Bernstein Datadog (DDOG.US) Q3 maliyyə hesabatını dəyərləndirir: Göstəricilər güclüdür, lakin proqnoz "kifayət qədər təəccübləndirmir", AI biznesinin gəlir gözləntiləri aşağı salınıb
Bernstein Datadog-un hədəf qiymətini 350 dollardan 273 dollara endirdi, lakin “bazarı üstələyəcək” reytinqini qorudu.
“Azerbaijani Finans Xəbərləri” tətbiqinin məlumatına görə, Bernstein yayımladığı hesabatda bildirir ki, Datadog(DDOG.US) 2026-ci maliyyə ilinin üçüncü rübündə gəlirləri güclü olub, lakin ilin sonu üçün proqnozun artırılması investorları məyus edib. Eyni zamanda, ən böyük AI əsaslı müştərinin (araşdırma təxminlərinə görə OpenAI) istifadə səviyyəsindəki dəyişiklik, artım perspektivinə incəlik qatır. Buna əsasən, Bernstein, AI biznesinin 2027-2028-ci illər üçün ARR proqnozunu təxminən 25% azaldır və Datadog-un hədəf qiymətini 350 dollardan 273 dollara endirir, lakin “bazarı üstələyəcək” reytinqini qoruyur.
Aşağıda araşdırmanın əsas məqamları təqdim olunur:
Q3 nəticələri güclü, amma proqnozun artması “yeterincə sevindirici deyil”
Datadog-un üçüncü rüb gəliri 1,197 milyard ABŞ dolları olub, proqnozu 57,5 milyon dollar üstələyib. Bu, şirkət tarixində proqnozun ən böyük üstələnməsi olub (əvvəlki Q1 və Q2 müvafiq olaraq 50 milyon və 47 milyon idi, hər ikisi o dövr üçün rekord həddi idi) və 2022-ci ildən bəri ilk dəfədir ki, ard-arda iki rübdə proqnozdan 5% çox üstünlük əldə olunur.
Baxmayaraq ki, Bernstein bildirir ki, problem proqnozdadır: Şirkət gözləniləndən artıq hissəni yalnız “proqnoza köçürüb”, əvvəlki kimi proqnoz artımını gözləniləndən 2-3 dəfə çox böyütməyib. Əgər şirkət Q4-də yenidən 50-60 milyon dollar gözlənilənindən artıq gəlir əldə edə bilsə, Q4-də illik artım yalnız 30-31% olacaq, bu isə yeni başa çatmış Q3-dəki 35%-dən aşağıdır.
AI müştərilərində “incə fərqliliklər”: Ən böyük müştərinin istifadəsi azalır, digər AI əsaslı müştərilər hələ də genişlənir
Araşdırma göstərir ki, Datadog-un AI ilə bağlı biznesi fərqlilik göstərir. Şirkətin açıqlamasına görə, AI olmayan gəlirlər Q3-də 20%-dən artıq artıb və Q2-yə nisbətən bir faiz nöqtəsi tezləşib; lakin AI əsaslı müştərilərin gəlir artımı Q3-də zəifləmişdir ki, bunun əsas səbəbi ən böyük AI əsaslı müştərinin (Bernstein-in təxminlərinə görə OpenAI) istifadə azalmasıdır. Bernstein-in modelinə görə, bu ən böyük AI əsaslı müştərinin Datadog-dakı istifadəsi Q3-də enməyə başlayıb, Q4-də də zəif qalacağı və daha aşağı iş sürətinə yenidən qurulacağı gözlənilir.
Bununla belə, Datadog digər böyük AI əsaslı müştərilər ilə milyonluq müqavilələr imzalamaqda davam edir və bu müştərilərin istifadəsi hələ də güclü genişlənir. Bernstein-in əvvəlki AI əsaslı müştəri gəlir modeli Q3 üçün təxminən 34 milyon dolları yüksək qiymətləndirib, bunların təxminən 20 milyon dolları zaman fərqi ilə izah olunur — yəni Q3-dəki tələbin gücü Q4 gəlirinə gecikmiş şəkildə təsir edə bilər; digər 14 milyon dollar isə modeldə “token istifadə ilə gəlir nisbəti”nin həddindən artıq yüksək quraşdırılması səbəbindən olub. Yenilənmiş model artıq bir rüb gecikmə effektini nəzərə alır.
Müdiriyyətin kommunikasiya: Ən böyük müştəri üçün proqnoz ehtiyatlı, erkən müqavilə yeniləmələri endirimə səbəb olur
Maliyyə hesabatından sonra keçirilən telekonfransında Datadog-un rəhbərliyi ən böyük müştəri üçün Q4 proqnozunu tamamilə müqavilədə olan minimum istifadə əsasında qurub və bu, müştərinin son zamanlardakı istifadə trendini əks etdirmir. Rəhbərlik vurğuladı ki, bu yanaşmanın daha zəif istehlak siqnalı kimi nəzərdən keçirilməməsi lazımdır. Şirkət 2027-ci il proqnozu üçün də, həmin ən böyük müştərinin artımını proqnozdan çıxaracaq.
Bundan əlavə, sürətli artan bir neçə müştəri (AI əsaslı müştərilər daxil olmaqla) istifadə öhdəliyindən daha çox istehlak etdikdən sonra erkən müqavilə yeniləmələri həyata keçiriblər və bu, daha yüksək endirimləri təmin edib. Nəticədə, Datadog-un qısa müddətli vahid gəliri azalır və Q4 proqnozunda təxminən 15 milyon dollar endirimlə qarşılaşır. Rəhbərlik bildirir ki, istehlak adətən endirimdən əvvəlki gəlir səviyyəsinə qayıtmaq üçün təxminən bir rüb tələb edir, lakin bu, əsasən istehlak gücünün və daha böyük öhdəliyin göstəricisidir və tələbin zəifləməsi deyil.
Yuxarıdakı AI gəlirinin düzəldilməsinə əsasən, Bernstein AI biznesinin 2027-2028-ci illərdə ARR proqnozunu təxminən 25% azaldır, lakin modelin digər hissələrini dəyişmir. Araşdırmada həmçinin vurğulanır ki, qısamüddətli dövrdə AI əsaslı müştərilərin istifadəsindəki dəyişkənlik və erkən endirim müqavilələrinə qarşı çətinliklər olsa da, Datadog-un əsas artım trendi hələ də sağlamdır, qeyri-AI biznes artımı sabitdir və Q4 üçün ilkin siqnallar tələbin bərpa ola biləcəyini göstərir, bu da 2027-ci ilin Q1-də mümkün artım üçün zəmin yaradır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Gecə Amerika birjasının çöküşü: 100 milyard dolların "qaçışı" ilə başlayan refleks böhran
100 milyard dollarlıq mexaniki satış təzyiqi Wall Street-də "yarışa tez başlama"ya səbəb oldu, lakin bu yarışda qabağa çıxan ağıllı pullar əslində panikanın əsas səbəbinə çevrildi: Nasdaq bir gündə 6.4% düşdü, yarımkeçirici sənayesi 12% ucuzlaşdı, "ilin ən yaxşısı" olan AI və enerji dambbell strategiyası 48 saat içində çökdü. Daha təhlükəlisi isə odur ki, gecikmiş satış təzyiqi hələ də yoldadır. Bu refleksiv fırtına ondan ibarətdir ki, hər kəs eyni ssenarini bildikdə və hamı eyni anda bu plana uyğun hərəkət etdikdə, ssenarinin özü artıq işləmir.
Ara seçkilərin pozulması fonunda ABŞ fond bazarı kəskin düşdü! Wall Street-in optimist proqnozları boşa çıxdı, yaxın zamanda satış təzyiqinin aradan qalxması çətin görünür
Bir neçə həftədir ki, Wall Street-in aparıcı ticarət institutları ABŞ-ın ara seçkiləri bitdikdən sonra səhm bazarının yüksəlişinin bərpa olunacağını bildirirdilər. Lakin cümə axşamı bazarın performansı bu proqnoza dramatik şəkildə zidd çıxdı.
S&P bir gündə 2.8 trilyon buxarlaşdı, BTIG xəbərdarlıq edir: bu əsas deyil, həqiqi satış hələ yeni başlayır
BTIG-in baş texniki strategisti Krinsky xəbərdarlıq edir ki, dünənki ABŞ səhm bazarındakı böyük düşüş yalnız başlanğıcdır, bu bir dib deyil. S&P 500 indeksinin təxminən 70% komponentləri hələ də 200 günlük orta qiymət xəttinin üstündədir, genişlik göstəricisinin yüksək olması deməkdir ki, satış hələ tam başa çatmayıb. Sağlamlıq, zəruri istehlak kimi "riskdən qorunan sektorlar" da düşərsə, həqiqi "general və əsgər birlikdə yıxılması" baş verəcək və S&P birbaşa 7000 nöqtəyə qədər düşə bilər.
