Intel-in səhmləri bir ayda 45% ucuzlaşdı, PC şirkətin gəlirinin yarısını təşkil etməyə davam edir, sifarişçi müştərilərin inamı sarsılıb

Oktyabrın son ticarət günü Intel-in səhmləri bir gün ərzində 29% ucuzlaşdı, bu, 1970-ci illərdən bəri ən ciddi bir günlük düşüş oldu. Bütün oktyabr ayı boyunca, səhmlər toplamda 45% aşağı düşdü — FactSet məlumatlarına görə, bu, Intel-in tarixində ən pis aylıq performansdır. Noyabrın ilk ticarət günü səhmlər daha 8% ucuzlaşdı.

Səbəbi Wall Street-i məyus edən bir gəlir xəbərdarlığıdır. Intel xəbərdarlıq etdi ki, bu rübdə gəlir analitiklərin gözlədiyindən 1 ilə 2 milyard ABŞ dolları arasında aşağı olacaq. Səbəb birbaşa PC bazarına işarə edir: yaddaş və digər komponentlərin qiyməti yüksək olaraq qalır, istehlakçılar isə getdikcə kompüterlərini yeniləmək istəmirlər. PC biznesi hal-hazırda Intel-in gəlirinin təxminən yarısını təmin edir və bu zəiflik tam şəkildə ortaya çıxdı.

Bir neçə ay əvvəl Intel hələ də bazarın favoriti idi. 2025-ci ilin avqustunda ABŞ hökuməti Intel-in 10%-ni aldı; Az sonra Nvidia 5 milyard dollar sərmayə qoyaraq addım atdı. Bu stimul sayəsində Intel-in səhmləri 10 ay ərzində altı dəfə artdı və bu ilin iyun ayında zirvəyə çatdı. Həmin vaxt, bazar Intel-in AI dalğasında roluna böyük ümid bəsləyirdi — onun CPU məhsulları Meta-nın Muse kimi agentik AI tətbiqləri üçün virtual maşınları idarə etməkdə istifadə olunurdu və Nvidia, AMD-nin GPU-ları ilə fərqli iş bölgüsü yaradırdı.

İndi, bu hekayə bir rüblük xəbərdarlıqla qırıldı.

Məlumat mərkəzi yeni ümidə çevrilir, ancaq istehsal gücündə sıxlıq var

Intel CEO-su Lip-Bu Tan əlində kartlar olmadığını düşünmür. O bildirib ki, gələcək beş ildə qlobal server prosessorları bazarının ölçüsü cari səviyyədən beş dəfə artaraq təxminən 200 milyard dollara çatacaq. Bu ilin üçüncü rübündə, Intel-in məlumat mərkəzi biznesi illik müqayisədə 78% artaraq 7.3 milyard dollar gəlir əldə edib və sürətli böyümə nümayiş etdirib.

Lakin problem burada başlayır: Intel deyir ki, tələbatı ödəmək üçün kifayət qədər çip istehsal edə bilmir.

Şirkət bunu wafer, lövhə və yaddaşın sənayedə çatışmazlığı ilə izah edir — bu çox da PC satışını geridə buraxan eyni səbəblərdir.

Məlumat mərkəzi biznesinə "istehsal gücü artırmaq" üçün Tan mübahisəli bir qərar qəbul etmişdir: Oreqon ştatında bəzi fabrikaların gücünü ən son 18A texnologiyadan köhnə Intel 3 texnologiyasına keçirməklə server CPU çiplərinin istehsalı üçün daha çox çip buraxacaq.

18A gücü “köçürülür”, təchizat müştərisi nə düşünür?

Bu qərarın zərəri təchizat biznesinə düşür.

18A Intel-in xarici müştəriləri cəlb edən əsas texnologiyadır. Bu istehsal gücünü başqa yerə köçürtmək, Intel-in potensial müştərilərə təchizat qabiliyyətini göstərmək imkanını birbaşa zəiflədir.

Intel Direktorlar Şurasında otuz ilə yaxın çalışmış Harvard Biznes Məktəbi professoru David Yoffie açıq şəkildə bildirib: "Onlar narahatdırlar ki, Intel-ın öz ehtiyaclarından artıq istehsal gücü yoxdursa, bu şirkət etibarlı təchizatçı sayılmaz."

Yoffie əlavə olaraq xəbərdarlıq edir: "Əgər (Intel) bir il ərzində böyük həcmdə təchizat müştərisi tapmasa, şirkətin iqtisadi əsaslarına təsir daha aydın görünəcək."

Intel sözçüsü buna belə cavab verib: "Intel təchizat biznesində müştəri etibarı icra qabiliyyətində qurulur. Biz texnologiya xəritəsi üzrə irəliləyirik, 18A güclü performans göstərir və 14A da sabit inkişaf edir. Müştərilərlə dərin əlaqələr qururuq və davamlı icra qabiliyyəti ilə onların biznesini qazanmağa fokuslanırıq."

“Rəqiblər də müştəridir” — ikiqat dilemma

Təchizat biznesi başqa bir struktur maneə ilə üz-üzədir.

Mizuho Securities analitiki Jordan Klein qeyd edir ki, Intel ən qabaqcıl çipləri müstəqil istehsal və qablaşdırmaq qabiliyyətində olan az şirkət arasında olduğu üçün, əksər çip şirkətlərindən "öz taleyinə daha güclü nəzarət edə bilər". Amma o eyni zamanda vurğulayır: "Əgər istehsal gücü çatmırsa, gəlir və mənfəəti boşuna itirirsiniz."

Yoffie isə əsas paradoksu göstərir: Broadcom, Qualcomm kimi çip dizayn şirkətləri, çip istehsalını məhsul səviyyəsində onlarla rəqabət aparan bir şirkətə vermək istəməyə bilər. Onun fikrincə, yalnız bir həll var — "təchizat biznesini ayırmaq, bu yalnız ən yaxşı yox, bəlkə də yeganə həll yoludur."

Klein əlavə edib ki, AMD təchizat üçün Intel-i düşünməyən yeganə əsas çip şirkətidir, çünki iki şirkət CPU bazarında birbaşa rəqabət aparır və “rəqabət, məxfi və məxfilik məsələləri” mövcuddur.

ABŞ yarımkeçiricilərinin strateji narahatlığı

Bu böhran artıq Intel-in özünü də aşan təsirə malikdir.

Yoffie milli strategiya baxımından xəbərdarlıq edir: "Nəticədə, TSMC-nin ABŞ-da qurduğu istehsal gücü dünya səviyyəsində maksimum 20%-25% təşkil edə bilər və bu da bir neçə il çəkər. ABŞ-da yerli təchizat fabriki olmasa, geopolitik problemlər və ya Covid-19 kimi təchizat zəncirində böhran olarsa, həm ölkə, həm də ABŞ yarımkeçirici sənayesi üçün bu böyük bir fəlakət olacaq."

Hazırda, Intel 18A çipleri Arizona ştatındakı fabrikdə kütləvi istehsalata daxil olub, ikinci fabrik tikilir; Ohayo ştatında yeni fabrikdə ilk konstruksiya truss qurulub, lakin ümumi layihə əvvəlki plandan təxminən beş il gecikir.

Tan bildirib ki, növbəti iki rüb ərzində "bir neçə müştəri" elan olunacaq. Bu vədi yerinə yetirmək Intel təchizat biznesinin ən qaranlıq dövründən çıxacağına dair əsas siqnal olacaq.