Nach dem Angriff auf saudische Pipelines weitet sich der Export aus dem Golf aus: Sieben Supertanker laden 14 Millionen Barrel, Brent-Öl steigt zwischenzeitlich über 100 Dollar, WTI fällt um mehr als 6%.

Saudi Aramco hat die Rohölexportrouten schneller als vom Markt erwartet umstrukturiert, wodurch der zuvor aufgrund von Pipelineangriffen entstandene Angebotsunterbrechungsaufschlag rasch zurückging und internationale Rohöl-Futures unter Druck gerieten. Am Montag dieser Woche beschleunigte sich der Preisrückgang, wobei Brent zeitweise unter die Marke von 100 US-Dollar fiel.

Nach Daten von TankerTrackers.com lud Saudi Aramco am Sonntag insgesamt etwa 14 Millionen Barrel Rohöl auf sieben sehr große Rohöltanker (VLCC) im Nahen Osten. Medien berichten, Satellitenbilder zeigen, dass die genannten Tanker in der Nähe des Hafens Ras Tanura vor Anker lagen. Dieses Ladevolumen sendet ein starkes Signal für die teilweise Wiederaufnahme der saudischen Exporte und drückt damit die bullische Stimmung im Ölmarkt, indem die Preisbildung schnell auf die Wiederherstellung der saudischen Exporte reagiert.

Am Montag, dem 21. September Ostküstenzeit, schloss Brent-Rohöl-Futures 3,53 US-Dollar tiefer, was einem Rückgang von 3,4% entspricht, bei 100,34 US-Dollar pro Barrel. Während des US-Aktienhandels fiel der Preis erstmals seit dem 9. September unter 100 US-Dollar, während WTI Oktober-Rohöl um 4,51% auf 95,78 US-Dollar fiel. Beide erreichten den niedrigsten Schlusskurs seit dem 8. September; der Preis fiel zwischenzeitlich auf 94,22 US-Dollar, sodass der Tagesverlust auf über 6% stieg.

Am Ende des Handelstages am Montag fielen sowohl Brent als auch WTI das vierte Mal in Folge, was die längste Verlustserie seit dem 16. bzw. 24. Juni markiert – innerhalb von vier Tagen verloren sie jeweils 7,73% und 9,5%.

Gleichzeitig stiegen die Erwartungen hinsichtlich des Fortschritts in der US-Iran-Diplomatie und senkten somit weiter den geopolitischen Risikoaufschlag. Trump erklärte sich bereit, den iranischen Präsidenten Masoud Pezeshkian zu treffen, der diese Woche an der UN-Generalversammlung teilnehmen wird. Tamas Varga, Analyst bei PVM Oil Associates, sagte, dass Investoren auf einen Durchbruch in den Gesprächen dieser Woche hoffen.

Ladevolumen übertrifft Erwartungen, Exportroute wird schnell umstrukturiert

Am 13. September zwangen Drohnenangriffe Saudi-Arabien zur Schließung der Ost-West-Pipeline, wodurch die Rohölverladung am Ölterminal Yanbu an der Rotmeerküste vollständig gestoppt wurde. Saudi Aramco schaffte es jedoch, innerhalb weniger Tage die Exportrouten umfassend zu wechseln – schneller als von vielen Marktteilnehmern erwartet.

Laut Reuters unter Berufung auf Vortexa-Daten lag die durchschnittliche Rohölverladung über die Golfroute seit dem 12. September bei etwa 3,7 Millionen Barrel pro Tag, gegenüber 2,9 Millionen Barrel pro Tag zu Beginn des Monats. Zwischen dem 1. und 11. September lag die durchschnittliche Verladung über die Rotmeerroute bei etwa 3,9 Millionen Barrel pro Tag.

Laut einem Bericht von JPMorgan-Analysten am vergangenen Freitag belegen Satellitendaten, dass der tägliche Rohölfluss durch die Straße von Hormuz in den letzten sechs Tagen auf 2,9 Millionen Barrel gestiegen ist, während dieser Wert im August nur 700.000 Barrel pro Tag betrug.

Das Ladevolumen von etwa 14 Millionen Barrel an einem einzigen Tag demonstriert eindrucksvoll die Fähigkeit Saudi-Arabiens, seinen Exportfokus schnell auf die Golfhäfen zu verlagern. Dies deutet darauf hin, dass die Dauer der Versorgungsunterbrechung kürzer sein könnte als die bisher pessimistischsten Erwartungen des Marktes.

Rohölpreise fallen: Geopolitischer Aufschlag und diplomatische Erwartungen im Zusammenspiel

Der Preisverfall von Brent-Rohöl unter die Marke von 100 US-Dollar wurde von zwei Faktoren ausgelöst: Erstens verbesserte sich die Versorgungserwartung durch die teilweise Wiederaufnahme der saudischen Exporte; zweitens führte das erneute Öffnen des US-Iran-Diplomatiefensters zum Rückgang des geopolitischen Preisaufschlages.

Bob Yawger, Leiter des Energie-Futures bei Mizuho, bemerkte, dass eine Begegnung zwischen den USA und Iran vor wenigen Tagen noch äußerst unwahrscheinlich schien. "Das ist ein Schritt in die richtige Richtung." Laut Al Jazeera habe Iran über einen Vermittler Bedingungen für die Wiederaufnahme von Gesprächen übermittelt, was vom iranischen Sicherheitschef Mohsen Rezaei bestätigt wurde.

Beachtenswert ist, dass die tatsächlichen Konflikte im Nahen Osten nicht beendet sind. Die Huthi-Milizen aus Jemen behaupten, Angriffe auf Aramco-Anlagen in Riad und Yanbu sowie weitere Militäraktionen entlang der Rotmeerküste durchgeführt zu haben.

Laut einem Bericht von letzten Donnerstag, der sich auf iranische Quellen beruft, hat Saudi-Arabien nach Hilfe gefragt und wichtige Staaten haben Iran aufgefordert, die Huthi-Milizen zu zügeln. Die Unsicherheit über die geopolitische Lage bleibt bestehen, aber der aktuelle Fokus des Marktes liegt auf den Erwartungen zur Wiederherstellung des Angebots statt auf Risikoaufschlägen.

Verkaufsstrategie zunehmend nach Osten: asiatische Raffinerien profitieren, europäische Versorgung angespannt

Nach der Pipelineunterbrechung hat Saudi Aramco seine Verkaufsstrategie deutlich angepasst: Einige Rohöllieferungen für europäische Kunden wurden storniert zugunsten einer erhöhten Verladung über die östlichen Häfen der Straße von Hormuz mit Ziel asiatischer Märkte.

Laut Medienberichten verkaufte Saudi-Arabien im laufenden und kommenden Monat etwa 60 Millionen Barrel Rohöl vom Hafen Ras Tanura und lieferte über Schiff-zu-Schiff-Transfers am Hafen Sohar im Oman. Das bedeutet für asiatische Raffinerien eine bessere Versorgung mit saudischem Rohöl, während europäische Käufer mit einer zeitweisen Engpasssituation konfrontiert werden und entweder auf andere Anbieter ausweichen oder Spot-Preisaufschläge zahlen müssen.

Für asiatische Raffinerien kommt das zusätzliche Angebot Saudi-Arabiens zu einem Zeitpunkt der fallenden Ölpreise, was die Kostenbelastung reduziert. Allerdings bringt die Schiff-zu-Schiff-Transfer-Lieferung kompliziertere Logistik mit sich und sorgt für eine gewisse Unsicherheit bei der Ankunftszeit.

Folgerisiken: Fortschritt bei der Pipeline-Reparatur und anhaltende Exportfähigkeit unklar

Obwohl aktuelle Exportdaten eine Erholung der saudischen Versorgung zeigen, müssen Marktteilnehmer weiterhin umgekehrte Risiken im Auge behalten. Für den Fortschritt bei der Reparatur der Ost-West-Pipeline gibt es noch keinen klaren Zeitplan; ein Sprecher von Saudi Aramco verweigerte diesbezüglich jeden Kommentar. Sollte die Reparatur langsamer vorangehen als erwartet oder die Huthi-Milizen neue Angriffe auf Exporteinrichtungen am Golf starten, könnten die derzeit auf die Straße von Hormuz angewiesenen Exportrouten stark unter Druck geraten.

Auch aus Libyen kommen Versorgungssignale. Massoud Suleman, Vorsitzender der Nationalen Ölgesellschaft Libyens, sagte am Montag gegenüber Reuters, dass die Produktion im Sharara-Ölfeld teilweise zurückgegangen sei, ohne bestimmte Gründe zu nennen. Dies fügt dem globalen Angebot eine zusätzliche Variable hinzu.

Der aktuelle Preisrückgang spiegelt in gewissem Maße die optimistischen Erwartungen des Marktes hinsichtlich der Wiederaufnahme der saudischen Exporte wider. Wenn die tatsächlichen Exportdaten nicht nachhaltig sind oder die geopolitische Lage erneut eskaliert, könnten die Preise wieder steigen. Das tatsächliche Fortschreiten der Pipeline-Reparatur und die Nachhaltigkeit der Exporte über die Straße von Hormuz sind zentrale Beobachtungsfenster für die künftige Marktpreisbildung.