Cripto: El capital se desvía de los tokens hacia las acciones
La sangre está corriendo en el mercado cripto en este momento. Tranquilos, nadie está físicamente herido. Pero en las cuentas de los inversionistas, la hemorragia es muy real. Los tokens lanzados en 2025 están perdiendo su esencia, llevándose miles de millones con ellos. Mientras tanto, se está produciendo un cambio profundo en la psicología de los inversores. No están huyendo de las criptomonedas. Simplemente están cambiando de vehículo. Y el nuevo favorito se llama ahora “acciones”.
En resumen
- El 84,7% de los 118 tokens lanzados en 2025 hoy cotizan por debajo de su precio de introducción.
- Los proyectos valorados en más de mil millones muestran una pérdida media del -81%.
- Las IPOs cripto recaudaron 14,6 mil millones de dólares, 48 veces más que en 2024.
- Las fusiones y adquisiciones en el sector alcanzaron 42,5 mil millones, un récord de cinco años.
La masacre de los lanzamientos de tokens en cifras escalofriantes
Empecemos con las cifras vertiginosas más allá de la explosión del mercado de oro tokenizado. La firma Memento Research analizó 118 lanzamientos de tokens realizados en 2025. El veredicto es inequívoco: el 84,7% de ellos cotizan hoy por debajo de su precio de IPO. La mitad de estos proyectos han perdido más del 70% de su valor inicial.
La mediana general es de -71% en valoración total, un nivel sin precedentes desde las horas más oscuras de los anteriores mercados bajistas.
Distribución de la reducción porcentual de FDV respecto a la fecha de TGE – Fuente: Memento Research La observación más llamativa concierne al destino reservado para los grandes proyectos. Veintiocho proyectos entraron al mercado con una valoración superior a mil millones de dólares. Ninguno logró preservar su precio. Su pérdida media coquetea peligrosamente con el -81%.
Las categorías más hypeadas, infraestructura blockchain e inteligencia artificial, registraron caídas medianas de -72% y -82% respectivamente. Mientras tanto, DeFi, un sector menos vistoso pero más sólido, limita los daños con “solo” -52%.
La lección es implacable: cuanto mayor la promesa inicial, más dolorosa es la caída para los inversores.
La fiebre por las acciones cripto explicada con cifras
Mientras los tokens arden en la hoguera de las valoraciones excesivas, otro universo se enciende en las sombras. El de las IPOs de empresas cripto. Las IPOs del sector recaudaron nada menos que 14,6 mil millones de dólares en 2025, 48 veces más que el año anterior. Mientras tanto, las fusiones y adquisiciones alcanzaron 42,5 mil millones, un récord absoluto en cinco años de actividad.
Andrei Grachev, jefe de DWF Labs, ofrece su análisis sin rodeos:
Si el capital simplemente estuviera abandonando el mundo cripto, no verías que las IPOs se disparen 48 veces hasta 14,6 mil millones de dólares, que las fusiones y adquisiciones alcancen un pico de cinco años con más de 42,5 mil millones y que el rendimiento de las acciones cripto supere al de los tokens.
Los fondos de pensión y los endowments institucionales técnicamente no pueden adquirir tokens, pero sí pueden comprar libremente acciones de Coinbase, Circle o Kraken. Ahora, estas acciones se están comprando a una prima de valoración de ensueño: de 7 a 40 veces los ingresos, frente a 2 a 16 veces para tokens comparables.
Acciones vs. tokens: el gran reordenamiento de 2026 está en marcha
Este reordenamiento de cartas no se limita a una simple huida hacia la calidad. Representa una ola sin precedentes de consolidación industrial en la historia de las finanzas descentralizadas. Coinbase, Kraken y Ripple acaparan todo lo que se mueve en tres sectores estratégicos: infraestructuras de trading, plataformas de intercambio y servicios relacionados con stablecoins.
No menos del 96% del valor de las fusiones y adquisiciones se concentra ahora en estos segmentos prometedores. Su objetivo es claro: construir la super app que mantenga al usuario atrapado en un ecosistema cerrado y rentable.
Maksym Sakharov, jefe de WeFi, analiza esta gran evolución:
Cuando el apetito por el riesgo se reduce, los inversores no dejan de querer exposición, empiezan a exigir una propiedad más clara, mayor transparencia y una vía para derechos exigibles.
Mientras tanto, los pocos tokens que sobreviven a esta gran limpieza son aquellos que no les prometieron la luna a sus compradores. Los lanzamientos valorados por debajo de 200 millones de dólares muestran un 40% de desempeño positivo y una caída media limitada a -26%. Los demás, los que se subieron a la ola del hype, ahora mueren en la cuneta del olvido.
Indicadores clave del gran cambio
- El 84,7% de los tokens lanzados en 2025 hoy cotizan por debajo de su precio de introducción;
- Pérdida media del -81% para los 28 proyectos valorados en más de mil millones;
- 14,6 mil millones de dólares recaudados en IPOs cripto, 48 veces más que en 2024;
- 42,5 mil millones de dólares en fusiones y adquisiciones, un récord de cinco años;
- De 7 a 40x para acciones vs. de 2 a 16x para tokens comparables.
Así que sí, el miedo domina las conversaciones en la criptoesfera. Pero esta preocupación no lleva a los inversores a abandonar el barco. Diversifican masivamente sus estrategias. Dejan los tokens demasiado arriesgados para aterrizar en acciones más sólidas. La mutación es dolorosa, pero quizás esté construyendo la base de la próxima generación cripto.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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