Von der Dekotierung bis zum Börsengang an der US-Börse: Animoca versucht, an die Kapitalmärkte zurückzukehren

Nach einem langen Umweg steht man nun endlich im Rampenlicht.

Verfasst von: Sanqing, Foresight News

Am 3. November gab der in Hongkong ansässige Web3-Gaming- und Digital-Asset-Investmentriese Animoca Brands bekannt, dass er durch eine Reverse-Merger-Transaktion mit dem an der Nasdaq notierten Unternehmen Currenc Group (Aktienkürzel: CURR) plant, im dritten Quartal 2026 erneut an der US-Nasdaq gelistet zu werden. Laut den bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereichten Unterlagen werden die Aktionäre von Animoca Brands nach der Fusion etwa 95 % der Anteile halten, während die bestehenden Currenc-Aktionäre rund 5 % behalten.

Im Gegensatz zu einem traditionellen IPO handelt es sich hierbei um einen „Börsengang durch Mantelübernahme“, der weiterhin die Zustimmung beider Aktionärsgruppen sowie die Prüfung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden erfordert. Currenc wird im Rahmen eines Aktientauschs sämtliche Anteile von Animoca übernehmen und vor Abschluss der Transaktion das KI-Finanz- und digitale Überweisungsgeschäft von Currenc abspalten. Das fusionierte Unternehmen wird weiterhin den Namen „Animoca Brands“ tragen und sich auf Blockchain-Games, NFT, digitale Assets und Blockchain-Infrastruktur konzentrieren.

Diese Transaktion bedeutet, dass Animoca Brands nach dem erzwungenen Delisting von der Australian Securities Exchange (ASX) im Jahr 2020 bis zur Rückkehr an die Kapitalmärkte im Jahr 2026 endlich einen neuen Weg an die Börse gefunden hat. Von einem Unternehmen, das vom traditionellen Regulierungssystem an den Rand gedrängt wurde, kehrt es nun mit einem auf Ökosystem-Matrix und Asset-Netzwerk basierenden Holding-Modell auf die Bühne der Mainstream-Finanzwelt zurück.

Web3-Komplex

Animoca Brands besitzt mit The Sandbox eines der bekanntesten Blockchain-Games, eine lange Liste von Spiele-IP-Lizenzen sowie hunderte Investitionen in Web3-Projekte. Im Zuge der aktuellen Börsenvorbereitungen hat das Unternehmen jedoch offensichtlich seine Erzählung weiterentwickelt und sich von einem reinen „Blockchain-Gaming + Investment-Holding“-Unternehmen zu einer umfassenderen Ökostruktur gewandelt.

Die oberste Ebene bleibt weiterhin der bekannte Content- und Traffic-Bereich: Blockchain-Games, NFT, IP-Kooperationen usw., die die Benutzeroberfläche bilden. The Sandbox ist nach wie vor der symbolische Einstiegspunkt. Die mittlere Ebene ist das Investment- und Asset-Netzwerk. Die über Jahre angesammelten Beteiligungen und Token-Positionen von Animoca Brands erstrecken sich mittlerweile über mehr als 600 Projekte in Bereichen wie Börsen, Infrastruktur, Public Chains, DeFi-Protokolle und Content-Plattformen. Die Bilanz gleicht einer Landkarte der Web3-Branche.

Animoca Brands Investmentportfolio

Animoca Brands vollzieht derzeit einen Wandel von virtuellen Assets hin zu realen Anwendungen. Das ursprüngliche Flaggschiffprojekt Mocaverse ist nicht mehr nur ein NFT-Profilbild, sondern wurde zum Mitglieder-Hub des Animoca Brands-Ökosystems ausgebaut und integriert Identitäts-, Rechte- und Aufgabensysteme. Der rund um Mocaverse eingeführte MOCA-Token übernimmt Funktionen wie Punktevergabe, Community-Incentivierung und Governance und abstrahiert die dezentralen Nutzerbeiträge und -rechte zu einer „gemeinsamen Sprache“, die projektübergreifend genutzt werden kann. Auf der Infrastrukturseite hat Animoca Brands die EVM-kompatible Public Chain Mocachain eingeführt, mit der versucht wird, eine auf Identitäts- und Datenprotokolle fokussierte Blockchain zu schaffen, um dezentrale Assets und Interaktionen in den eigenen Tech-Stack zu integrieren.

Mocaverse, MOCA und Mocachain vernetzen das Web3-Ökosystem intern und werden durch Airshop in die reale Welt erweitert. Airshop arbeitet mit Partnern aus Luftfahrt, Hotellerie und anderen Branchen zusammen, um Spiel-Assets und Mitgliedspunkte von On-Chain-Symbolen in reale Ausgaben zu verwandeln. In Kombination mit dem Joint Venture für Stablecoins in Hongkong und RWA-bezogenen Initiativen versucht Animoca Brands, eine Hauptlinie zu schaffen: Von Content-Traffic über das Asset-Netzwerk bis hin zu Identität und Zahlung werden die dezentralen Projekte und Nutzer der On-Chain-Welt zu einer virtuellen Wirtschaftsgemeinschaft verbunden, die in die reale Welt reicht.

Geografische Brücken und Bewertungsschwankungen

Die Kapitalwanderung von Animoca, von der ASX zur Nasdaq, ist ein Spiegelbild regulatorischer Geografie. Hongkong ist der Geburtsort, Australien die erste Bühne, und die USA werden nun zur neuen Plattform. Jede Phase spiegelt die Überlebenslogik von Web3-Unternehmen in regulatorischen Zwischenräumen wider.

Das Delisting in Australien war eine Folge regulatorischer Turbulenzen im Krypto-Zeitalter. Die ASX äußerte Bedenken gegenüber Crypto-, NFT- und Blockchain-Gaming-Geschäften, während das Geschäftsmodell von Animoca Brands genau in diese Grauzone fiel. Das erzwungene Delisting raubte dem Unternehmen Liquidität, bot jedoch die Chance, sich vom traditionellen Rahmen zu lösen.

Hongkong galt einst als natürliche Heimat, mit zunehmend krypto-freundlicher Politik, immer offenerer Regulierung und kapitalnaher Umgebung – alles Faktoren, die Animoca Brands zu einem Kandidaten machten. Doch der Kapitalmarkt in Hongkong ist eher ein ruhiger Hafen: mangelnde Liquidität, konservative Bewertungssysteme und eine traditionell geprägte Investorenstruktur. Für einen komplexen, branchenübergreifenden Web3-Konzern ist diese Bühne zu klein.

In den USA ist es genau umgekehrt. Hier ist der Markt laut, die Regulierung streng, aber Unternehmen erhalten eine klarere Preisfindung. Zudem hat sich die US-Kryptopolitik von der strengen Regulierung unter Biden hin zu einer krypto-freundlichen Haltung unter Trump gewandelt, einschließlich der Aussetzung mehrerer SEC-Krypto-Verfahren, der Auflösung der Krypto-Strafverfolgungsabteilung des Justizministeriums und eines lockereren Rahmens für Stablecoins und digitale Assets.

Das Rampenlicht der Nasdaq gehört daher nicht nur Tech-Unternehmen, sondern auch jenen, die mutig zwischen alter und neuer Ordnung agieren. Animoca Brands wählt diesen Neustart nicht nur zur Kapitalbeschaffung, sondern auch, um wieder sichtbar zu werden. Es braucht eine Bühne, die die Wirkung verstärkt, einen Einstiegspunkt, der Web3 zurück in den Mainstream-Diskurs bringt.

Financial Times Interview mit Yat Siu

Laut den von Animoca Brands veröffentlichten Kerndaten der letzten drei Jahre (siehe Tabelle unten) ist der Gesamtumsatz im Zeitraum 2022–2024 leicht zurückgegangen, aber das Volumen der digitalen Assets und Beteiligungen ist weiter gewachsen, während die Betriebsausgaben stabil blieben. Dies deutet auf einen Übergang vom spekulativen Zyklus hin zu einer stabilen Asset-Allokation hin.

Animoca Brands Finanzdaten 2022-2024

In den letzten fünf Jahren schwankte die Bewertung von Animoca Brands jedoch ebenso stark wie der Kryptomarkt selbst.

• Beim Delisting 2020 lag die Marktkapitalisierung bei nur etwa 120 Millionen AUD und wurde von traditionellen Investoren fast vergessen.
• Im Blockchain-Gaming-Boom 2021 stieg die Bewertung nach zwei Finanzierungsrunden auf 1.1 Milliarden USD. Im Oktober desselben Jahres folgte eine weitere Finanzierung über 65 Millionen USD, die Bewertung stieg auf 2.2 Milliarden USD.
• 2022 trieb eine neue Finanzierungsrunde über 75 Millionen USD die Private-Equity-Bewertung auf 5.9 Milliarden USD, anschließend investierten Institutionen wie Temasek 110 Millionen USD in Wandelanleihen, was die Bewertung stabilisierte.
• Im Bärenmarkt 2023 wurden die Bewertungen im außerbörslichen Handel deutlich niedriger, der Markt senkte die Bewertung auf 3–4 Milliarden USD.
• Für den aktuellen Reverse-Merger wurde keine offizielle Bewertung veröffentlicht. Laut einem Artikel auf der offiziellen Website wird Animoca Brands nach Abschluss der Übernahme mit einer Bewertung von 9.2 Milliarden USD an die US-Börse gehen.

Von 120 Millionen AUD auf 9.2 Milliarden USD – diese Bewertungskurve der letzten fünf Jahre ist sowohl ein Spiegelbild des Krypto-Zyklus als auch ein Beleg dafür, wie ein Web3-Gigant seine Kapitalgeschichte im Wandel der Zeit neu schreibt.

Expansion der Krypto-Aktien-Erzählung

Die Bedeutung dieser Transaktion könnte weit über die Unternehmensebene hinausgehen. Bisher konzentrierten sich Krypto-Aktien meist auf Mining-Unternehmen, Börsen und zuletzt DAT-Firmen, während börsennotierte Unternehmen im Content- und Anwendungsbereich rar waren. Der Börsengang von Animoca Brands markiert die Geburt einer neuen Kategorie: „Krypto-Holding-Unternehmen“ mit Ökosystem-Matrix als Kern und Asset-Netzwerk als Rückgrat. Es verfügt über echtes Geschäft und Cashflow und hält gleichzeitig Token- und Beteiligungspositionen; es betreibt Inhalte und kontrolliert Kapital. Diese Struktur verwischt die Grenzen zwischen Krypto und Tradition und bietet der Branche neue Bewertungsmaßstäbe.

Für traditionelle Investoren wird Animoca Brands ein weiteres Fenster zur Krypto-Welt sein; für die Branche selbst ist es ein Spiegel, der den Wandel von Konzeptblasen zur institutionellen Integration widerspiegelt. Unabhängig davon, wie der Markt letztlich bewertet, schafft das Unternehmen einen Prototyp für die nächste Runde der Integration von Web3-Unternehmen und traditionellen Kapitalmärkten.