El déficit presupuestario de Estados Unidos para el año fiscal 2026 es de 1,99 billones de dólares, un aumento del 12%, con un gasto en intereses que marca un récord.
El gasto fiscal de Estados Unidos para el año 2026 aumentará un 6% hasta alcanzar los 7.4 billones de dólares, mientras que los ingresos crecerán un 3% hasta los 5.4 billones de dólares, ampliando aún más el déficit fiscal. El gasto neto en intereses se incrementará en 81.4 mil millones de dólares, llegando a un récord histórico de 1.05 billones de dólares. La ley de recorte de impuestos impulsada por Trump provocó una reducción de más de 70 mil millones de dólares en los ingresos provenientes del impuesto corporativo. Baysent considera la devolución de aranceles como uno de los factores clave en el aumento del déficit. Tanto el FMI, el Banco Central Europeo como el CBO cuestionan conjuntamente la lógica de "crecimiento para resolver el déficit".
El déficit fiscal federal de Estados Unidos se ampliará aún más en el año fiscal 2026 y se mantendrá en torno a los 2 billones de dólares durante cuatro años consecutivos, con una carga de deuda que sigue aumentando, lo que hace que las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad fiscal estadounidense no se disipen.
Según los datos publicados el viernes por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, el déficit presupuestario federal en el año fiscal 2026 finalizado en septiembre aumentó a 1,99 billones de dólares, lo que supone un incremento de aproximadamente el 12% respecto a los 1,78 billones del año fiscal anterior. El gasto aumentó alrededor de un 6% hasta 7,4 billones de dólares, mientras que los ingresos crecieron un 3% hasta 5,4 billones de dólares, ampliando la brecha fiscal.
Por primera vez, el gasto en intereses supera el umbral del billón de dólares, aumentando en 81.400 millones hasta un total de 1,05 billones, un récord histórico, convirtiéndose en uno de los principales impulsores del aumento del déficit este año fiscal.
Además, la ley de recortes de impuestos del gobierno de Trump para 2025 provocó una caída de más de 70.000 millones de dólares en los ingresos por impuesto a las sociedades, debilitando aún más la base de ingresos fiscales.
El Secretario del Tesoro, Bessent, señaló las devoluciones de aranceles como uno de los factores clave del aumento del déficit, una devolución derivada del fallo de la Corte Suprema en febrero de este año que anuló la mayoría de los aumentos arancelarios durante el segundo mandato de Trump.
El viernes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo estable, con una variación inferior a 1 punto básico.
El déficit supone el 6% del PIB y el gasto neto en intereses está entre los tres mayores del gobierno
El déficit del año fiscal 2026 representa aproximadamente el 6% del Producto Interno Bruto (PIB), un porcentaje excepcionalmente alto considerando que el mercado laboral se mantiene relativamente saludable. Este es el cuarto año consecutivo en el que el déficit federal estadounidense se ubica en torno a los 2 billones de dólares.
En cuanto a la estructura del gasto, el gasto en Seguridad Social sigue siendo el mayor, aumentando este año en 86.400 millones hasta 1,67 billones de dólares; el gasto en Medicare aumentó en 76.000 millones hasta 1,07 billones; y el gasto neto en intereses, con 1,05 billones, se ubicó entre los tres principales gastos gubernamentales.
Es destacable que en el año fiscal anterior (2025), el déficit nominalmente se redujo, pero esto se debió principalmente a un ajuste contable: la ley republicana de recortes de impuestos para 2025 endureció las restricciones relacionadas con préstamos estudiantiles, lo que el Tesoro contabilizó como una reducción en el gasto de ese año y no como una mejora fiscal real.
Recortes de impuestos y política arancelaria golpean los ingresos
La ley de recortes de impuestos firmada por el gobierno de Trump en 2025 tuvo un impacto visible en los ingresos fiscales de este año.
Los ingresos por impuestos sobre la renta de las personas físicas aumentaron en 189.000 millones, pero los ingresos por impuestos sobre sociedades cayeron más de 70.000 millones, debido a la extensión de varias deducciones y la introducción de nuevos créditos para empresas, lo que significativamente redujo el efecto neto recaudatorio.
El fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense este año, junto con la creciente base de la deuda pública, han situado el gasto en intereses como el principal factor detrás del aumento del déficit en 2026. El mes pasado, el saldo de deuda pública estadounidense superó los 40 billones de dólares, un nuevo máximo histórico.
En materia de política arancelaria, el fallo de la Corte Suprema de febrero hizo que gran parte de los aumentos arancelarios previos quedaran sin efecto, por lo que el Departamento del Tesoro tuvo que reembolsar los aranceles a las partes afectadas, lo que incrementa aún más la presión sobre el gasto. Actualmente, el gobierno de Trump busca reconstruir el sistema arancelario mediante legislación.
FMI, BCE y CBO cuestionan la lógica del "crecimiento resuelve el déficit"
Bessent sigue sosteniendo que Estados Unidos puede depender en gran medida de un crecimiento económico sostenido más rápido para reducir la curva de la deuda y considera al auge de la inteligencia artificial como un motor clave para el aumento de la productividad. Sin embargo, esta visión ha sido ampliamente cuestionada.
La presidenta del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, declaró el 14 de octubre: "El crecimiento, por supuesto, ayuda, pero sólo con crecimiento no se puede lograr la necesaria consolidación fiscal a la velocidad que se requiere". Ante esto, el asesor de Bessent, David Zervos, recientemente designado, replicó en una entrevista con CNBC que las proyecciones del FMI "son un desastre".
La presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, también expresó ese día que el déficit de Estados Unidos "debería ser abordado seriamente por un país en esa condición".
El director de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), Phillip Swagel, afirmó el 8 de octubre que estabilizar el nivel de deuda estadounidense sólo con crecimiento económico "no es creíble". En febrero de este año, la CBO advirtió que, en la trayectoria actual, la relación de deuda a PIB de Estados Unidos superará antes de 2030 el máximo histórico del 106% registrado tras el final de la Segunda Guerra Mundial en 1946.
Las variables políticas aumentan la incertidumbre fiscal
Aunque Bessent se comprometió a presentar un plan de consolidación fiscal, el propio Trump sigue enviando señales de aumentar el gasto, lo que llena de incertidumbre el panorama.
Trump ha solicitado aumentar el gasto en defensa en casi 500.000 millones de dólares y prometió que, si el Partido Republicano mantiene el control del Congreso en las elecciones de mitad de mandato del próximo mes, entregará un cheque de 5.000 dólares a cada ciudadano estadounidense.
Bessent señaló que, si los republicanos pierden el control de cualquiera de las cámaras en las elecciones de mitad de mandato, podría presentar su plan de consolidación fiscal durante el período "pato rengo" del Congreso.
Sin embargo, la incertidumbre de la agenda política hace que la fecha y alcance efectivos de este compromiso sean difíciles de anticipar, lo que sigue representando un desafío para que el mercado de bonos valore la trayectoria fiscal a mediano y largo plazo de Estados Unidos.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
¡Las acciones de chips estadounidenses caen por octava vez consecutiva! Se evaporan 2 billones de dólares en capitalización de mercado, marcando la racha bajista más larga desde 2008.
Esta semana, las perspectivas de retorno de la inversión en inteligencia artificial fueron cuestionadas por el mercado; el índice de semiconductores de Filadelfia acumuló una caída del 11,4% y el Nasdaq bajó más del 4% en una sola semana. Las acciones de CoreWeave cayeron más del 25% en la semana y sus bonos alcanzaron niveles críticos, generando dudas sobre el modelo de financiamiento con deuda de alto rendimiento. Algunos estrategas advirtieron que ser demasiado pesimistas podría llevar a perder oportunidades, mientras que "Wood" aumentó sus posiciones en CoreWeave contra la tendencia.
En agosto, el capital extranjero regresó al mercado de bonos estadounidenses: las posiciones del Reino Unido superaron por primera vez el billón, mientras que China y Japón continuaron reduciendo sus tenencias; la deuda estadounidense en manos de China alcanza su nivel más bajo desde 2008.
Según un informe del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, en agosto los inversores extranjeros compraron un saldo neto de bonos del Tesoro estadounidense por 108.900 millones de dólares, revirtiendo dos meses consecutivos de descensos en las tenencias. Entre los diez principales países y regiones tenedores, solo China y Japón redujeron sus posiciones en agosto. Japón, el mayor tenedor de deuda, registró en agosto —el mes en el que intervino en el mercado de divisas— su nivel de tenencias más bajo en 22 meses, encadenando cuatro meses de reducciones. Las tenencias de China disminuyeron por tercer mes consecutivo, alcanzando mínimos no vistos desde 2008 durante dos meses seguidos. Reino Unido, el segundo mayor tenedor, marcó un récord histórico de tenencias durante dos meses consecutivos y Canadá lideró los aumentos en agosto con una subida de 38.300 millones de dólares, ubicándose en el quinto lugar por tenencias totales. Bélgica se posicionó como el segundo país con mayor incremento, sumando 19.800 millones de dólares.
Según informes: el grupo japonés SoftBank está considerando adquirir la mayor empresa de seguridad de Estados Unidos, Allied.
El Grupo SoftBank está en conversaciones preliminares para adquirir Allied Universal, la mayor empresa de seguridad de Estados Unidos, con una valoración potencial de hasta 18 mil millones de dólares en acciones y aproximadamente 12 mil millones de dólares en deuda, lo que elevaría el valor total de la operación a cerca de 30 mil millones de dólares. Masayoshi Son ha posicionado el negocio de seguridad como un campo clave para probar tecnologías robóticas, alineándolo con su estrategia de IA y robótica. Tras el anuncio, los ADR de SoftBank cayeron casi un 10% en un solo día.
El Departamento del Tesoro de EE.UU. investiga la falta de señales de reducción en la emisión de deuda; los rendimientos de los bonos del Tesoro suben y el bono a 10 años vuelve al 5,12%.
En una encuesta realizada entre los principales operadores, el Tesoro consultó sobre el plan de recompra de bonos a largo plazo, cómo mejorar la eficiencia de las recompras, el momento de emisión de bonos a corto plazo, y las perspectivas económicas y de financiamiento, pero no dirigió las preguntas directamente hacia la reducción de la oferta de bonos a largo plazo. Algunos inversores esperaban que el Tesoro utilizara este cuestionario para indicar de manera más clara que está considerando reducir el tamaño de las subastas de bonos a largo plazo, e incluso suspender la emisión de bonos a 20 años, respondiendo así al esfuerzo del gobierno de Trump por bajar los costos de financiamiento. El anuncio de refinanciación del Tesoro, que se dará a conocer el 4 de noviembre, será el próximo punto de observación.
Precios de las criptos
Más
