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Die Vorsicht am Devisenoptionsmarkt nimmt zu, die Volatilität des australischen Dollars erholt sich als erste.

Die Vorsicht am Devisenoptionsmarkt nimmt zu, die Volatilität des australischen Dollars erholt sich als erste.

汇通财经汇通财经2026/05/20 13:34
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⑴ Der Anstieg der US-Renditen, die Stärkung des US-Dollars und die Verschlechterung der Risikostimmung treiben die implizite Volatilität der G10-Währungs-Forex insgesamt leicht nach oben, doch der Markt bleibt vorsichtig und steht nicht unter vollständigem Druck. Für Hedger bedeutet dieser Unterschied, dass die implizite Volatilität weiterhin gedämpft ist und vor einem echten Stress, der zu einem deutlichen Anstieg der Kosten führt, noch ein Zeitfenster besteht, um den Schutz zu erhöhen.⑵ Die Volatilität von AUD gegenüber USD führt die Bewegung an. Vor einer Woche konvergierte die implizite 1-Monats-Volatilität mit der tatsächlichen Volatilität von 7,5 auf 7,7; nachdem der AUD von etwa 0,7300 auf unter 0,7100 gefallen ist, stieg die 1-Monats-implizite Volatilität auf 8,8. Der Risiko-Reversal-Indikator weitete sich auf 1,05 aus und tendiert zu AUD-Put-Optionen, bleibt jedoch deutlich unter dem Höchstwert vom Anfang März. Die Marktstimmung ist wachsam, aber noch nicht panisch.⑶ Die 1-Monats-implizite Volatilität von EUR gegenüber USD testet nach einem neuen Rekordtief von 5,35 im Jahr 2026 nun 6,0 und liegt weiterhin deutlich unter dem Höchstwert von 9,0 am 3. März. Das Währungspaar setzt seit dem 11. Mai kontinuierlich neue Tagestiefstände und fiel von 1,1794 auf 1,1583. Händler berichten über moderate Absicherungsnachfrage in der Nähe wichtiger Unterstützungsniveaus.⑷ Die Volatilität von GBP gegenüber USD sprang letzte Woche stark an, da Premierminister Starmer einer zunehmenden politischen Belastung ausgesetzt ist. Die 1-Monats-implizite Volatilität stieg vom Januar-Tief von 6,3 auf den Höchstwert von 7,5 und fiel danach auf 6,8 zurück, doch der Risiko-Reversal bleibt deutlich mit einer Abwärtsprämie versehen. Dies zeigt, dass der Markt weiterhin vorsichtig in Bezug auf eine weitere Abschwächung des GBP und einen Anstieg der entsprechenden Volatilität ist.⑸ Das Gesamt-Makroumfeld dominiert weiterhin die Märkte: Die 30-jährige US-Rendite erreichte mit 5,18% ein neues Hoch seit 2007, Brent-Rohöl bleibt über 110 USD pro Barrel und die Straße von Hormuz ist weiterhin gesperrt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im Juni liegt inzwischen bei über 70%. Die implizite Volatilität beginnt vom Tief her zu steigen, und das Zeitfenster für Absicherungen auf aktuellem Niveau könnte nicht mehr lange offen bleiben.
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