¡El yen sube bruscamente en poco tiempo! Reportes: El primer ministro japonés, Sanae Takaichi, apoya que el Banco de Japón suba las tasas de interés más rápido

El tipo de cambio del yen frente al dólar se disparó abruptamente en el corto plazo. Según informó Bloomberg, el gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi apoya la reciente suba de tasas de interés por parte del Banco de Japón.

Personas allegadas revelaron que la próxima ventana para una suba de tasas por parte del Banco de Japón probablemente será en septiembre u octubre. La preocupación del Banco de Japón por el debilitamiento del yen y el aumento de la inflación importada, junto con el deseo del gobierno japonés de consolidar el efecto reciente de la intervención en el mercado de divisas entre Japón y Estados Unidos, están formando gradualmente una fuerza conjunta, con ambas partes inclinándose a apoyar una suba de tasas en el corto plazo.

Tras la publicación de la noticia, el tipo de cambio del yen se disparó rápidamente 20 puntos en el corto plazo.

Actualmente, la probabilidad de una suba de tasas en la reunión de política monetaria del Banco de Japón del 18 de septiembre ya se elevó al 74%. Al mismo tiempo, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, ya había dado señales anteriormente considerando necesario que el Banco de Japón tome medidas para fortalecer el yen. La postura del gobierno refuerza aún más la expectativa del mercado respecto a una aceleración de la normalización de la política monetaria japonesa.

Según Bloomberg citando a fuentes allegadas, existen dos lógicas clave que están impulsando la convergencia de las posturas: Primero, la preocupación del Banco de Japón por la presión inflacionaria importada derivada de la persistente debilidad del yen; segundo, el deseo del gobierno de magnificar el efecto de la reciente intervención conjunta de Estados Unidos y Japón en el mercado cambiario.

El efecto de la intervención de compra conjunta de yenes entre Estados Unidos y Japón, la primera desde 1998, se está desvaneciendo, por lo que se espera que el banco central acompañe con una suba de tasas para apoyar fundamentalmente el tipo de cambio.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, mencionó en la conferencia posterior a la reunión de política del 31 de julio la posibilidad de acelerar el ritmo de suba de tasas, justificando este movimiento en los riesgos generados por la presión alcista sobre los precios. Otras fuentes revelaron que, antes de la reunión de julio, el gobierno ya había comunicado al banco central su apoyo a que Ueda diera declaraciones de tono más agresivo durante la conferencia de prensa.

La oficina del Primer Ministro expresó en un comunicado que “consideramos que las medidas concretas de política monetaria, incluidas subas de tasas, deben ser decididas por el Banco de Japón”, y señaló que el banco debe cooperar estrechamente con el gobierno para lograr la meta de inflación del 2% de manera “estable”. El Banco de Japón se negó a hacer comentarios.

Pese a la tendencia a respaldar una suba de tasas por parte del gobierno, los funcionarios del banco central desean realizar más evaluaciones sobre la evolución de la economía y los precios antes de tomar una decisión final, aunque no descartan la posibilidad de actuar en septiembre.

En el resumen de opiniones de la reunión de julio del banco, un miembro señaló explícitamente la necesidad de mayor flexibilidad en la política monetaria. Este miembro comentó que, considerando que la inflación subyacente del índice de precios al consumidor ya se acerca al 2%, “el ritmo de suba de tasas podría superar las expectativas del mercado”.

Desde una perspectiva legal, el Banco de Japón goza de independencia en materia de política monetaria: el gabinete no tiene autoridad para imponer un nivel específico de tasas de interés, aunque puede influir en sus decisiones transmitiendo señales.

Recientemente, varios funcionarios del gobierno expresaron su apoyo a la independencia del banco central, incluyendo al Ministro de Estrategia de Crecimiento Económico, Minoru Kiuchi, quien en una entrevista en Bloomberg Televisión este lunes declaró: “Respetamos la independencia del banco central”, interpretado por el mercado como una señal de que el gobierno está abierto a un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Desde la llegada al poder de Sanae Takaichi, el Banco de Japón ya subió las tasas dos veces, con la tasa de referencia aún en el bajo nivel del 1%. Si vuelve a aumentar las tasas en septiembre u octubre, habrá realizado tres subas en doce meses, estableciendo el ciclo de endurecimiento más rápido desde 1989, en la cima de la burbuja de activos de la economía japonesa.

Sanae Takaichi fue considerada durante mucho tiempo como una figura política prudente frente a una aceleración rápida de las tasas, preocupada de que subidas excesivamente veloces pudieran frenar el impulso de recuperación de la economía japonesa, foco de interés de los inversores globales. Sin embargo, la presión inflacionaria y el alza del costo de vida derivadas de la depreciación constante del yen se volvieron los temas centrales que los votantes exigen al gobierno abordar, inclinando la balanza política hacia el respaldo de una suba de tasas.

El amplio diferencial de tasas entre Estados Unidos y Japón es uno de los factores estructurales detrás de la depreciación del yen. Dado que el efecto de la intervención cambiaria se está desvaneciendo, la suba de tasas se considera una herramienta más sostenible para estabilizar el tipo de cambio, y constituye el eje de la coordinación actual entre las políticas del gobierno y el banco central.