Krypto-„Niemandsland“: Zyklussignale sind bereits erkennbar, doch die meisten bemerken sie nicht

Originaltitel: The Forgotten Phase: Why the Crypto Market Might Be Stuck Between Cycles

Originalautor: Christina Comben, The Coin Republic

Originalübersetzung: BitpushNews

Schlüsselpunkte:

· Der Kryptomarkt befindet sich möglicherweise weder in einem Bullen- noch in einem Bärenmarkt, sondern in einer „vergessenen Zwischenphase“, ähnlich der ruhigen Zeit nach dem Ende der quantitativen Straffung im Jahr 2019, die oft den Beginn einer neuen Aufwärtsbewegung ankündigt.

· Die Beendigung der quantitativen Straffung durch die Federal Reserve sowie ähnliche Risikobewertungen deuten darauf hin, dass sich der Kryptomarkt in einer Konsolidierungsphase befindet und nicht vor einem Zusammenbruch steht.

· Trotz kurzfristiger Schwankungen sorgen kryptofreundliche Regulierungen, die Einführung von ETFs und die breite institutionelle Akzeptanz dafür, dass das Marktumfeld 2025 wesentlich solider ist als 2019.

Marktsituation: Ein schwer definierbarer Zustand

„Ist das jetzt ein Bullenmarkt oder ein Bärenmarkt?“ – Diese Frage, die im Kryptomarkt am meisten diskutiert wird, könnte Ende 2025 bereits nicht mehr zutreffen. Während Trader und Analysten versuchen, das aktuelle Marktumfeld zu klassifizieren, stellen sie fest, dass sich der Markt einer einfachen Definition entzieht.

Die Kryptopreise konnten den parabolischen Anstieg von 2021 nicht wiederholen, sind aber auch weit entfernt von der Verzweiflung eines echten Bärenmarktes. Was ist also passiert?

Krypto-Trader Dan Gambardello interpretiert dies so: Wir befinden uns möglicherweise im „vergessenen Kapitel“ des Zyklus.

Diese ruhige Phase ähnelt der Zeit von Juli bis September 2019: Damals bewegte sich der Markt seitwärts, die Federal Reserve beendete die quantitative Straffung, und der Kryptomarkt schien in eine seltsame Stagnation zu verfallen, bevor die nächste große Bewegung vorbereitet wurde.

Das Gespenst von 2019

Ein Rückblick auf die Kryptonachrichten vom Juli 2019: Die Federal Reserve kündigte offiziell das Ende der quantitativen Straffung an – eine Richtungsänderung, die eine subtile, aber wichtige Veränderung der globalen Liquidität markierte.

Im September, einige Monate später, wurde die Straffungspolitik offiziell beendet. Dies ebnete den Weg für einen moderaten Anstieg und führte schließlich zum Ausbruch des Marktes 2020-2021.

Heute scheint sich die Geschichte zu wiederholen. Die Federal Reserve hat erneut angekündigt, die quantitative Straffung im Dezember 2025 zu beenden. In beiden Zeiträumen begann die makroökonomische Liquidität zu drehen, aber das Vertrauen in die Kryptopreise hinkte hinterher.

„Die Nachricht vom Ende der quantitativen Straffung wurde gerade veröffentlicht“, sagt Gambardello im Video. „Das ist weder der Höhepunkt des Bullenmarktes noch der Tiefpunkt des Bärenmarktes, sondern eine Grauzone dazwischen.“

Dieser „Zwischenzustand“ wird in Kryptonachrichten oft übersehen, ist aber tatsächlich eine Schlüsselphase für den Zyklus-Neustart. 2019 lag der Risiko-Score von Bitcoin bei etwa 42, fast identisch mit dem aktuellen Wert von 43. Trotz unterschiedlicher Preise herrscht eine ähnliche Unsicherheit im Markt.

Krypto-Markt-Risikoindikatoren und der Wert der Geduld

„Wenn du glaubst, dass das Ende der QT einen Liquiditätsschub bringen wird, solltest du in Betracht ziehen, vor Dezember 2025 bei jedem Rücksetzer schrittweise Positionen aufzubauen“, empfiehlt Gambardello.

Sein KI-gestütztes System namens „Zero“ empfiehlt einen rationalen Kapitaleinsatz und die Identifikation von Risikozonen, anstatt dem Marktmomentum hinterherzulaufen.

Er weist darauf hin, dass das Risikomodell von Ethereum 2019 einen Wert von 11 hatte, heute liegt er bei 44. Cardano liegt bei 29. Diese auf Volatilitäts- und Stimmungsdaten basierenden Zahlen helfen Makroinvestoren, Einstiegsbereiche zu planen, anstatt emotional auf Schwankungen zu reagieren.

Wenn die Bewertung auf 30 oder 20 zurückfällt, könnte dies eine Akkumulationschance bieten, von der Langzeitinvestoren träumen.

Daten von Glassnode bestätigen dieses Muster. Während mittelfristiger Konsolidierungsphasen steigt der Anteil der langfristigen Inhaber, da spekulative Trader den Markt verlassen.

2019 machten langfristige Bitcoin-Inhaber mehr als 644% des zirkulierenden Angebots aus; 2025 nähert sich dieser Wert erneut einem ähnlichen Niveau. Geduld scheint die Geheimwaffe der ruhigen Investoren zu sein.

Diagrammquelle: studio.glassnode.com

Was die Charts verraten

Im Wochenchart von Ethereum zeigt sich eine erstaunliche Ähnlichkeit: Im Juli 2019, kurz nach dem Ende der QT, testete Ethereum seinen 20-Wochen-Durchschnitt, prallte ab und fiel erneut, bevor es sich Monate später wirklich erholte.

Diesen Sommer wiederholte sich das Kreuzen der 20- und 50-Wochen-Durchschnitte; ein weiterer Beweis dafür, dass Zyklen immer zwischen Hoffnung und Erschöpfung pendeln.

Gambardello erklärt, dass das Warnsignal darin besteht, ob Ethereum die 20-Wochen-Linie durchbrechen kann. Dies ist ein kurzfristiges Bestätigungssignal dafür, ob der Markt die Entwicklung von 2019 wiederholt.

Andernfalls könnte die Gesamtmarktkapitalisierung vorübergehend auf 3 Billionen US-Dollar fallen (verglichen mit den derzeit von CoinMarketCap angezeigten 3.6 Billionen US-Dollar), was das damalige Szenario wiederholen würde: Ein Rückgang, der Kleinanleger abschreckt, aber nicht ausreicht, um den Aufwärtstrend zu beenden.

Anderes Jahrzehnt, gleiche Marktpsychologie

Natürlich ist 2025 keine einfache Kopie von 2019. Die Schlagzeilen der Kryptonachrichten sind anders, und auch das makroökonomische Umfeld hat sich stark verändert.

Eine kryptofreundliche US-Regierung ist an der Macht. Der „Clarity Act“ und der „GENIUS Act“ haben die regulatorische Unsicherheit, die Investoren schlaflose Nächte bereitete, im Wesentlichen beendet. Der Ethereum ETF ist bereits handelbar.

Stablecoin-Emittenten werden reguliert. BlackRock verwaltet nun 25 Milliarden US-Dollar an Krypto-ETF-Vermögen.

Diese institutionelle Kraft wird nicht über Nacht verschwinden. Im Gegenteil, sie verändert das Tempo des Marktes und verwandelt einen einst adrenalingetriebenen Markt in einen, der von Tabellenkalkulationen und Stresstests gesteuert wird.

Was wir erleben, ist möglicherweise weder ein weiterer Bullen- noch ein Bärenmarkt, sondern eine subtilere Veränderung: eine Übergangsphase innerhalb eines größeren monetären Klimasystems.

Die Liquiditätswende der Federal Reserve, der Amtsantritt eines neuen Vorsitzenden vor Mai und die Normalisierung der Regulierung könnten gemeinsam das Jahr 2025 zu einer ruhigen Vorbereitungsphase für den nächsten Aufschwung machen.

Gambardello glaubt nicht, dass wir in einen Bärenmarkt eintreten, sondern dass wir uns in einer „nervigen Konsolidierungsphase“ befinden.

Ja, das ist nervig. Aber vielleicht notwendig. Wenn uns der Kryptomarkt 2019 etwas gelehrt hat, dann, dass Langeweile oft das Vorspiel zum Durchbruch ist.