Die Federal Reserve steht vor einer unlösbaren Gleichung, da Gold auf eine bevorstehende Schuldenobergrenze hinweist

Gold-Bullenmarkt tritt in eine neue Phase ein angesichts von Kreditspannungen in den USA

Laut Daniel Oliver, Gründer von Myrmikan Capital, ist die globale Akkumulationsphase für Gold abgeschlossen, was eine turbulentere Phase einleitet, die durch zunehmenden Stress im US-Kreditsektor angetrieben wird.

In einem aktuellen Gespräch mit Kitco News erklärte Oliver, dass die Federal Reserve zwischen dem Druck durch übermäßigen Private-Equity-Leverage und der aufblähenden US-Staatsverschuldung gefangen ist. Er beschrieb, wie diese Kräfte die Preise für physisches Gold und Silber nach oben treiben und dabei tiefe Schwachstellen im gesamten Finanzsystem offenlegen.

Steigende Verschuldung und ihre Folgen

Die US-Staatsverschuldung hat 38,5 Billionen Dollar überschritten, und das Congressional Budget Office erwartet, dass die jährlichen Zinszahlungen bis 2036 auf 2,1 Billionen Dollar steigen werden. Oliver betonte, dass die tatsächliche Schuldenlast, wenn nicht finanzierte Verpflichtungen wie Medicare und Social Security einbezogen werden, noch deutlich größer ist – was eine Rückzahlung im aktuellen Dollar-System praktisch unmöglich macht.

Er bemerkte: "Nach jeder großen Kreditblase kollabieren die Vermögenspreise normalerweise. In diesem Szenario jedoch muss der Wert des Dollars fallen, wodurch der Goldpreis steigt, damit die Vermögensbewertungen tragfähig bleiben."

Risiken im privaten Kreditsektor und Marktverschiebungen

Diese systemischen Herausforderungen wirken sich zunehmend auf die privaten Kreditmärkte aus. Analysten von UBS warnten, dass im schlimmsten Fall die Ausfallraten im privaten Kreditbereich auf 15 Prozent ansteigen könnten, was vor allem auf die rasanten Fortschritte bei künstlicher Intelligenz zurückzuführen ist, die Unternehmenskreditnehmer beeinflussen.

Oliver wies darauf hin, dass im Gegensatz zur Krise von 2008 – als die Federal Reserve Liquidität zuführen konnte, um den Immobilienmarkt wiederzubeleben – die Rettung des Private-Equity-Sektors deutlich komplexer ist. Unternehmen mit hoher Verschuldung und schwacher Konsumentennachfrage können nicht allein durch monetäre Anreize gerettet werden.

Die Rolle von Gold in einer sich wandelnden Finanzlandschaft

Oliver rechnet nicht mit einem dramatischen Börsencrash wie 1929 oder 2008. Stattdessen erwartet er einen deutlichen Anstieg des Goldpreises, während das Vertrauen in traditionelle Finanzanlagen schwindet.

Er stellte zudem fest, dass sich der Markt für physische Metalle grundlegend verändert. Die industrielle Nachfrage nach Silber nimmt zu, da Hersteller von Just-in-Time-Lagerhaltung abrücken. Aus Sorge vor Störungen in den Lieferketten lagern viele Unternehmen nun physisches Silber in ihren eigenen Einrichtungen, was das verfügbare Angebot weiter verknappt.

Gleichzeitig beobachtete Oliver, dass Banken die Margin-Anforderungen für Schmelzereien und Raffinerien erhöhen, was die Menge des verarbeiteten physischen Metalls reduziert und den Fluss von Gold an sowohl private als auch institutionelle Käufer einschränkt.

Historische Perspektive und zukünftiger Ausblick

Historisch gesehen waren Zentralbanken gezwungen, Goldreserven in Höhe von etwa einem Drittel ihrer Gesamtaktiva zu halten. Olivers Analyse deutet darauf hin, dass bei Anwendung dieses Verhältnisses auf die aktuelle Bilanz der Federal Reserve ein deutlich höherer Goldpreis impliziert wird.

Er erklärte: "Gold muss einen Preis erreichen, der das Gleichgewicht in den Büchern der Fed wiederherstellt – derzeit würden 8.000 Dollar pro Unze etwa ein Drittel abdecken, während 12.000 Dollar etwa die Hälfte entsprechen würden."