Der finanzielle Druck in den USA nimmt weiter zu: Das Defizit der ersten elf Monate des Haushaltsjahres 26 beträgt 1,97 Billionen US-Dollar, die Zinsausgaben für Schulden überschreiten 1 Billion US-Dollar.

German Markets APP hat erfahren, dass das Haushaltsdefizit der US-Bundesregierung weiterhin auf historischem Höchstniveau bleibt. Die am Freitag vom US-Finanzministerium veröffentlichten Daten zeigen, dass das US-Bundesbudgetdefizit in den ersten elf Monaten des Haushaltsjahres bis Ende August 2026 1,97 Billionen US-Dollar erreichte – eines der höchsten Werte im gleichen Zeitraum seit Beginn der Aufzeichnungen. Gleichzeitig treiben steigende Zinssätze die Zinsaufwendungen für staatliche Schulden auf über 1 Billion US-Dollar, und die US-Schuldenlast steuert in den kommenden Jahren möglicherweise auf neue Rekordhöhen zu.

Nach Anpassung an Kalendereffekte sank das Defizit der ersten elf Monate des Haushaltsjahres bis August im Vergleich zum Vorjahr 2025 um 5 %. Allein im August betrug das US-Bundesbudgetdefizit 166,8 Milliarden US-Dollar. Der September ist der letzte Monat des Haushaltsjahres, in dem aufgrund von Faktoren wie dem Stichtag für die Zahlung der Unternehmenseinkommensteuer normalerweise ein Haushaltsüberschuss erzielt wird. Aus Einnahmen- und Ausgabensicht beliefen sich die Ausgaben der US-Bundesregierung im Haushaltsjahr 2026 bislang auf 6,81 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr; die Einnahmen betragen 4,85 Billionen US-Dollar – ebenfalls ein Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahr nach Anpassung. Das hohe Ausgabenvolumen bedeutet, dass auch bei weiterhin steigenden Einnahmen die Haushaltslücke groß bleibt.

Derzeit steht die US-Finanzpolitik insbesondere wegen der stetig steigenden Zinskosten unter Druck. Mit höheren Renditen auf US-Staatsanleihen steigen die Finanzierungskosten für den Bestand an Staatsschulden kontinuierlich. Die Daten zeigen, dass die Nettozinsaufwendungen der US-Bundesregierung in den elf Monaten bis August bereits 1 Billion US-Dollar erreicht haben – mehr als die Verteidigungsausgaben und die meisten anderen Hauptausgabenkategorien und nur knapp weniger als die Sozialversicherungsleistungen sowie die Ausgaben des US-Gesundheits- und Sozialministeriums für Projekte wie Medicare.

Bis Ende August lag der durchschnittliche Zinssatz für handelbare US-Staatsanleihen bereits bei 3,48 % – mehr als zwei Prozentpunkte über dem Wert von vor fünf Jahren. Dieser Wert könnte künftig weiter steigen, da ältere Anleihen mit niedrigerem Zinssatz auslaufen und vom US-Finanzministerium zum jeweils höheren aktuellen Marktzins refinanziert werden müssen.

Jüngst hat sich dieser Druck noch weiter verstärkt. Die Sorge der Märkte vor Inflation nimmt zu, und die Erwartung von Zinserhöhungen durch die Federal Reserve zur Eindämmung des Preisdrucks trieb die Renditen der US-Staatsanleihen diese Woche auf ein Mehrjahreshoch. Am Freitag stieg die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe zeitweise auf 4,66 %, und die zehnjährige Rendite erreichte 4,98 %. Das bedeutet, dass die US-Regierung nicht nur das wachsende Schuldenhauptproblem bewältigen muss, sondern auch mit immer höheren Refinanzierungskosten konfrontiert ist. Mit der allmählichen Ablösung von niedrigverzinslichen Schulden durch hochverzinsliche könnte der Zinsaufwand weiter den Fiskalspielraum einengen.

Neben den Zinszahlungen erhöhen auch verpflichtende Ausgaben wie Sozialversicherung und Medicare kontinuierlich die Bundesausgaben. Angesichts der wachsenden Zahl der Ruheständler geraten diese Sozialleistungen zunehmend unter Finanzdruck, während der US-Kongress bislang kein deutliches Interesse an Kürzungen oder höheren Beitragszahlungen von Arbeitnehmern zeigt.

In den letzten Monaten sind auch Zollrückerstattungen zu einem Faktor für das wachsende Haushaltsdefizit geworden. Im Februar dieses Jahres entschied der Oberste US-Gerichtshof, dass die meisten von der Trump-Regierung verhängten Zollanhebungen rechtswidrig waren – daraufhin musste die Regierung Teile der bereits erhobenen Zolleinnahmen zurückerstatten.

US-Finanzminister Besent hatte zuvor erklärt, dass er angesichts neuer Importzollmaßnahmen der Trump-Regierung auf Grundlage anderer Gesetze erwartet, dass die Zolleinnahmen weitgehend wiederhergestellt werden können.

Nach drei Monaten mit sinkenden Nettoeinnahmen aus US-Zöllen brachte der August eine Verbesserung. Laut Bloomberg-Daten flossen im August 12,8 Milliarden US-Dollar Nettozolleinnahmen in die US-Kassen.

Langfristig bleibt die Entwicklung der US-Staatsschulden jedoch besorgniserregend. Das Congressional Budget Office (CBO) warnte im Februar dieses Jahres, dass beim aktuellen Trend der Anteil der US-Regierungsschulden am Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2030 voraussichtlich über 106 % steigen und damit den nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs 1946 erreichten Rekord brechen wird.

Parallel dazu überschritt ein Maß für den Stand der öffentlichen US-Staatsschulden im August erstmals die Marke von 40 Billionen US-Dollar, was die Bedenken der Märkte hinsichtlich der Nachhaltigkeit der US-Finanzpolitik weiter verstärkt.

Potenzielle neue Ausgabenpläne der US-Regierung machen die Aussichten für Fiskalkonsolidierung noch komplexer. Trump hat sich für eine weitere Erhöhung der Verteidigungsausgaben ausgesprochen und angekündigt, allen erwachsenen US-Bürgern einen Scheck über 5.000 US-Dollar zu gewähren, falls die Republikaner nach den Parlamentswahlen im November weiterhin den Kongress kontrollieren. Diese politischen Forderungen verstärken die Sorge des Marktes über das fehlende politische Interesse in Washington, das Haushaltsdefizit zu verringern. Da die Ausgaben für Sozialversicherung, Medicare, Verteidigung und Schuldzinsen weiter steigen, bleibt der Spielraum zum Abbau des US-Haushaltsdefizits zunehmend begrenzt.

Besent hat jedoch angekündigt, in den kommenden Wochen oder Monaten einen Haushaltskonsolidierungsplan zu veröffentlichen. Er erklärte, dass er derzeit gemeinsam mit dem Leiter des Budgetbüros des Weißen Hauses, Wot, entsprechende Maßnahmen entwickelt.