El giro de las ballenas: NPS registra su primera compra neta de KOSPI en el año, ¿comienza el rescate estatal de las acciones surcoreanas?

Del 1 al 24 de julio, el mayor inversor institucional del mercado de capitales de Corea del Sur —el Servicio Nacional de Pensiones (NPS) y otros fondos de pensiones asociados— realizó una compra neta acumulada de acciones en el mercado principal de KOSPI por un valor total de 68.400 millones de won (aproximadamente 46,8 millones de dólares estadounidenses). Esta es la primera vez en el año que el NPS logra una compra neta mensual.

Anteriormente, el NPS había vendido acciones netamente durante seis meses consecutivos, mostrando una tendencia de ampliación mes a mes, con una venta neta de 8,73 billones de wones en la primera mitad del año. En los meses de mayo y junio, mientras las acciones coreanas se disparaban, el NPS realizó ventas masivas contrarias a la tendencia, con días de ventas netas representando más de la mitad de los días de negociación de cada mes, resultando en ventas netas de 2,16 billones de wones y 2,34 billones de wones, respectivamente, en esos dos meses.

Según las operaciones de julio, en los primeros 17 días de negociación, el NPS registró compras netas en 11 días, mientras que sólo en 6 días tuvo ventas netas, demostrando una clara inclinación por la compra. En cuanto a acciones individuales, la estrategia del NPS este mes muestra una fuerte preferencia sectorial. En el lado de la compra, el enfoque está altamente concentrado en el sector de semiconductores y energías tradicionales. Entre ellos, el líder en memorias AI, SK Hynix, se convirtió en el principal objetivo de aumento de posición, con una compra neta acumulada de 425.800 millones de won, manteniéndose en la cima durante el segundo mes consecutivo. Le siguen SK Innovation (224.700 millones de won) y S-Oil (174.400 millones de won). En el lado de la venta, el flujo de capital es estructuralmente de salida: SK Square sufrió la mayor venta neta, con 575.700 millones de won, mientras que las acciones asociadas al grupo Samsung también experimentaron fuertes reducciones, incluyendo Samsung Electro-Mechanics (313.600 millones de won), Samsung Life Insurance (123.800 millones de won) y Samsung Electronics (111.500 millones de won).

Rompimiento de expectativas de ventas masivas, efecto estabilizador de las instituciones

La compra neta realizada por el NPS en julio podría desempeñar un papel significativo de estabilización en el mercado coreano actualmente volátil. Primero, esta operación eliminó directamente las preocupaciones del mercado sobre una presión de venta masiva.

En enero de este año, el NPS anunció la suspensión de la rebalanza nacional de acciones, y en mayo elevó drásticamente el objetivo de proporción de acciones nacionales para finales de 2026 del 14,9% al 20,8%. Con la expiración oficial de esta exención temporal a finales de junio, el NPS volvió desde julio a su mecanismo regular de rebalanza. El mercado había temido previamente que, con el fin de la exención temporal de rebalanza del NPS, podría enfrentarse a una presión de venta de hasta 74 billones de wones. Esta expectativa mantuvo deprimido el ánimo del mercado desde finales de junio hasta principios de julio.