Die europäischen Aktienmärkte verwandeln sich in einen „Anti-AI-Handels“-Zufluchtsort, defensive Sektoren führen die Kursentwicklung im Oktober an

Vor dem Hintergrund von Inflation und Gegenwind beim Wirtschaftswachstum stachen europäische Aktienmärkte im Oktober dank ihrer stabilen defensiven Eigenschaften hervor und wurden zum „Anti-AI-Handels“-Vertreter der globalen Märkte. Sie übertrafen nicht nur US-Aktien und die wichtigsten globalen Benchmark-Indizes, sondern boten risikoaverse Investoren auch neue Möglichkeiten zur Kapitalanlage.

Im Oktober stieg der Stoxx 600 Index in Europa um insgesamt 1,9 % – das beste Monatsresultat seit Juni und ein Großteil der Verluste aus September wurde wieder aufgeholt. Der Index lag im Oktober 2,9 Prozentpunkte vor dem S&P 500 Index und 2,8 Prozentpunkte vor dem MSCI Global Index.

Kernkraft dieses Aufschwungs sind traditionelle Branchen mit klaren Gewinnperspektiven, defensivem Cashflow und solider Bilanzstruktur. Hierbei verzeichnete der Gesundheitssektor die beste Monatsperformance seit 1987, während der Bereich Lebensmittel, Getränke und Tabak sogar den stärksten Zuwachs in einem Monat überhaupt meldete.

Diese von Sicherheitssuche getriebene Sektorrotation verdeutlicht, wie sich die globale Kapitalallokation bei gesunkener Risikobereitschaft verändert. Mit explodierenden Ölpreisen und zunehmenden Sorgen um den Artificial Intelligence (AI)-Sektor entkoppelten sich die europäischen Märkte weiter von den US-Technologieaktien und bieten Investoren eine direkte defensive Option gegen AI-bezogene Risiken und makroökonomische Unsicherheiten.

Verwandlung zum „Anti-AI-Handel“: defensive Sektoren entkoppeln sich von US-Aktien

Die Performance der europäischen Aktienmärkte im Oktober zeigte deutlich „Anti-AI-Handels“-Charakter; Value-Käufe kehrten bei attraktiven Bewertungsniveaus schnell zurück ins Marktgeschehen.

Bloomberg-Daten zeigen, dass die Korrelation zwischen dem Stoxx 600 und dem Nasdaq 100 Index im Oktober auf 18 % sank, weniger als die Hälfte der durchschnittlichen Korrelation der letzten zwölf Monate.

In diesem Umfeld wurde der britische FTSE 100 Index, reich an defensiven Versorgern und Konsumgütern, zum ultimativen Hedging-Instrument gegen AI-Trends.

Wenn die Risikobereitschaft im Markt schwindet, werden diese Aktien aufgrund ihrer verlässlichen Renditen von Investoren bevorzugt. Gleichzeitig, getrieben durch steigende Ölpreise und AI-Bedenken, zeigen defensive europäische Sektoren relativ zu zyklischen Sektoren die stärkste relative Performance seit Jahren.

Technisch betrachtet signalisiert auch der Stoxx 600 positive Trends. Nach einem kurzen Test der 40-Wochen-Gleitlinie nahe 625 Punkten erholte sich der Index, durchbrach den seit August gebildeten Abwärtskanal und stieg wieder über die 10- und 20-Wochen-Linie.

Darüber hinaus berichtet Bloomberg, während der Berichtssaison holten die Gewinnentwicklungen europäischer Unternehmen merklich zu den US-Konkurrenten auf: Die erwartete Gewinnwachstumsrate im dritten Quartal liegt nur geringfügig unter dem S&P 500 Index – so nah an die Gewinnentwicklung der Wall Street war Europa seit über drei Jahren nicht mehr.

Makro-Gegenwind bleibt, unterschiedliche Entwicklung in UK und Frankreich

Trotz der insgesamt soliden Indexperformance bleiben die makroökonomischen Herausforderungen in Europa bestehen; geopolitische und regionale Fiskalrisiken führen zu einer deutlichen Divergenz einzelner nationaler Märkte.

Nachdem Saudi-Arabien von Angriffen betroffen war und wieder Versorgungsängste aufflammten, stieg der Brent-Ölpreis auf über 115 US-Dollar pro Barrel und verstärkte die Inflationssorgen.

Auf dem europäischen Festland trieben Unruhen und Fiskalängste in Frankreich den Spread der 10-jährigen Staatsanleiherenditen zwischen Frankreich und Deutschland (OAT-Bund-Spread) auf den höchsten Stand seit der Schuldenkrise der Eurozone.

Französische Banken und Händler sind dabei zu Indikatoren für Souveränitätsrisiken geworden; der CAC 40 Index verstärkte 2026 die schwache Entwicklung weiter.

Aufgrund von Sorgen um den Konsum senkte Carrefour, der Einzelhandelsriese, das Jahresziel und CEO Alexandre Bompard bezeichnete die aktuelle Lage als „beispiellos“.

Im Gegensatz dazu bietet der britische Markt ein positives Hedging. Da die Erhöhung der Bankensteuer im britischen Haushaltsplan geringer ausfiel als am Markt befürchtet, stiegen die Aktien von Lloyds und Barclays und beendeten einen wochenlangen Abwärtstrend.

Allerdings stehen britische Wasserversorger weiter stärker im Mittelpunkt, denn mit steigenden politischen Unsicherheiten nimmt die Handelsaktivität bei den Short-Positionen der wichtigsten Unternehmen zu.