Interview mit Chen Qing, Geschäftsführer der Singapore Exchange Group: Regionale Investoren entwickeln sich zu langfristigen Allokationen von RMB-Vermögenswerten

Für ausländische Investoren, die Renminbi-Anleihen allokieren möchten, gibt es nun eine weitere Option.

Mitte Oktober wurde der Galaxy-ICBC-China Foreign Exchange Trading Center „Belt and Road“ Anleihenindex-ETF an der Singapore Exchange (nachfolgend „SGX“) gelistet und unterstützt sowohl den Handel in SG-Dollar als auch Offshore-Renminbi. Die SGX erklärte, dass dies der erste Renminbi-Anleihen-ETF mit „Belt and Road“-Thema auf dem Wertpapiermarkt Singapurs ist.

Durch den Erwerb von Anteilen an diesem Fonds können Anleger in einen Korb relevanter Renminbi-Anleihen investieren. Der Fonds wird in Singapur gehandelt, der nachgebildete Anleihenindex deckt relevante Renminbi-Anleihen am Interbankenmarkt in China ab.

Die Einführung dieses Produkts entspricht auch den Beobachtungen der SGX hinsichtlich der Nachfrage der Anleger.

SGX Group Managing Director Chen Qing sagte im Interview mit German Wallstreet News, dass Anleger zunehmend an transparenten und komfortablen Produkten wie ETFs interessiert sind. „Wir beobachten, dass das Interesse regionaler Investoren an Renminbi-Vermögenswerten sich schrittweise von taktischer hin zu langfristiger Allokation wandelt, und das Interesse am Bereich der festverzinslichen Wertpapiere nimmt zu.“

SGX Group Managing Director Chen Qing

Für die SGX gilt es, Renminbi-Anleiheprodukte zu erweitern, geeignete Basiswerte zu finden und ausländischen Investoren eine vertraute Partizipationsmöglichkeit zu bieten. Dieser ETF ist eine Antwort auf beide Anforderungen.

Ein neuer Zugang zu Renminbi-Anleihen

Der ETF bildet einen vom China Foreign Exchange Trading Center zusammengestellten CFETS-Galaxy Securities „Belt and Road“-Themen-Anleihenindex nach. Der Index umfasst im chinesischen Interbankenmarkt gehandelte, mit der „Belt and Road“-Initiative verbundene Anleihen, darunter qualifizierte Emittenten souveräner Staaten, internationale Unternehmen und Panda-Anleihen multilateraler Entwicklungsbanken.

Panda-Anleihen werden von ausländischen Emittenten am Binnenmarkt in China in Renminbi ausgegeben. Diese Anleihen ermöglichen es ausländischen Institutionen, Renminbi-Mittel im chinesischen Anleihenmarkt aufzunehmen; der nun gelistete ETF bietet eine zusätzliche Investitionskanal, sodass ausländische Investoren über in Singapur handelbare Fonds in relevante Renminbi-Anleihen in China investieren können.

Das Investment-Thema „Belt and Road“ ist ein wesentlicher Bestandteil des Produkts; tatsächlich erwerben Anleger Fondsanteile, die einen Anleihenindex nachbilden. Wer dies versteht, erkennt, wie das Produkt ein breites Thema in ein konkretes Portfolio übersetzt.

Für Anleger bringt der ETF die direkte Veränderung, nicht mehr jede einzelne Anleihe selbst kaufen und das Portfolio anpassen zu müssen.

Chen Qing führte aus, dass die direkte Investition am chinesischen Interbankenmarkt die Einrichtung eines Kontos, Transaktionen, Abwicklung und Portfolio-Management erfordert. Über ETFs können Anleger hingegen in einen Korb relevanter Anleihen investieren, während das Fondsmanagement die operative Umsetzung übernimmt.

Die indexbasierte Methode ermöglicht eine nachverfolgbare Grundlage für das Investmentuniversum. Anleger investieren über dasselbe Produkt in ein Anleihenportfolio, das Fondsmanagement richtet sich nach Index und Strategie.

Diese Art der Beteiligung entspricht dem von Chen Qing beschriebenen Bedarf an Investment-Werkzeugen: Anleger wollen Renminbi-Festverzinsliche Produkte allokieren, aber den individuellen Aufwand für Transaktion und Verwaltung verringern. Das Produkt unterstützt den Handel in SG-Dollar und Offshore-Renminbi und erhöht dadurch die Benutzerfreundlichkeit für Investoren.

Im Hintergrund des Fonds steht eine Zusammenarbeit mehrerer Institutionen: Das China Foreign Exchange Trading Center stellt den Index zusammen und aktualisiert die Samples, Galaxy Securities Singapore ist Fondsmanager, ICBC Singapore übernimmt die Investmentberatung und die SGX stellt die Infrastruktur für die Börsennotierung bereit.

Chen Qing ist der Ansicht, dass die Erfahrung aus dieser Zusammenarbeit darin besteht, den vom China Foreign Exchange Trading Center zusammengestellten Renminbi-Anleihenindex mit Produktentwicklung und Börsenmechanismen in Singapur zu verknüpfen. Indexentwicklung und -pflege, Fondsmanagement und Offshore-Finanzdienstleistungen erfüllen jeweils ihre Funktion und schaffen eine Basis für die Entwicklung weiterer Produkte mit festverzinslichen Themen.

Wachsende Vielfalt bei der Allokationsnachfrage

Aus Sicht der SGX wächst die Nachfrage nach Renminbi-Anleihen-ETFs von institutionellen Kunden hin zu einem breiteren Spektrum von Investoren.

Chen Qing betonte, dass in den letzten Jahren ein struktureller Wandel am ETF-Markt der SGX zu beobachten ist, nämlich eine signifikant gesteigerte Beteiligung von Privatanlegern.

Bis zum ersten Halbjahr 2026 lag der Anteil der Privatanleger am gesamten verwalteten ETF-Vermögen der SGX bei über 40 Prozent; die über digitale Plattformen, regelmäßige Sparpläne und Rentenprogramme abgewickelten ETF-Investitionen steigen kontinuierlich.

Diese Zahlen spiegeln die Struktur des Gesamtmarktes für ETFs an der SGX wider. Chen Qing stellte fest, dass die Nachfrage nach ETFs, insbesondere Renminbi-Anleihen, mittlerweile nicht mehr nur institutionellen Investoren vorbehalten ist: Privatanleger möchten ebenfalls festverzinsliche Wertpapiere handeln und in kleinen Beträgen investieren.

Der breitere Zugang zu diesen Produkten stellt neue Anforderungen an das Angebot: Neben der Erhöhung der Asset-Kategorien müssen Börsen verschiedene Investmentthemen und Partizipationsformen anbieten, damit Anleger die Produkte in ihre bestehenden Portfolios einbeziehen können.

Das ETF-Angebot der SGX deckt bereits Aktien, Real Estate Investment Trusts (REITs), Rohstoffe und festverzinsliche Wertpapiere ab. Mit der Listung des „Belt and Road“-Anleihen-ETFs steigt die Zahl der ETFs auf 60 und das verwaltete Vermögen auf ca. 21 Mrd. SG-Dollar.

Bezüglich relevanter Vermögenswerte aus Festlandchina sind an der SGX bereits mehrere ETFs gelistet, die an chinesische Aktienindizes und Renminbi-Anleihen gekoppelt sind. Das neue Produkt erweitert die Auswahl im Bereich Festverzinsliche und ermöglicht thematische Allokation rund um die „Belt and Road“-Initiative.

Chen Qing erklärte, dass dieser ETF zum einen das Angebot von Festverzinslichen auf der SGX erweitert, zum anderen Investoren mehr Auswahl gibt, um chinesische Aktien und Renminbi-Anleihen am selben Markt zu allokieren.

Zur Erweiterung der Produktpalette und zur Verknüpfung grenzüberschreitender Indizes. Chen Qing führte aus, dass laut Stand der Veröffentlichung bereits elf ETFs im Rahmen des China-Singapur ETF-Linkage-Mechanismus gelistet sind. Die SGX wird weiterhin Aktien-, festverzinsliche und thematische ETFs erkunden und die Zusammenarbeit mit China Securities Index, China Foreign Exchange Trading Center und anderen Institutionen vertiefen.

Renminbi-Anleihen, Panda-Anleihen und grüne festverzinsliche Themen sind wichtige Produktbereiche im Fokus der SGX. Die Entwicklung von Indizes und deren Umwandlung in ETFs und andere investierbare Produkte soll ausländischen Investoren weitere Werkzeuge zur Allokation von Renminbi-Vermögenswerten aus Festlandchina bieten.

Der „Belt and Road“-Anleihen-ETF markiert einen konkreten Ausgangspunkt. Mit einer breiteren Palette an chinesischen Aktien- und Anleihenprodukten wird die SGX künftig die thematische Auswahl innerhalb bestehender Asset-Kategorien weiter verfeinern, um den Investorenbedarf an diversifizierter und langfristiger Allokation von Renminbi-Vermögenswerten zu bedienen.

Das folgende sind die Originaldialoge:

German Wallstreet News: Die SGX hat in den letzten Jahren ihr ETF-Angebot kontinuierlich erweitert. Wie positionieren Sie den „Belt and Road“-Anleihenindex-ETF im bestehenden Produktspektrum der SGX?

Chen Qing: Dies ist der erste „Belt and Road“-Anleihenindex-ETF, der an der SGX gelistet ist, und auch der weltweit erste Renminbi-Anleihen-ETF mit „Belt and Road“-Thema außerhalb Chinas. Er erweitert die Auswahl chinesischer Anlageprodukte für internationale Investoren, unterstützt eine gezieltere thematische Allokation auf Basis der vielfältigen Asset-Plattform der SGX.

Im Hinblick auf das Produktspektrum zeigt sich die Bedeutung des „Belt and Road“-Anleihenindex-ETFs sowohl nach innen als auch nach außen:

Für die SGX bereichert der „Belt and Road“-Anleihenindex-ETF das Angebot an Festverzinslichen und stärkt das diversifizierte Asset-Plattform-Konzept. Als diversifizierte Börse decken die ETFs an der SGX bereits Aktien, REITs, Rohstoffe und Festverzinsliche ab. Die Listung dieses ETFs erweitert die Investitionsmöglichkeiten am chinesischen Kapitalmarkt; zudem unterstützt der ETF die Handelbarkeit in SG-Dollar und Offshore-Renminbi, was regionalen Investoren flexiblere Handelsmöglichkeiten bietet. Mit dieser Listung steigt die Zahl der ETFs an der SGX auf 60, das Asset-Management-Volumen auf ca. 21 Mrd. SG-Dollar – und festigt Singapurs Position als internationales Offshore-Renminbi-Investment-Gateway.

Für den Markt vervollständigt der ETF die „One-Stop“-Allokation von China-Vermögenswerten. Der Galaxy-ICBC-China Foreign Exchange Trading Center „Belt and Road“ Anleihenindex-ETF bildet den von CFETS angepassten Galaxy Securities „Belt and Road“-Themen-Anleihenindex nach, umfasst Anleihen von Souveränern, internationalen Unternehmen und multilateralen Entwicklungsbanken und inkludiert Panda-Anleihen. Als Brücke zwischen China und globalen Kapitalmärkten hat die SGX schon mehrere ETFs gelistet, die an chinesische Aktienindizes und Renminbi-Anleihen gekoppelt sind; dieser ETF bietet Investoren nun einen neuen Kanal, um über die Börse bequem in diversifizierte Renminbi-Anleiheportfolios der „Belt and Road“-Initiative zu investieren und so ihre Allokation in chinesische Aktien und Festverzinsliche im selben Markt breiter aufzustellen.

German Wallstreet News: An der Entwicklung des neuen Produkts waren die SGX, CFETS, Galaxy Securities Singapore und ICBC Singapore gemeinsam beteiligt. Was sind Ihrer Ansicht nach die innovativsten und eventuell replizierbaren Erfahrungen aus dieser Zusammenarbeit?

Chen Qing: Diese Kooperation unterstreicht Singapurs Rolle als bedeutsames internationales Finanzzentrum und Offshore-Renminbi-Brücke für German Wallstreet News, das internationale Kapital mit dem chinesischen Markt verbindet.

Als gemeinsam entwickelter ETF für grenzüberschreitende Anleihen von vier Parteien – Index-Infrastruktur China, chinesische Asset Manager, Offshore-Beraterbank und internationale Börse – gibt es drei Hauptinnovationen:

Erstens: Die vollständige Kette von chinesischer Index-Quelle bis zum Produktlaunch in Singapur ist durchgängig erschlossen. Der vom CFETS eigens entwickelte Index garantiert die Autorität der Basiswerte; chinesische Institutionen etablieren in Singapur den ETF, die SGX stellt Listing, Handel und Liquiditätsinfrastruktur bereit. Damit entsteht ein geschlossener Kreislauf: „chinesische Onshore Assets-onshore Index-Singapur Offshore ETF-internationale Investoren“.

Zweitens: Kooperative Arbeitsteilung nach den jeweiligen Stärken. CFETS erstellt und pflegt den Index; Galaxy Securities Singapore übernimmt das Fondsmanagement und den Offshore-Produktlaunch; ICBC Singapore sorgt für Offshore-Renminbi-Clearing und die Investmentberatung im Fixed-Income-Markt; die SGX bietet Handelsumgebung und Infrastruktur. Die Kombination aus Indexentwicklung, Fondsmanagement, Offshore-Finanzdienstleistungen und Börseninfrastruktur senkt die Hürden für grenzüberschreitende Produktinnovationen.

Drittens: Politische Themen werden in marktorientierte, investierbare Produkte transformiert. Die Themen „Belt and Road“ und Panda-Anleihen, die unter politischen Rahmenwerken stehen, werden zu passiven indexbasierten ETF-Produkten umgewandelt und entsprechen sowohl der bilateralen Finanzkooperationsstrategie als auch der marktbasierten Produktlogik. Diese Kollaborationsstruktur entspricht den Empfehlungen der 21. Sitzung des Sino-Singapore Joint Committee für die vertiefte Zusammenarbeit bei Indizes und ETF-Linkage – und kann künftig für weitere festverzinsliche ETF- und Indexprodukte mit Marktthemen genutzt werden.

German Wallstreet News: Für ausländische Investoren: Welche Vorteile bietet die Allokation chinesischer Interbanken-Anleihen über ETFs an der SGX gegenüber anderen Kanälen?

Chen Qing: Dieser ETF bietet internationalen Investoren einen komfortableren, transparenteren und effizienteren Zugang zum chinesischen Festzinsmarkt.

Viele internationale Investoren müssen beim direkten Investment in den chinesischen Interbankenmarkt Kontoeinrichtung, Transaktionsabwicklung und Portfolio-Management erledigen. Der an der SGX gehandelte ETF bringt folgende Vorteile:

Erstens: Niedrige Einstiegshürden. Internationale Investoren können über den SGX-ETF in einen Korb „Belt and Road“-bezogener Renminbi-Anleihen investieren, ohne jede Anleihe selbst handeln oder Portfolios managen zu müssen.

Zweitens: Vereinfachtes Portfoliomanagement und Risikostreuung. Mit solchen indexbasierten ETFs erhalten Investoren ein diversifiziertes Anleihenportfolio und senken erheblich die Kosten für Analyse, Handel und Portfolioanpassungen.

Drittens: Transparenz und Flexibilität beim Handel. ETFs werden an der Börse mit Echtzeitkursen gehandelt; Anleger können sich jederzeit über die Basiswerte informieren. Der „Belt and Road“-ETF unterstützt den Handel in SG-Dollar und Offshore-Renminbi, Investoren können also lokale Währungen nutzen und müssen keine grenzüberschreitenden Transfers oder Wechselgeschäfte abwickeln.

Viertens: Das ausgereifte Finanz-Ökosystem Singapurs. Singapur verfügt über ein umfassendes Finanzsystem mit mehr als 2.000 Family Offices, 400 Private-Equity/Venture-Capital-Unternehmen und rund 1.200 Asset-Management-Firmen, insgesamt über 6 Billionen SGD Assets under Management. Die Fonds werden unter Singapurs aufsichtsrechtlichem Rahmen geführt, Investoren bewegen sich in einer vertrauten Umgebung mit bekannten rechtlichen, Verwahr- und Informationsanforderungen – das erleichtert Risikomanagement und Portfoliosteuerung.

German Wallstreet News: Der ETF ermöglicht den Handel in SG-Dollar und Offshore-Renminbi. Was hat die SGX bei der Nachfrage nach Renminbi-Vermögenswerten und chinesischen Festzinsprodukten in den letzten Jahren beobachtet?

Chen Qing: Wir beobachten, dass regionale Investoren ihr Engagement in Renminbi-Vermögenswerten zunehmend von taktischer zu langfristiger Allokation verschieben und das Interesse am Bereich Festverzinsliche wächst. Zugleich bevorzugen Anleger transparente und komfortable Produkte wie ETFs, weshalb Renminbi-Anleihen-ETFs mehr Aufmerksamkeit bekommen.

Ein struktureller Wandel am SGX-ETF-Markt ist die steigende Beteiligung der Privatanleger. Bis zum ersten Halbjahr 2026 liegt deren Anteil am ETF-Vermögen über 40 Prozent; das Volumen der ETF-Investments über digitale Plattformen, Sparplänen und Altersvorsorge wächst kontinuierlich. Das zeigt, dass die Nachfrage nach ETFs – inklusive Renminbi-Anleihen – sich nicht mehr nur auf institutionelle Investoren konzentriert, sondern auch Privatanleger nach „börsengehandelten, kleinteiligen“ Festzinsprodukten fragen.

Vor diesem Hintergrund bietet der „Belt and Road“ Anleihenindex-ETF, von German Wallstreet News als Offshore-Renminbi-Produkt eingeführt, den Investoren ein komfortables und transparentes Werkzeug zur Allokation von Renminbi-Festzinsprodukten und adressiert die veränderte Marktnachfrage.

German Wallstreet News: Langfristig: Welche Rolle möchte die SGX mit diesem Produkt als Verbindung zwischen internationalem Kapital und dem chinesischen Markt sowie zur Förderung des Offshore-Renminbi-Marktes in Singapur spielen? Auf welche grenzüberschreitenden Produktchancen wird künftig besonders geachtet?

Chen Qing: Die SGX wird ihr Potenzial als diversifizierte Asset-Plattform in Asien voll ausschöpfen und die Verbindung zwischen grenzüberschreitenden Märkten ausbauen. Zukünftig wird die SGX die Sino-Singapore-Marktkollaboration weiter verfolgen und fokussiert insbesondere folgende Bereiche:

1. Weiterentwicklung der Sino-Singapore-ETF-Linkage. Der ETF-Linkage-Mechanismus läuft nun drei Jahre, elf ETFs sind bisher gelistet. Die SGX erkundet weiterhin Innovationen bei Aktien-, festverzinslichen und thematischen ETFs, setzt die Empfehlungen des JCBC zur Ausweitung der ETF-Linkage um und schafft neue Investitionskanäle.

2. Vertiefung gemeinsamer Indexinnovation. Der SGX setzt die Kooperation mit China Securities Index, CFETS und anderen Institutionen fort, entwickelt nach den gemeinsamen Indizes für Technologie und die Asia Select 100-Serie weitere cross-market und thematische Indizes und schafft daraus ETFs und investierbare Produkte – so wird die Kette „Index-Produkte-Investitionen“ abgedeckt.

3. Erweiterung grenzüberschreitender Festzinsprodukte. Im Fokus stehen Renminbi-Anleihen, Panda-Anleihen und grüne festverzinsliche Investmentthemen; es werden weitere ETF- und indexbasierte Produkte entwickelt, um den Vorteil Singapurs als Renminbi-Offshore-Gateway optimal zu nutzen.

Als bedeutende Brücke zwischen internationalem Kapital und dem chinesischen Markt setzt die SGX ihre Rolle als Offshore-Renminbi-Zentrum fort, fördert weitere grenzüberschreitende ETF- und Innovationsprodukte sowie Festzinsprodukte und bietet globalen Investoren bequemeren und effizienteren Zugang zum chinesischen Kapitalmarkt. Der „Belt and Road“-Anleihenindex-ETF ist der weltweit erste Renminbi-Anleihen-ETF mit „Belt and Road“-Thema außerhalb Chinas und markiert einen wichtigen Meilenstein dieser langfristigen Entwicklungsrichtung.