Starker Druck aus den USA! Fast 90 % der Ökonomen setzen darauf, dass die Bank of Japan am Freitag den Zinssatz auf 1,25 % anheben wird.
Angesichts der Inflation und des Drucks aus den USA erwarten fast 90% der Experten, dass die Bank of Japan am Freitag den Leitzins vorzeitig um 25 Basispunkte auf 1,25% anheben wird, was zu einer verstärkten Volatilität des Yen-Wechselkurses führt.
Die APP von Zhihui Finance stellt fest, dass einer Umfrage zufolge die Bank of Japan angesichts des zunehmenden Inflationsdrucks bei ihrer zweitägigen Sitzung, die am Freitag endet, den Zinssatz wahrscheinlich auf 1,25 % anheben wird.
Eine Zinserhöhung würde eine Beschleunigung des Straffungszyklus bedeuten, schneller als das seither von der Bank ab März 2024 befolgte Sechsmonatsintervall zur Normalisierung ihrer Politik. Die letzte Zinserhöhung der Bank of Japan erfolgte im Juni.
Rund 89 % der Befragten gaben an, dass sie eine Zinserhöhung der Bank of Japan um 25 Basispunkte erwarten, und begründen dies mit steigender Inflation, Lohnerhöhungen und Druck durch die US-Regierung.
Beeinflusst durch den Iran-Krieg und steigende Energiekosten erreichte die Gesamtinflationsrate Japans im Juli mit 1,9 % ihren höchsten Stand in diesem Jahr. Im selben Monat stiegen die Reallöhne um 2,4 %, was den siebten Monat in Folge einen Anstieg bedeutete.
Die Vereinigten Staaten haben sich öffentlich dafür ausgesprochen, dass Japan seinen Zyklus der Zinserhöhungen fortsetzen und somit den von Premierministerin Sanae Takaichi bevorzugten Lockerungskurs und die expansive Fiskalpolitik unter Druck setzen sollte.
Zuletzt forderte Finanzminister Bessent auf dem Treffen der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der G20 Anfang dieses Monats, dass Zentralbankpräsident Kazuo Ueda "entschlossene markt- und geldpolitische Maßnahmen" ergreift.
Die USA unterstützen einen stärkeren Yen, weil ein schwacher Yen Japan dazu veranlassen könnte, amerikanische Vermögenswerte, darunter US-Staatsanleihen, zu verkaufen, um die eigene Währung zu stützen. Eine solche Maßnahme könnte die Renditen von US-Staatsanleihen weiter in die Höhe treiben. Ende Juli gab es einen historischen gemeinsamen Eingriff beider Seiten zur Stützung des Yen.
Takahide Kiuchi, Executive Economist beim Nomura Research Institute und ehemaliges Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Bank of Japan, sagte: "Die Trump-Regierung hat der Regierung von Takaichi praktisch jegliche Möglichkeit genommen, Maßnahmen gegen Zinserhöhungen der Bank of Japan zu ergreifen. Das Ergebnis ist, dass die Bank of Japan freie Hand für Zinserhöhungen erhält."
Auch Mitglieder des politischen Ausschusses der Bank of Japan haben sich mit restriktiven Kommentaren geäußert und Raum für ein schnelleres Tempo bei Zinserhöhungen gelassen.
Die Umfrage wurde vom 9. bis 14. September unter 18 Ökonomen und Analysten durchgeführt.
Einige Ökonomen meinten auch, dass die Maßnahmen der Bank of Japan die Markterwartungen überraschen könnten.
Jesper Koll, Expertendirektor der Monex Group, gab an, dass er erwartet, dass die Bank of Japan die Zinsen in einem "einmaligen Schritt" um 50 Basispunkte anheben wird.
Carlos Casanova, Senior Economist für Asien bei der Union Bancaire Privée, rechnet damit, dass die Bank of Japan vorerst stillhält, sieht die Bank jedoch im Hintertreffen und erwartet schließlich zwei Zinserhöhungen alle sechs Monate um jeweils 25 Basispunkte. "Die Daten sprechen derzeit nicht für einen Kurswechsel," sagte er, "daher gibt es nicht genügend Klarheit für ein schnelleres Straffungstempo. Die Lage im Iran und die Ölpreise bleiben Hauptrisiken."
Auf die Frage, welche Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der Bank of Japan am ehesten gegen eine Zinserhöhung stimmen könnten, nannten etwa ein Drittel der Befragten Toichiro Asada und Ayano Sato. Beide gelten als Reflationisten und wurden Anfang des Jahres von Sanae Takaichi ernannt.
Was den Yen betrifft, erwarten etwa 61 % der Befragten, dass der Yen im nächsten Monat zwischen 155 und 160 gehandelt wird.
Homin Lee, Senior Macro Strategist bei Lombard Odier, sagte, dass eine restriktivere Haltung der Bank of Japan dazu beitragen wird, den Yen über 160 zu halten. Allerdings meinte er, dass ein Durchbruch auf unter 150 "nicht leicht" zu erreichen sei, da Regierung und Geschäftsleute sich einer "unangemessen" schnellen Aufwertung widersetzen werden.
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