La empresa de centros de datos de IA Nscale presenta públicamente su solicitud de salida a bolsa en Estados Unidos, Nvidia posee más del 5% de las acciones.

El operador de centros de datos de Londres, Nscale, presentó oficialmente una solicitud de salida a bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, buscando recaudar hasta 3.000 millones de dólares en Nueva York para ampliar la infraestructura que respalda la creciente demanda de capacidad de cálculo para IA.

Nscale, que se escindió a principios de 2024 de una empresa de minería de criptomonedas, ha ascendido rápidamente hasta convertirse en uno de los principales actores del sector de la infraestructura para IA.

Según el folleto de la oferta pública, hasta agosto de 2026, Nscale poseerá y controlará más de 10 gigavatios de energía en sus centros de datos, con un valor contractual total de aproximadamente 103.000 millones de dólares. Los socios de la empresa incluyen a Nvidia y Microsoft.

Los datos financieros más recientes muestran un rápido aumento de los ingresos de la empresa, pero también un incremento simultáneo de las pérdidas.

En los seis meses terminados el 30 de junio, Nscale registró ingresos de 140,6 millones de dólares y una pérdida neta de 1.020 millones de dólares; en el mismo período del año anterior, los ingresos fueron solo de 10,4 millones de dólares, con una pérdida neta de 368,9 millones de dólares. El rápido crecimiento acompañado de grandes inversiones de capital subraya las características típicas del sector de infraestructura de IA y se convertirá en la cuestión central para los inversionistas en la evaluación de esta OPV.

En lo que va de año, el concepto de infraestructura de IA ha impulsado una recuperación continua en el volumen global de nuevas emisiones. Según datos de Bloomberg, el monto total recaudado por OPV desde principios de año ha alcanzado los 161.400 millones de dólares, el nivel más alto desde 2021. Si Nscale completa con éxito su salida a bolsa, se convertirá en otro caso emblemático de esta tendencia.

Nscale se independizó de un negocio de minería de criptomonedas a principios de 2024 y se transformó inmediatamente en un operador de "nube nueva" (neocloud), alquilando recursos de cálculo a empresas de desarrollo de IA. En poco más de un año, la empresa se ha convertido en una de las fuerzas emergentes más destacadas del sector de centros de datos para IA.

En marzo de este año, Nscale completó una ronda de financiación Serie C, liderada por Aker ASA y la firma de inversiones 8090 Industries, con la participación de Nvidia y Nokia, valorando la compañía en aproximadamente 14.600 millones de dólares.

Según el folleto de la OPV, Aker, Sandton Capital Partners y un fideicomiso asociado a Payne poseen cada uno más del 5% de las acciones de la empresa.

La junta directiva de Nscale también destaca por su composición, incluyendo a la exdirectiva de Meta, Sheryl Sandberg, y al exviceprimer ministro británico, Nick Clegg.

Nscale sitúa sus principales instalaciones como “centros neurálgicos de IA de tamaño ultragrande”, ubicados en Noruega, Portugal, Texas (EE.UU.) y Virginia Occidental, cada uno con una capacidad eléctrica instalada superior a 200 megavatios.

Entre ellos, el proyecto insignia Monarch, en Virginia Occidental, es el más grande. Según el folleto, este parque computacional ocupa unas 2.250 hectáreas y se prevé que, al comenzar operaciones en la primera mitad de 2028, alcance una capacidad eléctrica total de 2 gigavatios, con planes de ampliarse a unos 8 gigavatios antes de 2031.

En agosto de este año, la startup de IA Anthropic anunció su compromiso de invertir 45.000 millones de dólares para alquilar recursos de computación en la nube de IA en el parque Monarch.

En el norte de Europa, Nscale acordó en abril añadir más de 30.000 chips Nvidia al contrato existente de Microsoft en sus instalaciones de Narvik, Noruega.

Nvidia juega un papel especialmente clave en esta OPV, siendo accionista, proveedor y posible acreedor mayoritario.

Según el folleto, en la ronda de financiación Serie B, Nscale emitió garantías sobre acciones a Nvidia, convirtiéndola en un accionista con una participación superior al 5%. Sin embargo, las acciones de Nvidia no otorgan derecho a voto.

Además, el 15 de septiembre, Nscale firmó un acuerdo de suscripción para emitir a los inversionistas bonos convertibles no garantizados por 2.100 millones de dólares, y emitir a Nvidia bonos convertibles o acciones sin derecho a voto por 1.000 millones de dólares, cuya parte será liquidada por Nvidia el 16 de noviembre.

No obstante, el folleto también reconoce en la sección de riesgo que el suministro de GPU de la empresa depende altamente de Nvidia, lo que representa un riesgo potencial por concentración.

Más allá de expandir su capacidad de hardware, Nscale busca avanzar hacia la capa de software para mejorar la eficiencia con la que los clientes usan la potencia de cálculo para IA.

En julio de este año, Nscale anunció la adquisición por 1.650 millones de dólares de Anyscale, una startup de software con sede en San Francisco, con el objetivo de ayudar a los clientes a gestionar de forma más eficiente los recursos de computación para IA.

Esta adquisición marca la transición estratégica de la compañía de proveedor puramente de infraestructura a proveedor integral de servicios de computación para IA.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley son los principales suscriptores de la OPV, junto con otros 19 bancos que participan en la operación. Se espera que las acciones de Nscale se coticen en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo NSCL.