Gráfico-La oferta pública inicial de Anthropic: un análisis profundo del rápido crecimiento y los costos crecientes de esta empresa líder en IA
路透社2026/10/26 19:26Actualiza los gráficos y el texto, incluye datos sobre ingresos y pérdidas operativas del primer semestre de 2026
Deborah Mary Sophia
Reuters, 26 de octubre - Anthropic publicó el lunes su documento para la oferta pública inicial (IPO) de Estados Unidos (enlace), allanando el camino para un debut en el mercado que genera gran expectativa. En un contexto de crecientes preocupaciones del mercado respecto al gasto financiado por la deuda de la empresa, esta salida a bolsa pondrá a prueba la disposición de los inversores para respaldar los gastos de este gigante de la IA.
La empresa ya había presentado en junio una documentación confidencial (enlace). En las últimas semanas, los reportes exclusivos de Reuters han resaltado sus ambiciosos planes en IA (enlace), el incremento constante de sus costos (enlace) y las preocupaciones sobre los posibles "riesgos existenciales para la humanidad" (enlace) asociados a la IA avanzada.
A continuación, algunos detalles sobre la situación financiera, estructura empresarial y la posición de Anthropic en la carrera global de la inteligencia artificial:
Antecedentes y situación financiera
Anthropic fue fundada en 2021 por ex-investigadores de OpenAI, entre ellos los hermanos Dario Amodei y Daniela Amodei, y es la startup detrás de la serie de modelos de IA "Claude". Los modelos Claude se dividen en cuatro niveles: Fable, Opus, Sonnet y Haiku, y son el motor de productos como el chatbot de Anthropic, sus agentes de programación y el agente Claude Cowork AI, orientado a empresas.
En sus inicios, Anthropic se centró en entrenar modelos para realizar tareas de programación, lo que la posicionó a la vanguardia de la competencia en IA y le permitió atraer un flujo constante de clientes corporativos.
La mayor parte de sus ingresos proviene de un modelo de pago por uso empresarial, que mide el procesamiento de información en "tokens", lo que Anthropic denomina "ingresos por uso". Además, cuenta con ingresos de suscripciones para clientes a través de paquetes "Pro" y "Max".
Esto ayudó a que los ingresos de Anthropic pasaran de 386 millones de dólares hace un año y 41 millones en 2023, a 4.590 millones proyectados para 2025. En los seis meses hasta junio de 2026, los ingresos de Anthropic alcanzaron 16.290 millones de dólares, un fuerte aumento respecto a los 1.160 millones del mismo período de 2025.
En los últimos años, las pérdidas operativas de la empresa se han incrementado de forma sostenida. Pero en la primera mitad de 2026, la pérdida operativa se redujo a 693 millones de dólares, en comparación con los 2.140 millones de la primera mitad de 2025, debido a que el crecimiento de los ingresos multiplicado por catorce compensó el aumento por cinco en el gasto total.
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Costos, demanda computacional e inversión circular en IA
La capacidad computacional constituye el mayor gasto de Anthropic.
Los costos de la empresa incluyen pagos a proveedores de servicios en la nube como Amazon Web Services (AWS) y Google Cloud, costos relacionados con instalaciones de centros de datos y alquiler de capacidad, arriendo de equipos y gastos energéticos.
En los últimos tres años, el gasto de Anthropic en computación e infraestructura ha superado ampliamente sus ingresos.
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La empresa se ha comprometido a pagar más de 600.000 millones de dólares a cerca de ocho socios en los próximos diez años (enlace): uno de los compromisos de infraestructura de IA más grandes de la historia. Anthropic afirma que muchas de las cláusulas en sus acuerdos no pueden cancelarse, o deben abonarse independientemente del uso real.
La empresa se ha comprometido a pagar al menos 110.000 millones de dólares a Amazon AMZN.O en siete a diez años, y alrededor de 114.500 millones a Google GOOGL.O, más 44.900 millones a Microsoft por servicios de computación en la nube.
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No obstante, algunas de estas compañías son también sus mayores accionistas. Amazon y Google están entre los principales socios de Anthropic, lo que refleja nuevamente el fenómeno del financiamiento circular que domina los flujos de capital en la industria de la IA.
Amazon ya ha invertido al menos 13.000 millones de dólares en Anthropic, y acordó invertir hasta 20.000 millones adicionales. Google, por su parte, se comprometió a invertir hasta 40.000 millones de dólares en Anthropic.
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Gobernanza y estructura
Anthropic es una Public Benefit Corporation (PBC), lo que significa que tiene la obligación legal de equilibrar los objetivos de rentabilidad de los inversores con el desarrollo de inteligencia artificial socialmente beneficiosa. La mayoría de los miembros de su directorio son elegidos por una entidad independiente.
La empresa está liderada por el CEO Dario Amodei y por su hermana Daniela, quien también preside el directorio, y seguirá funcionando como PBC tras la salida a bolsa.
Se espera que el control de la compañía quede en manos de los fundadores y de un fideicomiso independiente, lo que podría limitar la supervisión de los inversores y la influencia de los accionistas públicos. La empresa sostiene que para mitigar los riesgos de la IA es necesario concentrar el control y el capital en unos pocos.
Según este esquema, la mayoría de los siete cofundadores decide el destino de una acción clase F (que otorga el 50,1% de los derechos de voto) en asuntos clave de la empresa, como la elección de parte de la junta y otras cuestiones sometidas a la consideración de los inversores.
Competencia
El rival más directo de Anthropic es OpenAI, creador de ChatGPT, que desató en 2022 una carrera global en inteligencia artificial y su adopción.
Después de que Anthropic liderara el segmento corporativo, OpenAI ha reorientado su estrategia hacia productos para desarrolladores y clientes empresariales.
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Anthropic también compite con SpaceX, de Elon Musk, Google (propiedad de Alphabet) y Meta META.O. Estas compañías invierten miles de millones de dólares en desarrollo de modelos, centros de datos y chips de IA para liderar en el sector de IA generativa.
Datos de Ramp, que reflejan el gasto en tokens de IA por clientes corporativos, muestran que en la semana terminada el 11 de octubre, Anthropic concentró el 60,1% del gasto en tokens de IA.
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