Resumen 2: Shell y TotalEnergies anunciaron su mayor ganancia trimestral desde 2022

Se actualizó el impacto de la inflación (párrafo 3), se actualizó el precio de las acciones (párrafo 4), se agregaron los resultados de OMV (párrafo 5) y se detalló la tasa de endeudamiento de Total (párrafos 11-12)

Shadia Nasralla/Stephanie Kelly/Dimitri Rhodes

Reuters Londres, 29 de octubre - Shell SHEL.L y TotalEnergies TTEF.PA informaron el jueves fuertes crecimientos en sus beneficios del tercer trimestre y aumentaron el tamaño de las recompras de acciones. Impulsadas por los precios de energía elevados por la guerra y márgenes de ganancia de refino récord, ambas superaron las expectativas.

Shell incrementó la recompra trimestral de acciones de 3.000 millones a 5.000 millones de dólares, estableciendo su segunda mayor recompra hasta la fecha; mientras que Total reafirmó (link) que planea recomprar 2.500 millones de dólares en acciones en el cuarto trimestre y anunció (link) una recompra adicional de 2.500 millones de dólares para el primer trimestre de 2027.

Estos planes de reparto a accionistas dejan entrever cómo los gigantes petroleros disponen de las ganancias generadas (link) por la guerra entre Israel, Irán y Estados Unidos (link), un conflicto de nueve meses de duración que ha alterado el suministro energético mundial. Los precios de la energía (link) han elevado la presión inflacionaria sobre los consumidores a nivel global y han aumentado los costos de los insumos en la industria.

Impulsadas por mayores dividendos, en la mañana del jueves las acciones de Shell subieron un 3,2% y las de Total un 1,8%, mientras que el índice compuesto del sector energético europeo .SXEP avanzó un 1,9%.

British Petroleum (BP) BP.L, Chevron CVX.N y ExxonMobil XOM.N publicarán sus resultados el viernes. Ese mismo jueves, la austriaca OMV OMVV.VI reportó que su beneficio operativo trimestral (link) alcanzó el nivel más alto desde 2022.

El margen de refino como motor principal

En comparación con el año anterior, el margen de refinación de Shell y Total casi se cuadruplicó. Los márgenes alcanzaron 42 dólares y 33,2 dólares por barril, respectivamente, lo que impulsó sus beneficios al nivel más alto desde 2022, cuando Shell realizó una recompra récord de 6.000 millones de dólares en acciones.

Shell reportó un beneficio neto en el tercer trimestre de 10.810 millones de dólares, superando el promedio estimado por los analistas de 10.330 millones y duplicando los 5.430 millones del mismo periodo del año anterior.

TotalEnergies informó que su beneficio neto ajustado de julio a septiembre fue de 9.100 millones de dólares, más del doble del año anterior (4.000 millones) y por encima de las expectativas de 8.300 millones.

El segmento de refino y químicos de Total alcanzó un beneficio neto récord de 3.600 millones de dólares, más de cinco veces superior al mismo trimestre de 2022 y el doble que el trimestre anterior. El CEO Patrick Pouyanné detalló que el volumen de procesamiento de refino creció casi un 10%, sumado a sólidas operaciones de trading de crudo, lo que llevó a la compañía a obtener márgenes históricos tanto en Europa como a nivel global.

Gracias a un precio promedio de gas un 20% superior al trimestre anterior y un sólido desempeño en operaciones de gas natural y GNL, el segmento de gas natural licuado de Total obtuvo un beneficio de 1.900 millones de dólares.

Al 30 de septiembre, la tasa de endeudamiento de la compañía cayó del 13,1% al finalizar el trimestre anterior al 9,1%, por debajo del objetivo de reducirla a menos del 10% para fines de 2026.

Jefferies calificó el resultado de Total como “sólido, pero no sobresaliente”, señalando que la producción diaria de hidrocarburos de 2,5 millones de barriles equivalentes fue un 4% inferior a lo esperado por el mercado. Además, Total reconoció un deterioro de 1.900 millones de dólares, relacionado principalmente con proyectos eólicos offshore y su participación en una empresa petroquímica coreana.

Shell se destaca en rendimientos para los accionistas

De acuerdo con Shell, desde el 30 de diciembre de 2022, su retorno total para accionistas (incluyendo dividendos reinvertidos) fue del 120%, superando a BP (78%), TotalEnergies TTEF.PA (84%), ExxonMobil (89%) y Chevron (51%).

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Todas las áreas de negocio de Shell superaron las expectativas.

El flujo de caja operativo (excluyendo capital de trabajo) aumentó de 12.240 millones a 21.700 millones de dólares respecto al mismo período del año previo, superando ampliamente los 18.180 millones estimados. El analista de RBC, Biraj Borkhataria, advirtió que incluso con la recompra de unos 5.000 millones de dólares en acciones el próximo trimestre, Shell podría no alcanzar la guía de pago del 40% al 50% de beneficios este año, atribuyéndolo a condiciones macroeconómicas inusuales.

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En los primeros nueve meses de 2026, la producción de petróleo y gas de Shell descendió un 17% respecto al año anterior, principalmente por la menor producción en Qatar debido a la guerra en Medio Oriente. El volumen de licuefacción de GNL creció un 12%, impulsado por la ampliación del proyecto LNG Canada, aunque dicho crecimiento se vio parcialmente compensado por interrupciones en Qatar.

En marzo, Ras Laffan Industrial City sufrió un ataque que dañó una de las dos líneas de la planta Pearl GTL de Shell en Qatar, lo que provocó la suspensión de la producción (link). La planta ya reanudó operaciones (link), aunque con menor producción y Shell advierte que las tareas de reparación podrían demorar alrededor de un año.

Shell registró un incremento no monetario de 5.400 millones de dólares en arrendamientos de embarcaciones, suma que se incorpora a su deuda neta. Por revisión a la baja de las expectativas de crecimiento del negocio, Shell reconoció una pérdida por deterioro de alrededor de 2.000 millones de dólares en su negocio europeo de biogás, incluyendo activos adquiridos con la compra de Nature Energy en Dinamarca por 2.000 millones de dólares en 2023.

Shell recortó la estimación de inversiones para 2026 de un rango de 24.000-26.000 millones de dólares a 23.000-25.000 millones.

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