Intel-in izindən getmədi! AMD-nin Q3 gəliri gözləntiləri aşdı, 45% artdı, məlumat mərkəzi gəlirləri təxminən ikiqatlandı, Q4 proqnozu daha da sürətləndi və yeni rekord səviyyəyə çatdı | Maliyyə hesabatı xəbərləri

AI ticarət hisslərinin soyuması və Intel-in zəif proqnozuna görə kəskin enişindən sonra, AMD hesabatı bazarın ən çox gözlədiyi cavabı verdi: üçüncü rübün gəliri və mənfəəti güclü şəkildə gözləntiləri aşdı, dördüncü rüb proqnozu isə Wall Street-in proqnozundan xeyli yüksək oldu və bu, AI məlumat mərkəzi biznesinin hələ də sürətlənərək böyüdüyünü göstərir.

Amerika şərq vaxtı ilə 3-cü gün, çərşənbə axşamı ABŞ birja bağlandıqdan sonra AMD açıqladı ki, 2026-cı ilin üçüncü rübündə gəlirlər illik müqayisədə 45% artaraq 13.377 milyard ABŞ dolları oldu, yenidən rüb rekordunu vurdu, analitiklərin proqnozundan təxminən 2.3% yüksək və şirkətin özünün proqnoz aralığının yuxarı həddi olan 13.3 milyard dolları keçdi. Qeyri-GAAP standartlarına görə, hər bir səhmə düşən qazanc (EPS) illik müqayisədə 74% artaraq 2.09 dollar oldu, analitiklərin proqnozundan 6% yüksəkdir və əməliyyat mənfəət marjası illik müqayisədə 5 faiz artaraq 29% oldu, bazarın gözlədiyi 28%-dən güclü.

Hesabatın ən əsas diqqət çəkən məqamı AI tələbinin vəsiləsi olan məlumat mərkəzi biznesidir. Üçüncü rübdə AMD məlumat mərkəzi gəliri illik müqayisədə 97% artaraq 8.546 milyard ABŞ dolları oldu, bazarın proqnozundan təxminən 3.3% yüksək, şirkətin ümumi gəlirindəki payı bir il əvvəlki 47%-dən 64%-ə yüksəldi. AMD bildirib ki, bu biznesin artımı əsasən EPYC server CPU-larına olan güclü tələbdən və Instinct MI450 seriyası GPU-ların işə salınmasının rekord satışlar gətirməsindən irəli gəlir.

Daha vacib olan isə, AMD verdiyi dördüncü rüb proqnozu təxminən 17 milyard ABŞ dollarıdır, ±3% diapazonunda. Proqnozun orta həddi bu rübdə gəlirin yenidən rüb rekordunu qıracağını və artımın sürətlənəcəyini göstərir – illik müqayisədə təxminən 66%, ardıcıl müqayisədə təxminən 27%, analitiklərin proqnozunun orta həddindən 700 milyon dollar, və ya 4% çox.

AMD CEO Su Zifeng bildirib ki, şirkətin Instinct və EPYC məhsullarına olan tələbat davamlı olaraq güclənir və rack-level AI sistemi Helios və altıncı nəsil EPYC server CPU Venice istehsalının artması ilə şirkət dördüncü rübdə gəlirin daha da sürətlənəcəyini gözləyir.

Hesabat açıqlandıqdan sonra, çərşənbə axşamı birja ticarəti zamanı AMD-nin qiyməti təxminən 3.7% artdı, birja bağlandıqdan sonra artım bir anlıq 10%-ə yaxınlaşdı. Analitiklər hesab edir ki, birja bağlandıqdan sonra artış hesabatın bazarın bir neçə sərt şərtini eyni zamanda ödəməsi ilə bağlıdır: birincisi, üçüncü rüb performansı tam gözləntiləri aşıb və bu, AI tələbinin real gəlir və mənfəətə çevrildiyini göstərir; məlumat mərkəzi gəlirləri demək olar ki, ikiqat olub və aydın müşteri təsdiqləri var; ikincisi, bu il səhmlər artıq 100%-dən çox artıb və bazar gözləntiləri aşmadıqda satış qorxusu var idi, yüksək gözlənti fonunda proqnozun nəzərəçarpacaq dərəcədə üstün olması kifayət qədər güclü artım potensialı verir.

Üçüncü, bu dəfəki hesabat AMD və Intel arasındakı hekayə fərqini daha da açır. Dördüncü rübdə AMD-nin gəlir proqnozunun orta həddi Intel-in eyni dövr üçün proqnozundan təxminən 10% yuxarıdır. Son dövrlərdə Intel PC və xərclər təzyiqi səbəbiylə bazar narahatlığına səbəb olub, AMD isə məlumat mərkəzi artımıyla AI infrastrukturunun genişlənməsindən birbaşa faydalandığını sübut edir. Müştəri və oyun biznesi sıxışsa da, AI məlumat mərkəzi şirkətin ümumi sürətli artımına əsas mühərrik olub.

Axırda, azad pul axını proqnozdan aşağı olsa da, bazar bunu müvəqqəti olaraq “bağışlayır”. AI məhsuldarlığının artması dövründə, ehtiyatlar və kapital xərclərinin artması investorlar üçün dördüncü rüb və gələcək artıma hazırlıq kimi qəbul edilir. Yeterli güclü gəlir proqnozu olduğu təqdirdə, pul axınının qısa müddətli dəyişməsi qiymətə əhəmiyyətli təsir etməz.

AMD üçüncü rübdə gəlir 13.377 milyard ABŞ dolları oldu, illik artım 45%, artım sürəti ikinci rübdəki 50%-dən bir az aşağı olsa da, ikinci rübdəki rüb rekordunu yenilədi və əvvəlki rekordu 15.5% keçdi. GAAP standartlarına görə, üçüncü rübdə kobud mənfəət marjası illik müqayisədə 2 faiz artaraq 56% oldu; əməliyyat mənfəəti 2.832 milyard dollar, illik artım 123%; xalis mənfəət 2.428 milyard dollar, illik artım 95%; səhm başına qazanc (diluted EPS) 1.46 dollar idi.

Bazar daha çox qeyri-GAAP standartlarını diqqətə alır, burada AMD-nin gəlirlilik qabiliyyəti daha aydın artıb:

• Qeyri-GAAP kobud mənfəət marjası 56%, illik artım 2 faiz, ikinci rübdə sabit qalır, şirkətin öz proqnozuna uyğundur;
• Qeyri-GAAP əməliyyat mənfəəti 3.923 milyard dollar, illik artım 75%, bazarın proqnozu olan təxminən 3.67 milyard dolları aşıb;
• Qeyri-GAAP əməliyyat mənfəət marjası 29%, illik artım 5 faiz, ardıcıl müqayisədə 2 faiz artıb;
• Qeyri-GAAP xalis mənfəət 3.471 milyard dollar, illik artım 77%;
• Qeyri-GAAP səhm başına qazanc 2.09 dollar, illik artım 74%.

AMD baş maliyyə direktoru (CFO) Jean Hu bildirib ki, üçüncü rübdə gəlir illik müqayisədə 45% artaraq rekord səviyyəyə çatıb, qeyri-GAAP EPS illik müqayisədə 74% artıb, bu, məlumat mərkəzi biznesinin miqyasının genişlənməsi ilə AMD-nin biznes modelində əməliyyat leverajının ortaya çıxdığını göstərir.

Xərclər tərəfinə baxsaq, AMD üçüncü rübdə GAAP tədqiqat və inkişaf xərcləri 2.803 milyard dollar oldu, analitiklərin proqnozu olan 2.72 milyard dollardan yüksək, illik artım təxminən 31%. Lakin gəlirlər daha sürətli artdığı üçün, xərclərin faizi əksinə aşağı düşüb: qeyri-GAAP əməliyyat xərcləri gəlirin 27%-i təşkil edir, keçən ilin eyni dövründə 30%, keçən rübdə 29% idi.

AMD-nin bu rübdə ən vacib biznesi yenə məlumat mərkəzi oldu.

Üçüncü rübdə məlumat mərkəzi gəliri 8.546 milyard dollar, illik artım 97%, artım bir az ikinci rübdəki 107%-dən azdır, ardıcıl artım 27%, bazarın proqnozu olan 8.27 milyard dollardan yüksəkdir. Güclü artımla yanaşı, bu biznesin ümumi gəlirdəki payı 64%-ə çatdı, bir il əvvəlkinin təqribən 1.4 qatına. Bu departamentin əməliyyat mənfəəti 2.882 milyard dollar olub, keçən ilin eyni dövründə 1.074 milyard dollar idi, yəni 2.7 qat artım, departamentin əməliyyat mənfəət marjası təqribən 33.7%.

AMD bildirib ki, məlumat mərkəzi artımı iki əsas xətt üzrə irəliləyir:

Birincisi, AMD EPYC server prosessorlarına güclü tələbat. Bulud provayderləri və korporativ müştərilər AI infrastrukturlarını genişləndirdikcə, CPU-lar təlim, inferensiya, AI agent yönləndirmə və model bəlli xidmətlərində yenidən diqqətə alınır.

İkincisi, AMD Instinct GPU satışları rekord oldu, xüsusən MI450 seriyası GPU istifadədən sonra artıma töhfə verdi. AMD açıqlamasında bildirib ki, Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI və Oracle Cloud Infrastructure artıq ilk AMD Helios rack-level həlləri üzərində modellər və iş yükləri işləməyi başlayıblar, Helios MI450 seriyası GPU və altıncı nəsil EPYC CPU ilə işləyir.

Bu, AMD-nin tək GPU təchizatçısından CPU, GPU, şəbəkə, proqram təminatı və rack-level sistemlərdən ibarət tam qəlibdə AI infrastrukturu təchizatçısına çevrilməyə çalışdığını göstərir. Bazar üçün bu xüsusilə önəmlidir, çünki AMD-nin NVIDIA-nın dominant olduğu AI akselerator bazarında davamlı olaraq pay ala biləcəyini müəyyən edir.

Əgər üçüncü rüb “gözləntiləri aşdı”sa, dördüncü rüb proqnozu bu hesabatda qiymətin həqiqətən qığılcımlandıran hissəsidir.

AMD proqnoz edir ki, dördüncü rübdə gəlir təxminən 17 milyard dollar olacaq, ±3% diapazonunda, yəni təxmini interval 16.49 milyard – 17.51 milyard dollar olacaq. Bu proqnozun orta həddi illik müqayisədə təxminən 66%, ardıcıl müqayisədə təxminən 27% artıma uyğundur, analitiklərin proqnozunun orta həddindən aydın şəkildə yüksəkdir, təxminən 16.3 milyard dollar.

Qeyri-GAAP kobud mənfəət marjası proqnozu təxminən 55% oldu, üçüncü rübdəki 56%-dən bir az aşağı, bu yeni məhsulların artımı, sistem məhsullarının böyüməsi və məhsul portfelinin dəyişiminin qısamüddətli təsirini əks etdirə bilər. Lakin 17 milyard dollar gəlir səviyyəsində bazar, gəlir artımını və əməliyyat leverajını daha çox diqqətə alır, kobud mənfəət marjasının cüzi düşməsi isə önəmsizdir.

Daha konkret bir qarşılaşdırma odur ki, AMD-nin dördüncü rübdə gəlir proqnozunun orta həddi 17 milyard dollara çatır, halbuki Intel-in keçən həftə açıqladığı şirkət gəlir proqnozu 15-16 milyard dollar intervalındadır. Bir neçə il əvvəl, AMD Intel kölgəsində pay almağa çalışan olaraq görülürdü; indi AI məlumat mərkəzi ilə AMD-nin bir rüblük gəlir miqyası Intel-in bütün şirkətinin kvartal gəlir intervalını keçə bilər.

Su Zifeng hesabatda bildirib:

“Instinct və EPYC məhsullarına olan tələbat davamlı artır, Helios və ‘Venice’ istehsalını artırdıqca, dördüncü rübdə artımın daha da sürətlənəcəyini gözləyirik.”

Jean Hu də bildirib ki, dördüncü rüb perspektivi gəlir və mənfəət artımının sürətlənməkdə olduğunu əks etdirir, güclü tələbat məlumat mərkəzi məhsul portfelindən gəlir.

Məlumat mərkəzi yüksək artımla müqayisədə, müştəri və oyun biznesinin performansı aydın şəkildə fərqlənir.

Üçüncü rübdə AMD müştəri və oyun biznesi gəliri 3.722 milyard dollar, illik müqayisədə 8% azalma, ardıcıl müqayisədə 3% azalma. Bura daxildir:

• Müştəri gəliri 2.949 milyard dollar, illik artım 7%, amma bazarın proqnozu olan təxminən 3.03 milyard dolları aşıb;
• Oyun gəliri 773 milyon dollar, illik müqayisədə 40% azalma, amma bazarın proqnozu olan təxminən 634 milyon dollardan yüksəkdir.

Müştəri biznesinin artımı əsasən Ryzen mobil prosessor satışından gəlir; oyun biznesinin azalması isə yarımfabrikat çip və qrafik kart gəlirlərinin azlığından irəli gəlir. Bu departamentin əməliyyat mənfəəti 573 milyon dollar olub, ötən ilin eyni dövründə 867 milyon dollar idi, həmçinin keçən rübdə bir az azalma var.

Bu, izah edir ki, hesabatdan öncə bazarda AMD-yə qarşı narahatlıq var idi. Intel daha əvvəl PC bazarının yaddaşın qiymətinin artması və digər amillərlə təsirləndiyini xəbərdar etdi və qiymət kəskin eniş yaşadı, investorlar AMD-nin də PC dövründən təsirlənəcəyindən qorxurdular. Amma AMD bu hesabatda göstərdi ki, müştəri və oyun güclü olmasa da, AI məlumat mərkəzi artımı artıq şirkətin ümumi performansına hakimdir.

Başqa sözlə, AMD-nin indiki əsas dəyərləndirmə məntiqi artıq “PC və server CPU payının artması”ndan “AI infrastrukturu miqyasının artması”na yönəlib.

Əlavə edilmiş biznes üçüncü rübdə gəlir 1.109 milyard dollar oldu, illik artım 29%, ardıcıl artım 14%, bazarın proqnozu olan təxminən 1.07 milyard dollardan yüksəkdir.

AMD bildirib ki, bu biznesin artımı əsasən aerokosmik müdafiə, avtomobil, kommunikasiya və sənaye terminal bazarları tərəfindən layihələndirilib. Üçüncü rübdə əlavə edilmiş departamentin əməliyyat mənfəəti 453 milyon dollar olub, ötən ilin eyni dövründə 283 milyon dollar idi, departamentin mənfəət marjası 40%-i keçib.

Məhsul səviyyəsində, AMD bu rübdə Versal AI Core XQRVC1902 aerokosmik adaptiv SoC nümunələrini təqdim etməyə başladı, bu çip kosmosa 15 ilədək davam edə biləcək missiyalar üçün nəzərdə tutulub. Kodiak AI bildirib ki, yeni nəsil avtonom yük maşını platforması AMD EPYC prosessorlarından istifadə edir, AMD həmçinin əlavə edilmiş sistem dizaynı üçün agentik alət AMD Ross-u təqdim edib.

Əlavə edilmiş biznesin miqyası məlumat mərkəzi ilə müqayisədə kiçikdir, lakin yüksək mənfəət marjası və müxtəlif tətbiq ssenariləri AMD-nin bir terminal bazarına olan asılılığını azaldır.

Bu hesabatda qüsurlar da var. Ən aydın çatışmazlıq azad pul axınının proqnozdan xeyli aşağı olmasıdır.

AMD üçüncü rübdə əməliyyat pul axını 1.202 milyard dollar oldu, ötən ilin eyni dövründə 1.788 milyard dollar idi; kapital xərcləri 648 milyon dollar, illik artım 151%, bazarın proqnozu olan 647 milyon dollara uyğundur; azad pul axını yalnız 554 milyon dollar oldu, bazarın proqnozu olan təxminən 1.05 milyard dollar və illik müqayisədə 64% azaldı, azad pul axınının faiz dərəcəsi ikinci rübdəki 14%-dən 4%-ə, bir il əvvəlki 17%-dən və birinci rübdəki 25%-dən aşağı düşdü.

Pul axını təzyiqi əsasən əməliyyat kapitalının istifadəsindən gəlir:

• Alınan hesablar 1.928 milyard dollar, illik artım təxminən 78%;
• Ehtiyatlar 2.995 milyard dollar, bir il əvvəlkinin təqribən 4.7 qatına;
• Avanslar və digər aktivlər 1.070 milyard dollar;
• Eyni zamanda ödənilən hesablar 2.313 milyard dollar, pul axını təzyiqini qismən kompensasiya edir.

Üçüncü rübün sonunda AMD ehtiyatları 11.463 milyard dollar oldu, keçən ilin sonunda 7.92 milyard dollardan xeyli artdı. Bazar bunu AI məhsulları və sistemli çatdırılmadan əvvəl ehtiyat hazırlığı kimi qəbul edə bilər, xüsusilə Helios, MI450 və “Venice” artımından əvvəl şirkət istehsal gücünü, yaddaşı, əsas plataları və tədarük zəncir resurslarını əvvəlcədən təmin etməliydi. Amma gələcək gəlir proqnozu gözləntiləri doğrulmazsa, yüksək ehtiyatlar investorların diqqət etdiyi risk nöqtəsi olacaq.

Kapital strukturu baxımından, AMD dövr sonu pul, ekvivalenti və qısa müddətli investisiyaları cəmi 15.776 milyard dollar, ümumi borc 7.079 milyard dollar, xalis pul hələ də kifayət qədərdir.