¿Cómo se han comportado el Oro, las acciones estadounidenses y el dólar tras las elecciones de mitad de mandato de EE. UU.? Análisis de cinco elecciones

Tras las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. de 2026, la atención del mercado está pasando de los resultados a las perspectivas políticas y los precios de los activos. Para los traders, la pregunta es sencilla: tras anteriores elecciones de mitad de mandato, ¿el Oro, el S&P 500 y el índice del dólar estadounidense han tendido a subir o a bajar?

A partir de las estadísticas facilitadas, este artículo analiza cinco elecciones de mitad de mandato: 2006, 2010, 2014, 2018 y 2022, y compara la evolución de los precios 1, 3, 6 y 12 meses después. En esta pequeña muestra, el Oro y el S&P 500 registraron ganancias más constantes, mientras que el índice del dólar estadounidense no mostró una dirección tan clara.

Evolución tras las elecciones: el Oro destaca a corto y medio plazo

Cada activo y horizonte temporal cuenta con cinco observaciones electorales. Las cifras muestran variaciones de precios, no la rentabilidad real de las operaciones.

Oro: ganancias en los cinco casos durante los primeros seis meses

El Oro mostró el comportamiento más constante a corto y medio plazo de este conjunto de datos. Tras las cinco elecciones de mitad de mandato, subió durante los periodos de observación de 1, 3 y 6 meses, con unas ganancias medias del 3,56 %, 6,87 % y 10,56 %, respectivamente.

A 12 meses, el Oro subió en cuatro de los cinco casos. Su ganancia media aumentó hasta el 18,97 %, mientras que la mediana alcanzó el 19,17 %. Esto sugiere que la ganancia media a un año no se debió únicamente a un resultado excepcionalmente positivo. Aun así, cinco observaciones son demasiado pocas para concluir que el patrón se repetirá tras las próximas elecciones.

En los precios del Oro también influyen los tipos de interés reales, las expectativas de inflación, el dólar y la demanda de activos refugio. Una ganancia posterior a las elecciones no demuestra por sí sola que estas fueran la causa.

S&P 500: ganancias en los cinco casos a 6 y 12 meses

El S&P 500 subió en cuatro de los cinco casos tanto un mes como tres meses después de las elecciones. A 6 y 12 meses, subió en los cinco casos, con unas ganancias medias del 7,54 % y el 8,22 %, respectivamente.

Conviene señalar un detalle: aunque la ganancia media a 12 meses fue superior a la media a 6 meses, la mediana a 12 meses fue del 6,43 %, por debajo de la mediana a 6 meses, situada en el 8,80 %. Las medias y las medianas reflejan aspectos distintos. Una sola cifra no respalda la afirmación de que mantener una posición durante más tiempo produzca necesariamente un resultado mejor.

En el caso de las acciones estadounidenses, los resultados empresariales, la política de la Reserva Federal, los tipos de interés y el ciclo económico pueden influir más directamente en los precios posteriores que las propias elecciones.

Dólar: el número de ganancias y la rentabilidad media no siempre coinciden

A diferencia del Oro y las acciones estadounidenses, el índice del dólar estadounidense no mostró una dirección clara. Un mes después de las elecciones, el DXY subió en tres de los cinco casos, aunque su variación media fue del −0,23 %. También subió en tres casos a 12 meses, mientras que su variación media se mantuvo en terreno negativo, en el −0,27 %.

Esto se debe a que el número de ganancias no refleja su magnitud: unas pocas caídas mayores pueden superar varias subidas menores. Los resultados a 6 meses lo muestran con especial claridad. El DXY solo subió dos veces, con una caída media del 1,20 % y una caída mediana del 4,06 %.

Por tanto, estas cinco observaciones no ofrecen pruebas suficientes de una dirección fiable del dólar tras las elecciones. Cualquier evaluación de su evolución futura también debe tener en cuenta los diferenciales de tipos de interés, la política monetaria y los flujos globales de capital.

Los datos históricos aportan contexto, no una señal de trading

La limitación más importante es el reducido tamaño de la muestra: solo cinco observaciones por cada horizonte temporal. "Cinco ganancias de cinco" describe lo ocurrido en el pasado; no significa que exista un 100 % de probabilidades de obtener una ganancia la próxima vez. Las condiciones económicas también fueron distintas en cada año electoral, y los movimientos históricos de los precios no demuestran que las elecciones fueran su causa.

Para el mercado posterior a 2026, conviene usar estas cifras como marco para plantear preguntas: ¿mantendrá el Oro su fortaleza? ¿Respaldan los resultados empresariales y las expectativas sobre los tipos de interés a las acciones estadounidenses? ¿Impulsan los diferenciales de tipos de interés al dólar? Hasta que finalice cada periodo de observación, 2026 no debe añadirse a la muestra histórica completa anterior.

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