Russland könnte Investmentfonds bald den Handel mit Krypto-Derivaten erlauben

Russlands üblicherweise vorsichtige Finanzaufsichtsbehörde bereitet sich auf eine ihrer bedeutendsten Veränderungen seit Jahren vor.

Die Bank of Russia legt derzeit die Grundlagen dafür, dass Investmentfonds Zugang zu Krypto-Derivaten erhalten – ein bedeutender Schritt zur Öffnung des stark eingeschränkten Krypto-Marktes des Landes.

Jahrelang durften nur Broker Krypto-gebundene Derivate anbieten, während Verwaltungsgesellschaften und Investmentfonds vollständig ausgeschlossen waren. Doch diese Barriere könnte nun bald fallen.

Regulatorische Neufassung kommt 2026

Nach den aktuellen Regeln ist es Investmentfondsmanagern gesetzlich untersagt, Krypto-basierte Derivate anzubieten oder zu erwerben.

Laut Olga Shishlyannikova, Leiterin der Abteilung für Investmentfinanzintermediation der Bank of Russia, wird diese Einschränkung im nächsten Jahr aufgehoben.

Auf einem Finanzforum in Jekaterinburg bestätigte sie, dass die Zentralbank plant, die entsprechenden Vorschriften im ersten Quartal 2026 zu überarbeiten und die Klausel, die das vollständige Verbot durchsetzt, zu streichen.

Kurz gesagt: Fonds können mitspielen, sobald die Formalitäten erledigt sind.

„Änderungen der Regulierung sind erforderlich. Wir planen dies im ersten Quartal des nächsten Jahres umzusetzen. Wir werden die Bestimmung entfernen, die das Verbot auferlegt hat.“

Erstellung einer Liste zugelassener Basiswerte

Der Wandel kam nicht über Nacht. Bereits Anfang dieses Jahres erklärte Valery Krasinsky – Shishlyannikovas Stellvertreter –, dass die Aufsichtsbehörde das „Spielfeld für verschiedene Finanzinstitute angleichen“ wolle.

Zusätzlich zur Aufhebung des Verbots bereitet die Bank of Russia eine Liste zugelassener Basiswerte für Krypto-gebundene Derivate vor, um Klarheit und Konsistenz auf dem Markt zu gewährleisten.

Russlands Haltung gegenüber Kryptowährungen war lange Zeit von Skepsis und stiller Pragmatik geprägt.

Doch in den letzten Monaten hat sich die Position der Zentralbank spürbar gelockert, was teilweise auf den zunehmenden strategischen Nutzen und die starke Performance dieser Anlageklasse zurückzuführen ist.

Vermögende Anleger erhalten zuerst Zugang

Dies ist nicht Russlands erstes Experiment mit Krypto-Derivaten. Bereits im Mai 2025 startete die Zentralbank ein „experimentelles Rechtsregime“, das Finanzinstituten erlaubte, Derivate auf führende Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum anzubieten.

Große inländische Akteure – darunter Sberbank, die Moscow Exchange und der Broker Finam – führten schnell Bitcoin-Futures ein.

Dennoch gelten strenge Einschränkungen:

• Keine physische Lieferung von Bitcoin

• Nur „hochqualifizierte Anleger“, die strenge Einkommens- und Vermögenskriterien erfüllen, dürfen teilnehmen

Diese kontrollierte Umgebung gab der Aufsichtsbehörde die Möglichkeit, das Marktverhalten zu beobachten, ohne Privatanleger einem hohen Risiko auszusetzen.

Langsame, aber bedeutende Veränderung

Die Schritte mögen vorsichtig sein, aber die Richtung ist eindeutig.

Investmentfonds den Zugang zum Markt für Krypto-Derivate zu ermöglichen, wäre eine der bedeutendsten regulatorischen Veränderungen im russischen Finanzsektor seit Jahren.

Wenn alles nach Plan läuft, könnten Investmentfonds bereits ab 2026 legal in den Markt für Krypto-Derivate eintreten und damit eine neue Phase der Integration digitaler Vermögenswerte in das russische Finanzsystem einläuten.