib göstərici AI data mərkəzi biznesinin artımının həm gəlir, həm mənfəət marjası, həm də sərbəst nağd axını birgə yaxşılaşdırıb-yaxşılaşdırmadığı olacaq.

Əgər üç göstərici birgə pozitiv yönə dəyişərsə, ON Semiconductor AI investisiyasının hesablama çipindən elektrik infrastrukturuna keçiddə əsas faydalananlardan biri olacaq və bazarın AI kapital xərclərinin davamlılğına şübhə etdiyi şəraitdə AI sənaye zəncirinə tələbin təsdiqini təmin edə bilər. Əks halda, AI biznesi sürətlə böyüsə də, ümumi mənfəət marjası və nağd axın açıq şəkildə yaxşılaşmasa, bazar AI sənaye zəncirində real gəlir əldə edənlər ilə yalnız tələbin artımından faydalanan tədarükçüləri daha aydın şəkildə fərqləndirəcək.