¡El negocio principal de Gilead (GILD.US) crece al ritmo más rápido en más de una década en el tercer trimestre, con noticias buenas y malas: eleva la proyección de ventas anuales pero Biktarvy enfrentará una presión de reducción de precio del 38% en el sistema de salud estadounidense.

De acuerdo con las noticias de Argentinian Spanish, la biofarmacéutica estadounidense Gilead Sciences (GILD.US) publicó el jueves 29 de octubre (hora local) el informe financiero del tercer trimestre de 2026. Impulsada por el crecimiento de dos dígitos en su línea insignia de medicamentos para el VIH, las ventas de productos de la compañía aumentaron un 13% interanual hasta 8.300 millones de dólares, superando las expectativas del mercado; excluyendo el medicamento contra el COVID-19 Veklury (Remdesivir), las ventas del "negocio básico" aumentaron un 16% interanual a 8.200 millones de dólares, marcando el ritmo de crecimiento más rápido en el negocio central en más de una década. Basado en este sólido desempeño, la empresa volvió a elevar su guía anual de ventas.

Resultados superan ampliamente las previsiones de Wall Street y las acciones continúan subiendo después del cierre

Según los datos financieros, el beneficio por acción ajustado (Non-GAAP EPS) de Gilead en el tercer trimestre fue de 2,55 dólares, superando ampliamente la estimación promedio de los analistas de 2,19 dólares; los ingresos de 8.300 millones de dólares también superaron la previsión de 7.800 millones de dólares. Tras la publicación del informe, el precio de las acciones de la compañía subió un 4% en la sesión ordinaria y llegó a aumentar otro 2,2% en el post-cierre a 169,25 dólares, acumulando un crecimiento del 36% en lo que va del año.

Según los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en EE.UU. (GAAP), la utilidad neta del tercer trimestre fue de 2.430 millones de dólares (1,94 dólares por acción), inferior a los 3.050 millones de dólares (2,43 dólares por acción) del mismo período del año anterior. El descenso de las ganancias se debió principalmente a una pérdida neta en inversiones de capital (frente a una ganancia neta el año anterior), mayores gastos operativos y fiscales, y la no repetición de los ingresos por regalías derivados de la venta de propiedad intelectual registrados en el periodo anterior.

En cuanto a flujo de caja, el flujo operativo del tercer trimestre alcanzó los 5.000 millones de dólares; al 30 de septiembre, el saldo de efectivo y valores negociables era de 6.400 millones de dólares, por debajo de los 10.600 millones de dólares de finales de 2025, principalmente debido a los 11.300 millones gastados en adquisiciones durante el año, 2.800 millones en pago de deudas, 3.100 millones de dólares en dividendos y 1.100 millones en recompra de acciones.

El segmento de VIH lidera, oncología y enfermedades hepáticas también muestran resultados destacados

En el tercer trimestre, las ventas de productos para el VIH, que representan la mayor parte de los ingresos de la compañía, aumentaron un 18% interanual a 6.200 millones de dólares, impulsadas principalmente por un aumento en el precio promedio, mayor demanda de medicamentos preventivos contra el VIH y dinámicas de inventario favorables. Las ventas de los medicamentos preventivos contra el VIH casi se duplicaron. Las ventas del medicamento estrella Biktarvy crecieron un 10% interanual a 4.100 millones de dólares, superando la expectativa del mercado de 3.860 millones de dólares.

El negocio no relacionado al VIH también mostró un desempeño destacado: las ventas del fármaco oncológico Trodelvy aumentaron un 42% interanual a 506 millones de dólares por la fuerte demanda; las ventas del portafolio hepático crecieron un 13% a 927 millones de dólares, incluyendo el nuevo medicamento Livdelzi que pasó de 105 millones el año anterior a 203 millones.

Del lado negativo, el negocio de terapias celulares sufrió una caída del 18% interanual en ventas a 355 millones de dólares debido a la competencia continua; el medicamento contra el COVID-19 Veklury vio reducidas sus ventas significativamente por la disminución de hospitalizaciones.

Preocupaciones: Medicare recortará el precio de Biktarvy

En la conferencia financiera, el CFO Andrew Dickinson reveló que, de acuerdo con la tercera ronda anual de negociaciones de precios de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) de EE. UU. reducirán, a partir del 1 de enero de 2028, el precio de reembolso de Medicare para mayores de 65 años de Biktarvy en un 38%, llevando el precio máximo justo a 2.600 dólares por 30 días de tratamiento. Se espera que esto reduzca las ventas de Biktarvy de Gilead en 1.500 millones de dólares en 2028, aunque la empresa sigue proyectando un crecimiento de los ingresos totales por VIH para ese año en comparación con 2027.

El analista de RBC Capital Markets, Brian Abrahams, señaló en su informe que los resultados de Gilead "cumplieron o incluso superaron las crecientes expectativas del mercado", pero advirtió que, tras el alza en el precio de las acciones, "teniendo en cuenta la posible competencia de genéricos y el impacto en precios por la IRA, el mercado podría empezar a cuestionar la sostenibilidad a largo plazo del crecimiento de ingresos de su línea de VIH".

Alza de previsión anual, pero la expectativa de pérdida se amplía por gastos de adquisiciones

Gracias al sólido desempeño, Gilead elevó su guía anual de ventas de productos para 2026 a un rango de 31.000 a 31.300 millones de dólares (previamente 30.100 a 30.400 millones), parte de un aumento acumulado de 1.600 millones desde principios de año. El presidente y CEO Daniel O'Day declaró: "Gilead ha entregado un excelente desempeño en el tercer trimestre, logrando el crecimiento más fuerte del negocio principal en más de una década... La compañía tiene varios productos en investigación y nuevos lanzamientos en VIH y oncología, y ha logrado avances significativos en enfermedades inflamatorias. Tenemos plena confianza en el crecimiento y el impacto en los pacientes".

No obstante, debido a una serie de adquisiciones durante el año (incluyendo Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines, entre otros), que conllevaron unos 12.400 millones de dólares en gastos relacionados, la empresa amplió su previsión de pérdida por acción Non-GAAP anual para 2026 a un rango de 0,85 a 1,20 dólares (previamente de 0,30 a 0,65 dólares).