Zinssenkungswetten befeuern den Optimismus der Anleger an der Wall Street

In dieser Zeit des Schulbeginns überarbeiten die großen Banken ihre Prognosen. Angesichts einer deutlichen Abschwächung der amerikanischen Wirtschaft setzt sich die Vorstellung von zwei bis drei Zinssenkungen in diesem Jahr allmählich durch. Investoren, die auf die kleinsten Signale der Fed achten, sehen in diesem Kurswechsel einen potenziellen Wendepunkt.

Wall Street überarbeitet ihre Prognosen: ein Wendepunkt bei den Zinserwartungen

Die Verschlechterung der amerikanischen Wirtschaftsindikatoren, insbesondere auf dem Arbeitsmarkt, löste eine Welle von Überarbeitungen bei den großen Investmentbanken aus.

Der Arbeitsmarktbericht für August blieb weit hinter den Erwartungen zurück, mit nur 22.000 neuen Arbeitsplätzen gegenüber den erwarteten 75.000, was die Erwartungen an eine Änderung des geldpolitischen Kurses, wie von Christopher Waller argumentiert, verstärkte.

Anschließend änderte die Bank of America, die sich lange gegen eine Lockerung in diesem Jahr ausgesprochen hatte, ihre Position: „Wir prognostizieren nun zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte im September und Dezember 2025“, hieß es.

Die gleiche Beobachtung gilt für Goldman Sachs, das nun eine Serie von drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen im Herbst 2025 prognostiziert – ein Kurs, dem auch Citigroup folgt.

Hier eine präzise Zusammenfassung der aktuellen Prognosen der großen Banken für dieses Jahr:

• Bank of America: Zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte, erwartet im September und Dezember 2025;

• Goldman Sachs: Drei Zinssenkungen um 25 Basispunkte, verteilt auf September, Oktober und November;

• Citigroup: Ebenfalls drei Zinssenkungen um 25 Basispunkte, jedoch verteilt auf September, Oktober und Dezember.

Dieser Wandel in den Prognosen spiegelt die Äußerungen von Jerome Powell, Fed-Vorsitzender, wider, der in seiner Rede am 22. August in Jackson Hole „klare Anzeichen einer Abschwächung auf dem Arbeitsmarkt“ einräumte.

Laut The Kobeissi Letter wurde der Bericht für Juni auf einen Nettoverlust von 13.000 Arbeitsplätzen revidiert, und die kumulierten Revisionen könnten für 2025 bis zu 950.000 Arbeitsplätze erreichen.

Diese Signale verstärken die Vorstellung, dass die Fed gezwungen sein könnte, ihre Politik zu lockern, um ihrem doppelten Mandat – Vollbeschäftigung und Preisstabilität – gerecht zu werden.

Ein Zeitfenster für Kryptos?

Über die makroökonomischen Signale hinaus stützen Marktdaten die Vorstellung einer geldpolitischen Lockerung. Laut Prognosetools der CME Group rechnen bereits 88% der Händler mit einer ersten Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der FOMC-Sitzung in diesem Monat.

12% erwarten sogar eine deutlichere Senkung um 50 Basispunkte. Diese Erwartungen, die auf Marktdaten und nicht nur auf offiziellen Verlautbarungen basieren, spiegeln die Neupositionierung der Investoren wider. Sie zeigen, dass die Aussicht auf eine mittelfristige Kreditausweitung nun in die Strategien der Asset-Allokation integriert ist.

Diese potenzielle geldpolitische Lockerung könnte als Katalysator für den Kryptomarkt wirken, der schon immer von einem Niedrigzins- und Liquiditätsumfeld profitiert hat. In früheren Zyklen, insbesondere zwischen 2020 und 2021, waren lockere geldpolitische Maßnahmen mit spektakulären Kursanstiegen bei Bitcoin und Altcoins verbunden.

Sollten die Zinssenkungen in diesem Jahr wie von Goldman Sachs vorhergesehen regelmäßig erfolgen, könnte dies ein günstiges Umfeld für die Rückkehr der Risikobereitschaft schaffen. Dies hängt natürlich von der Entwicklung der Inflation und der allgemeinen makroökonomischen Stabilität ab, aber die Grundlagen für ein Erholungsszenario bei Kryptowährungen sind gelegt.