Große Börsen in Asien und Australien lehnen zunehmend Unternehmen ab, die als Digital Asset Treasuries (DATs) gelistet werden möchten – ein Modell, bei dem Firmen erhebliche Mengen an Kryptowährungen als Hauptvermögenswert halten.
Hong Kong Exchanges & Clearing (HKEX), die National Stock Exchange of India (NSE) und die Australian Securities Exchange (ASX) stehen laut dem neuesten Bloomberg-Bericht an der Spitze dieses Widerstands.
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Regulierungsbehörden äußern Bedenken hinsichtlich sogenannter „Cash Companies“, also Unternehmen, die hauptsächlich liquide Vermögenswerte halten und als Mantelgesellschaften ohne legitime Geschäftstätigkeit angesehen werden könnten. Solche Praktiken, so argumentieren sie, verstoßen gegen die Börsenregeln, die auf finanzielle Stabilität und Transparenz abzielen.
Börsen setzen Beschränkungen durch
Hong Kong Exchanges & Clearing hat mindestens fünf DAT-Börsengänge abgelehnt, während die Bombay Stock Exchange in Indien kürzlich ein Unternehmen zurückwies, das die Erlöse aus dem Börsengang in Kryptowährungen investieren wollte.
Die ASX in Australien setzt eine Regel durch, die Unternehmen verbietet, mehr als die Hälfte ihrer Bilanzsumme in bargeldähnlichen Vermögenswerten zu halten, was das DAT-Modell im Land praktisch unmöglich macht.
Analysten merken an, dass große Bitcoin-DATs wie MicroStrategy und Metaplanet Kursverluste im Einklang mit breiteren Korrekturen am Kryptomarkt verzeichnet haben.
Quelle: Bloomberg Im Gegensatz dazu bleibt Japan gegenüber DATs aufgeschlossen, sofern Unternehmen ihre Bestände vollständig offenlegen.
Japan beherbergt die größte Anzahl an DATs in Asien, darunter Metaplanet, eines der weltweit größten Bitcoin-DATs.
Allerdings schlägt der globale Indexanbieter MSCI vor, große DATs mit mehr als 50% Krypto-Beständen aus seinen Indizes auszuschließen, was passive Investitionszuflüsse einschränken könnte.
Warum das wichtig ist
Das DAT-Modell, einst ein Wachstumstreiber im Kryptosektor, sieht sich nun zunehmender regulatorischer Kontrolle und Marktherausforderungen gegenüber. Viele DATs werden zum oder unter ihrem Nettoinventarwert gehandelt.
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Häufig gestellte Fragen:
Ein DAT, oder Digital Asset Treasury, ist ein Unternehmen, das erhebliche Mengen an Kryptowährungen als zentralen Bestandteil seiner Bilanz hält und digitale Vermögenswerte oft wie Bargeldreserven behandelt.
DATs halten große Krypto-Bestände und setzen im Rahmen ihrer Finanzstrategie auf die Wertsteigerung digitaler Vermögenswerte, anstatt auf traditionelle operative Einnahmen.
Börsen befürchten, dass DATs „Cash Companies“ oder Mantelgesellschaften ähneln, die überwiegend liquide Vermögenswerte mit begrenzter Geschäftstätigkeit halten, was gegen Börsenregeln verstoßen und Risiken für Investoren darstellen könnte.
Hong Kong Exchanges & Clearing (HKEX), die National Stock Exchange of India (NSE) und die Australian Securities Exchange (ASX) gehen aktiv gegen DAT-Listings vor.
Globale Indexanbieter wie MSCI könnten große DATs mit mehr als 50% Krypto-Beständen aus Indizes ausschließen, was passive Investitionsströme und die Marktexponierung einschränken könnte.
