Powell signalisiert mögliches Ende des QT – Ist dies der Liquiditätsschub, den Krypto braucht?

Jüngste Kommentare des Federal Reserve Chair Jerome Powell haben eine intensive Debatte darüber ausgelöst, ob der Kryptomarkt bald in einen neuen Bullenzyklus eintreten könnte, der durch quantitative Lockerung (QE) befeuert wird.

Was sagen Analysten zu dieser Möglichkeit? Hier ein genauerer Blick.

Könnte die Fed in den kommenden Monaten QE wieder aufnehmen?

Während seiner Rede auf der National Association for Business Economics (NABE) Konferenz am 14. Oktober 2025 enthüllte Powell, dass die Fed erwägt, ihr Programm der quantitativen Straffung (QT) zu beenden.

Er betonte, dass die Bankreserven ein angemessenes Niveau erreichen. Laut Powell könnte QT bald enden, um eine übermäßige Verknappung der Liquidität zu vermeiden, die das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte.

Analysten stellten fest, dass das Stoppen von QT den Weg für QE ebnen könnte, was bedeutet, dass die Fed wieder Liquidität in den Markt pumpen könnte, ähnlich wie während der COVID-19-Pandemie.

Wenn QE beginnt, könnte Bitcoin einer der größten Profiteure sein. Historisch gesehen hat QE risikobehaftete Vermögenswerte nach oben getrieben, wie in den Jahren 2020–2021 zu sehen war, als Bitcoin von unter 10.000 $ auf über 60.000 $ stieg.

Diese Veränderung würde auch Altcoins beeinflussen. Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, erklärte, dass QT faktisch beendet sei und bezeichnete dies als große Kaufgelegenheit.

„Da habt ihr es, QT ist vorbei. Ladet den verdammten Truck voll und kauft alles“, sagte Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX.

Einige Analysten glauben, dass der Markt die Auswirkungen dieser Entscheidung innerhalb der nächsten sechs Monate zu spüren bekommen wird.

Was passiert mit Bitcoin, wenn QT endet, aber QE nicht beginnt?

Nicht alle teilen denselben Optimismus.

Zum Beispiel argumentierte Analyst Brett, dass viele Interpretationen von Powells Bemerkungen zu weit gehen. Er wies darauf hin, dass QE typischerweise nur dann stattfindet, wenn der Federal Funds Rate nahe null liegt, während er derzeit bei 4,2 % bleibt.

Powell deutete lediglich an, dass die Fed bald damit aufhören könnte, ihre Bilanz zu verkleinern. Das Ende von QT bedeutet nicht automatisch, dass QE beginnt.

„Beachten Sie, dass QE (blau schattierter Bereich) erst beginnt, wenn der Fed Funds Rate nahe 0 ist. Wir sind immer noch bei 4,2. Es würde eine wirtschaftliche Katastrophe und wahrscheinlich 12 Monate an Zinssenkungen erfordern, um auf dieses Niveau zu kommen, bevor QE eingeführt wird“, erklärte Brett.

Bezüglich der Reaktion von Bitcoin glaubt Brett, dass sich der Vermögenswert eher in Zyklen bewegt, als direkt auf QE oder QT zu reagieren. Seiner Ansicht nach verlaufen die langfristigen Trends von Bitcoin weitgehend unabhängig von der Geldpolitik.

Allerdings zeigen historische Daten seit 2011, dass Bitcoin in der Regel mehrere Monate nach dem Ende jeder QE- oder QT-Phase fällt. Das wirft die Frage auf, ob es diesmal anders sein wird.

Kurz gesagt: Wenn die Fed QE wieder aufnimmt, könnte Bitcoin steigen, da Liquidität in den Markt strömt. Aber wenn die Fed lediglich QT beendet, ohne neues Geld einzuführen, wird der Ausblick riskanter.

Der Markt wartet nun auf die kommenden Daten zum Produzentenpreisindex (PPI) und zu den Arbeitslosenquoten, die klarere Hinweise auf die Zukunft geben könnten.