Guangda Futures 1030 Gold Review: Über den Erwartungen liegende makroökonomische Daten und Zinserhöhungserwartungen belasten die Entwicklung von Gold.

　 Der Goldmarkt zeigte sich über Nacht volatil und eher schwach. Der Londoner Spot-Goldpreis fiel um 0,45 % und schloss bei rund 4.033 US-Dollar pro Unze, während der Hauptkontrakt von SHFR Shanghai Gold um 1,02 % nachgab. Beeinflusst wurde dies von den überraschend starken US-Daten zu BIP und PCE-Inflation im dritten Quartal sowie der gleichbleibenden Sorge vor einer Zinserhöhung im Dezember nach der Sitzung der US-Notenbank. Zusätzlich sorgte die erneute Turbulenz an den internationalen Finanzmärkten von gestern Abend für weiter anhaltende Liquiditätsängste, sodass die Edelmetalle erneut unter Druck gerieten. Vorsicht ist geboten. Unter dem Druck makroökonomischer Faktoren bleibt Gold kurzfristig belastet. Aktuell liegt der Fokus auf den Wahlen in Israel und den US-Arbeitsmarktdaten für September, wobei sich die Marktaufmerksamkeit schrittweise auf die US-Midterm-Wahlen verlagern dürfte.

　 Was die makroökonomischen Daten betrifft: Die annualisierte Vorabschätzung des realen US-BIP-Wachstums im dritten Quartal lag bei 3,4 %, höher als die Markterwartungen von 3,2 % und dem Vorquartalswert von 2,2 %. Allerdings ist die Qualität dieses Wachstums fraglich – der annualisierte Wert der Endverkäufe im dritten Quartal lag mit 1,7 % unter den erwarteten 2,0 % und fiel klar vom Vorquartalswert von 2,8 % zurück, was darauf hindeutet, dass ein bedeutender Teil des Wachstums von 3,4 % aus Lageraufbau und Nettoexporten und nicht aus der Endnachfrage stammt. Die PCE-Inflation stieg im September in den USA im Jahresvergleich auf 3,6 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Mai dieses Jahres, während die Kern-PCE-Inflation auf 3,1 % anstieg. Hier war der Anstieg der Energiepreise ein wesentlicher Treiber der Inflation. Der Arbeitsmarkt bleibt angespannt: Bis zur Woche zum 24. Oktober lag die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe bei 194.000 und damit unter den erwarteten 199.000. Nach Veröffentlichung der Daten reagierten die Edelmetallpreise nur verhalten, da eine Kombination aus „starkem Wachstum und anhaltender Inflation“ bereits eingepreist war. Beim Zinsentscheid im Oktober beließ die US-Notenbank den Leitzins unverändert. Wosch gab in der Pressekonferenz zurückhaltende Signale: Er betonte ausdrücklich, „außerhalb von Krisen keinen Forward-Guidance zu vertrauen“, und erklärte, dass die Zinserhöhung im September wie erwartet wirkte, dass das Kreditumfeld zwar restriktiver sei, er dies aber nicht eindeutig als ausreichend restriktiv bezeichnen wolle oder könne. Zudem berichtete er, dass das BIP im dritten Quartal möglicherweise über 3 % liege und die Mehrheit der Notenbankmitglieder keine Überhitzung der Wirtschaft sehe. Zur Abstimmungsmechanik sagte er, dass der aktuelle Turnus mit acht Sitzungen pro Jahr angemessen sei; im nächsten Jahr solle einmal nicht über den Leitzins abgestimmt werden, 2028 dann zweimal. Er kündigte die Teilnahme an der Anhörung am 16. November an, die sich auf die Auswirkungen von KI auf Produktivität und Beschäftigung konzentriert.

　 Verfasserin: Li Qi

　 Berufszulassung: F3046227

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Redakteur: Zhu Henan