Amazon (AMZN.US) Q3-Umsatz steigt im Jahresvergleich um 12%, AWS-Einnahmen steigen um 39%, freier Cashflow wird negativ

Laut German Finance App veröffentlichte Amazon (AMZN.US) am Donnerstag den Finanzbericht für das dritte Quartal 2026. Die Daten zeigen, dass der Nettoumsatz des Unternehmens im Quartal 201,944 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 12% gegenüber 180,169 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht; der operative Gewinn belief sich auf 28,076 Milliarden US-Dollar, etwa 61% mehr als die 17,422 Milliarden US-Dollar im Vorjahr; der GAAP-Netto-Gewinn betrug 20,685 Milliarden US-Dollar, etwa 2% weniger als die 21,187 Milliarden US-Dollar im Vorjahr; das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 1,89 US-Dollar und damit unter den 1,95 US-Dollar aus dem Vorjahr.

Die operative Gewinnmarge von Amazon erreichte im dritten Quartal 13,9% und übertraf damit die 9,7% aus dem Vorjahr – ein historischer Höchstwert für das Unternehmen. Amazon erklärte, dass das Umsatzwachstum ohne die etwa 900 Millionen US-Dollar negative Wechselkursauswirkungen im dritten Quartal bei 13% gegenüber dem Vorjahr gelegen hätte.

Bemerkenswert ist, dass die Prime-Day-Promotion dieses Jahr in den meisten wichtigen Märkten auf das zweite Quartal vorverlegt wurde, während sie im Vorjahr vollständig im dritten Quartal stattfand, was die Vergleichbarkeit zwischen den Quartalen beeinträchtigte. Amazon erklärte, wenn dieser Zeitfaktor herausgerechnet wird, würde das Umsatzwachstum im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um etwa 4 Prozentpunkte höher sein als die berichtete Wachstumsrate.

AWS-Umsatz wächst um 39% – schnellstes Wachstum seit fast fünf Jahren

Das Cloud-Geschäft war im dritten Quartal der auffälligste Leistungstreiber von Amazon. Laut Finanzbericht erreichte der AWS-Umsatz im dritten Quartal 45,984 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von etwa 39% gegenüber 33,006 Milliarden US-Dollar im Vorjahr – das schnellste Wachstum im Jahresvergleich seit fast fünf Jahren, mit einem annualisierten Umsatzvolumen von etwa 184 Milliarden US-Dollar.

Gleichzeitig stieg der operative Gewinn von AWS auf 17,773 Milliarden US-Dollar, etwa 55% mehr als die 11,434 Milliarden US-Dollar im Vorjahr; die operative Gewinnmarge verbesserte sich von 34,6% auf 38,7%.

Die Quartalstrends zeigen, dass die AWS-Umsatzwachstumsrate kontinuierlich steigt: von 20% im dritten Quartal 2025 auf 24% im vierten Quartal 2025, anschließend auf 28% im ersten Quartal 2026, 37% im zweiten Quartal und schließlich 39% im dritten Quartal.

Amazon-CEO Andy Jassy erklärte, dass die Investitionen in AWS-Funktionen und Infrastruktur Früchte tragen. Das Management erwartet, dass das Umsatzwachstum von AWS in den Jahren 2027 und 2028 jeweils über 40% liegen wird.

Jassy betonte, dass das Umsatzwachstum von AWS im dritten Quartal mit über 39% die strategische Ausweitung der Investitionen in Cloud-Infrastruktur und Produktfunktionen widerspiegelt und so das Geschäftswachstum vorantreibt.

Starke AI-Nachfrage – Bedrock Token-Nutzung steigt um das 17-fache

Im Bereich der künstlichen Intelligenz verlautete Amazon, dass AWS kürzlich neue Kooperationsvereinbarungen mit Meta, Nvidia, OpenAI, Salesforce, Oracle, Qualcomm und Verizon geschlossen hat. Der generative AI-Service Amazon Bedrock von AWS wächst weiter stark.

Laut Finanzbericht stiegen die Ausgaben von Fortune-500-Unternehmen für Bedrock gegenüber dem Vorjahr um fast das Siebenfache, und das Volumen der auf Bedrock verarbeiteten Token erhöhte sich fast um das 17-fache – ein Beleg für den wachsenden Bedarf an generativen AI-Inferenz-Services seitens der Unternehmen.

Darüber hinaus erweitert Amazon ständig das Angebot an AI-Modellen, die von Bedrock unterstützt werden, und bringt neue AI-Agenten-Services auf den Markt. Das Unternehmen erklärt, dass bereits mehrere zehntausend Kunden Amazon Bedrock AgentCore nutzen. Im dritten Quartal verdoppelte sich die Zahl der von Kunden eingesetzten AI-Agenten im Vergleich zur Summe der drei vorherigen Quartale.

Bei der AI-Infrastruktur treibt Amazon weiterhin den Einsatz des selbst entwickelten AI-Beschleunigers Trainium voran und hat das Tool TorchNeuron eingeführt, mit dem Entwickler Arbeitslasten auf Trainium migrieren können, ohne bestehenden PyTorch-Code umzuschreiben.

Nordamerikanisches Einzelhandelsgeschäft mit Gewinnanstieg von 82% – internationale Ergebnisse verbessern sich

Abseits des Cloud-Geschäfts hat sich auch die Rentabilität im Einzelhandel bei Amazon klar verbessert. Im dritten Quartal erreichte der Umsatz des nordamerikanischen Segments 112,852 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 6% gegenüber dem Vorjahr; der operative Gewinn stieg auf 8,723 Milliarden US-Dollar, etwa 82% mehr als die 4,789 Milliarden US-Dollar im Vorjahr; die operative Gewinnmarge kletterte von 4,5% auf 7,7%.

Der internationale Umsatz lag bei 43,108 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs von 5% entspricht; um Wechselkurseffekte bereinigt, stieg der Umsatz um 8%. Der operative Gewinn betrug 1,580 Milliarden US-Dollar, etwa 32% mehr als die 1,199 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Amazon erklärte, dass ein breiteres Produktangebot und schnellere Lieferzeiten helfen, den Marktanteil im Einzelhandel auszubauen und die Gewinnmargen zu verbessern. Im dritten Quartal erhielten Amazon Prime-Mitglieder die schnellste Lieferzeit für ein drittes Quartal in der Geschichte des Unternehmens: Über 1,5 Milliarden Produkte wurden am selben oder nächsten Tag geliefert. Amazon erweitert den Amazon Now-Ultra-Schnelllieferdienst kontinuierlich – inzwischen sind mehr als 450 Städte und Gemeinden weltweit abgedeckt, und die betreffenden Bestellmengen stiegen um das Zehnfache gegenüber dem Vorjahr.

Anzeigenumsatz +11%, Abo-Umsatz +11%

Im Detail: Der Umsatz mit Online-Stores erreichte im dritten Quartal 68,470 Milliarden US-Dollar (ansteigend um 2%), der Umsatz mit physischen Stores stieg auf 5,710 Milliarden US-Dollar (plus 2%). Der Umsatz aus Dienstleistungen für Drittanbieter erreichte 46,492 Milliarden US-Dollar (plus 9%). Der Werbeumsatz betrug 19,637 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 11%, bereinigt um Wechselkurseffekte plus 12%.

Amazon erklärte, der Wachstumsrate beim Werbeumsatz im dritten Quartal wurde durch die Anpassung des Prime-Day-Zeitpunkts und andere zeitliche Faktoren beeinflusst. Für das vierte Quartal erwartet man, dass das Umsatzwachstum im Werbebereich wieder nahe an 20% im Jahresvergleich heranreicht.

Darüber hinaus lag der Umsatz aus Abo-Diensten bei 14,006 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 11%; andere Geschäftsbereiche erzielten insgesamt 1,645 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 16%.

Netto-Gewinn sinkt um 2% – Hauptgrund: Erträge aus Anthropic-Investment im Vorjahr

Obwohl der operative Gewinn von Amazon im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um beachtliche 61% gestiegen ist, sank der Netto-Gewinn leicht. Laut Finanzbericht betrug der Netto-Gewinn im dritten Quartal 20,685 Milliarden US-Dollar, etwa 2% weniger als die 21,187 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Amazon stellte klar, dass der Rückgang des Netto-Gewinns hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass im dritten Quartal 2025 etwa 9,5 Milliarden US-Dollar vorsteuerlicher Erträge aus der Investition in Anthropic ausgewiesen wurden – dies erhöhte den Vergleichswert des Vorjahres.

Laut Finanzbericht verbuchte Amazon im dritten Quartal sonstige Nettoerträge und -aufwendungen in Höhe von 703 Millionen US-Dollar Minus, während das Vorjahr einen Gewinn von 10,186 Milliarden US-Dollar auswies. Obwohl das operative Kerngeschäft deutlich profitabler wurde, beeinflussen die Veränderungen bei nicht-operativen Investitionserträgen und -verlusten das letztendliche Netto-Ergebnis klar.

Kapitalaufwand für KI explodiert – Free Cashflow der letzten 12 Monate jetzt negativ

Cashflow: Im dritten Quartal betrug der operative Cashflow 42,422 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 19% gegenüber den 35,525 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Parallel dazu hat Amazon massiv in die Infrastruktur investiert. Im dritten Quartal beliefen sich die Ausgaben für Grundstücke und Ausrüstung auf 77,259 Milliarden US-Dollar – etwa 120% mehr als die 35,095 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Berechnet nach Amazons Definition des freien Cashflow, also operativer Cashflow minus Netto-Ausgaben für Grundstücke und Ausrüstung, lag der Free Cashflow im dritten Quartal bei minus 33,456 Milliarden US-Dollar.

Über die letzten 12 Monate hinweg erreichte der operative Cashflow von Amazon 168,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 29%.

Aufgrund des deutlich höheren Kapitalaufwands wurde der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate von plus 14,788 Milliarden US-Dollar im Vorjahr zu minus 42,357 Milliarden US-Dollar.

Amazon erklärte, dass der Rückgang des freien Cashflow vor allem auf einen Zuwachs von 94,8 Milliarden US-Dollar bei den Nettoausgaben für Grundstücke und Ausrüstung zurückzuführen ist – ein klares Zeichen für die Investitionen in künstliche Intelligenz. Für das Gesamtjahr hält Amazon an einer Prognose für den Cash-Kapitalaufwand von etwa 220 Milliarden US-Dollar für 2026 fest.

Prognose: Umsatz im vierten Quartal könnte bis zu 247 Milliarden US-Dollar erreichen

Im Ausblick auf das vierte Quartal 2026 erwartet Amazon einen Nettoumsatz zwischen 240 und 247 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 12% bis 16% gegenüber dem Vorjahr. Nach Aussagen des Unternehmens enthält die Prognose einen erwarteten Wechselkursnachteil von etwa 0,6 Prozentpunkten.

In puncto Profitabilität erwartet Amazon einen operativen Gewinn zwischen 28,5 und 33,5 Milliarden US-Dollar für das vierte Quartal – mehr als die 25 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Ausgehend vom Mittelwert der Prognose schätzt das Unternehmen den Umsatz im vierten Quartal auf etwa 243,5 Milliarden US-Dollar und den operativen Gewinn auf etwa 31 Milliarden US-Dollar.

Amazon betonte, dass das zukünftige Resultat weiterhin von der weltweiten Wirtschaftslage, Wechselkursen, Energiepreisen, Handelspolitik, Veränderungen in Lieferketten und der Nachfrage beeinflusst werden kann. Jassy erklärte, dass das Wachstum im Bereich AWS Cloud und künstliche Intelligenz sowie die stetig verbesserten Margen im Einzelhandel Amazon in mehreren Geschäftssegmenten Chancen für langfristiges Wachstum eröffnen.