Berichten zufolge plant Meta (META.US), mindestens 20 Milliarden US-Dollar an grenzüberschreitenden Investment-Grade-Anleihen zu emittieren und damit erstmals in den Euro-Anleihenmarkt einzutreten.

Nach Informationen von Insidern erwägt Meta Platforms (META.US), durch die Emission von grenzüberschreitenden Investment-Grade-Anleihen mindestens 20 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, um die ständig wachsenden Investitionen in Künstliche Intelligenz (AI) zu unterstützen. Während die umfangreichen KI-Ausgaben der Technologiegiganten auf dem Markt für Skepsis sorgen, testet Meta die Nachfrage der Investoren nach seinen Schuldtiteln und sucht nach weiteren Wegen zur Diversifizierung der Finanzierung.

Insider berichten, dass Meta noch keine endgültige Entscheidung zur Anleiheemission getroffen hat, und das Emissionsvolumen je nach Nachfrage der Investoren weiter ausgeweitet werden könnte. Das Unternehmen hat Citigroup (C.US) und Morgan Stanley (MS.US) beauftragt, am Montag und Dienstag Telefonkonferenzen mit potenziellen Anleiheinvestoren abzuhalten, um die mögliche Emission vorzubereiten.

Wenn das Geschäft erfolgreich verläuft, wäre dies für Meta die erste großvolumige Anleiheemission seit sechs Monaten und gleichzeitig das erste Mal, dass das Unternehmen Anleihen in Euro begeben würde. Damit folgt Meta dem Beispiel von Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US) und Amazon (AMZN.US), die sich über verschiedene Währungsmärkte finanzieren, um ihre Kapitalquellen zu diversifizieren.

Meta hat bereits letzten Monat in Europa eine non-deal roadshow mit Kreditinvestoren durchgeführt, um im Vorfeld der möglichen Finanzierung zu kommunizieren. Vertreter von Citigroup und Morgan Stanley verweigerten einen Kommentar zum Umfang der potenziellen Anleiheemission, und Meta selbst hat auf Anfragen dazu bislang nicht reagiert.

Insidern zufolge soll die Laufzeit der geplanten US-Dollar-Anleihen von 5 bis 30 Jahren reichen, während die Euro-Anleihen von etwas mehr als 4 Jahren bis etwas über 38 Jahren laufen, was zeigt, dass das Unternehmen mit unterschiedlichen Laufzeiten langfristige Finanzierung sichern möchte.

Bemerkenswert ist, dass Metas Finanzierungspläne zu einem Zeitpunkt kommen, in dem weltweit eine neue Welle von Anleihefinanzierungen im Tech-Sektor anläuft. Seit letztem Jahr haben Technologiekonzerne, zur Unterstützung des Aufbaus von KI-Datenzentren und zum Einkauf von Chips, über den Anleihemarkt hunderte Milliarden US-Dollar aufgenommen. Doch mit dem Anstieg der KI-Investitionen wächst auch die Sorge im Markt, wann diese Ausgaben tatsächlich zu ausreichenden Einnahmen und Gewinnen führen.

Auch die Sorge der Investoren bezüglich der Schuldenrisiken bei Technologieunternehmen nimmt zu. Die Preise für Credit Default Swaps (CDS) mehrerer US-Tech-Giganten sind zuletzt auf Rekordhöhen gestiegen, was bedeutet, dass Investoren immer mehr zahlen, um sich gegen mögliche Zahlungsausfälle dieser Unternehmen abzusichern.

Meta ist erst im April dieses Jahres in den Investment-Grade-Anleihemarkt eingestiegen und hat damals in einer einzelnen Emission 25 Milliarden US-Dollar aufgenommen. Die Emission stieß auf starke Nachfrage; das Zeichnungsinteresse erreichte bis zu 96 Milliarden US-Dollar.

Allerdings ist das Interesse der Investoren an KI-bezogenen Anleihen in letzter Zeit zurückgegangen, da die Skepsis bezüglich der Rendite von KI-Investitionen zunimmt. Immer mehr Anleihenkäufer verlangen von den Emittenten höhere Renditen als Ausgleich für potenzielle Risiken.

Diese Veränderung zeigt sich auch in den jüngsten Finanzierungstransaktionen anderer Technologiegiganten. Am Montag hat Alphabet für die Emission von Anleihen im Wert von 6 Milliarden Euro (etwa 6,7 Milliarden US-Dollar) eine deutlich höhere Rendite als bei vergleichbaren Deals zu Jahresbeginn geboten. Gleichzeitig plant Oracle (ORCL.US), 10 Milliarden US-Dollar im US-Dollar-Investment-Grade-Anleihemarkt aufzunehmen und Investoren mit einer höheren Neuemissionsprämie zu gewinnen.

Diese Transaktionen zeigen, dass große Tech-Unternehmen zwar weiterhin riesige Summen über den Anleihemarkt aufnehmen können, aber mit steigenden Finanzierungskosten konfrontiert sind, da Investoren die Kapitalausgaben für KI und die Verschuldung kritischer betrachten.

Neben der Fremdfinanzierung beschafft Meta auch durch großvolumige Eigenkapitalfinanzierung Mittel für die Expansion im KI-Bereich. Das Unternehmen verfolgt eine Eigenkapitalfinanzierung, die vom Umfang her zu den größten in der Geschichte gehören könnte. Letzte Woche hat Meta die Preisfestlegung für die Emission von Stammaktien im Wert von 25 Milliarden US-Dollar abgeschlossen und zusätzlich 12,5 Milliarden US-Dollar durch die Ausgabe von Vorzugsaktien aufgenommen.

Darüber hinaus plant Meta durch ein „At the Market“-Aktienprogramm (ATM) bis zu 60 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Dieses Verfahren erlaubt börsennotierten Unternehmen, je nach Marktlage schrittweise Aktien am offenen Markt zu verkaufen, um benötigte Mittel zu erhalten.

Wenn alle Pläne umgesetzt werden, könnte das Eigenkapitalfinanzierungsvolumen von Meta bis zu 97,5 Milliarden US-Dollar erreichen. Die Kombination von Anleihen- und Eigenkapitalfinanzierung unterstreicht den enormen Kapitalbedarf von Meta zur Unterstützung des Aufbaus der KI-Infrastruktur.

Allerdings könnte angesichts der unklaren Renditezyklen von KI-Investitionen die großvolumige Finanzierung die Sorgen des Marktes bezüglich der Kapitalausgaben, Cashflows und finanziellen Risiken der Tech-Giganten weiter verstärken. Ob Meta die potenzielle Anleiheemission zu attraktiven Kosten realisieren kann, wird ein wichtiger Indikator für die Einstellung der Investoren zu der aktuellen KI-Finanzierungswelle sein.