Comentario sobre el oro de futures 1030 de Everbright: Los datos macroeconómicos superaron las expectativas y la expectativa de suba de tasas presionó la cotización del oro.

Durante la noche, el mercado del oro mostró una tendencia débil y volátil. El oro al contado en Londres cayó un 0,45%, cerrando cerca de 4.033 dólares por onza. El contrato principal de SHFR oro cayó un 1,02%. Influenciado por el crecimiento del PIB de EE. UU. en el tercer trimestre y por unos datos de inflación PCE superiores a las expectativas, sumado a que tras la reunión de la Fed el temor a una subida de tasas en diciembre no disminuyó, y con la renovada volatilidad de los mercados financieros internacionales anoche, la preocupación por la liquidez persiste, lo que llevó a una nueva corrección de los metales preciosos; se recomienda cautela. Bajo la presión de factores macroeconómicos, el oro está bajo presión en el corto plazo. En el futuro cercano, habrá que prestar atención a las elecciones en Israel y los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. de septiembre, mientras que el foco del mercado podría centrarse progresivamente en las elecciones de medio término en EE. UU.

En cuanto a los datos macroeconómicos, la estimación anticipada anualizada del PIB real de EE. UU. en el tercer trimestre fue del 3,4%, superior al 3,2% esperado y al 2,2% previo. Sin embargo, la calidad del crecimiento genera dudas: la estimación anticipada de las ventas finales anualizadas fue solo del 1,7%, por debajo del 2,0% esperado y significativamente menor al 2,8% previo, lo que significa que una parte considerable del crecimiento del 3,4% provino del inventario y las exportaciones netas más que de la demanda final. La inflación PCE de EE. UU. en septiembre subió interanual al 3,6%, el nivel más alto desde mayo de este año, y el PCE subyacente subió interanual al 3,1%; el repunte de los precios de la energía fue un impulsor clave de la aceleración inflacionaria. El mercado laboral sigue siendo ajustado: al 24 de octubre, las solicitudes iniciales de desempleo fueron de 194.000, por debajo de la previsión de 199.000. Tras la publicación de los datos, los metales preciosos no reaccionaron significativamente, ya que el mercado ya anticipaba la combinación de “crecimiento fuerte + inflación persistente”. En la reunión de octubre, la Fed mantuvo sin cambios la tasa de interés y Waller dio una señal cautelosa en la conferencia de prensa: declaró claramente “salvo crisis, no confiar en la orientación prospectiva”, señaló que el efecto de la subida de tasas de septiembre estaba en línea con lo esperado, que las condiciones crediticias ya se han endurecido pero que “no está dispuesto ni puede confirmar que sean demasiado estrictas”, y reveló que el PIB del tercer trimestre podría superar el 3% y que la mayoría de los funcionarios considera que la economía no está sobrecalentada; sobre el mecanismo de decisiones, dijo que el calendario de ocho reuniones al año es apropiado, que el próximo año habrá una reunión sin votación sobre la tasa de interés y que en 2028 serán dos, además de anunciar su participación el 16 de noviembre en una audiencia del grupo de trabajo centrada en el impacto de la IA en la productividad y el empleo.

Redacción: Li Qi

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Editor responsable: Zhu Henan