Booking (BKNG.US) tuvo reservas totales de 54.5 mil millones de dólares en el tercer trimestre, superando las expectativas. El EPS ajustado aumentó un 17%. La orientación para el cuarto trimestre se vuelve cautelosa debido a la situación en Medio Oriente.
La mayor agencia de viajes en línea del mundo, Booking Holdings (BKNG.US), publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 después del cierre del mercado de acciones estadounidense este martes. El volumen total de reservas, el número de noches de alojamiento y los indicadores de ganancias ajustadas superaron ampliamente las expectativas del mercado para el trimestre, y las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 17%.
Según informa la App de Zhitong Finance, en la madrugada del 4 de noviembre (hora de Beijing), la mayor empresa de viajes en línea del mundo, Booking Holdings (BKNG.US), publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 después del cierre del mercado estadounidense el martes. Los valores totales de reservas, noches de alojamiento y métricas de ganancias ajustadas superaron ampliamente las expectativas del mercado, y la utilidad por acción ajustada aumentó un 17%. Sin embargo, debido a una provisión relacionada con un asunto de la Comisión Federal de Comercio (FTC) de Estados Unidos, los ingresos y beneficios netos bajo el estándar GAAP mostraron una ligera disminución interanual. Al mismo tiempo, la empresa advirtió que el conflicto en Medio Oriente está afectando la demanda del cuarto trimestre, por lo que la guía para el cuarto trimestre es más cautelosa.
Resultados clave: Reservas sólidas, ganancias por encima de lo esperado
El informe muestra que el valor total de las reservas de Booking en el tercer trimestre alcanzó los 54.500 millones de dólares, un aumento del 10% interanual (alrededor de un 11% a tipo de cambio constante), superando la previsión del mercado de 52.690 millones; las noches de habitaciones vendidas ascendieron a 345 millones, un 7% más interanual, superando la previsión de 339 millones, y las noches en alojamientos alternativos (como departamentos y casas) en la plataforma Booking.com crecieron también un 7%.
El desempeño de los beneficios fue sólido: el EBITDA ajustado alcanzó los 4.600 millones de dólares, un 9% más interanual, por encima de los 4.490 millones previstos; el beneficio neto ajustado fue de 3.500 millones de dólares, un incremento del 8%; la utilidad ajustada por acción fue de 4,66 dólares, un aumento interanual del 17%; la utilidad por acción bajo GAAP fue de 3,61 dólares, creciendo un 7%. El margen EBITDA ajustado se mantuvo en un alto 47,0%, y el margen de beneficio neto en 30,6%.
La gestión de gastos también fue destacable: los gastos operativos totales descendieron un 1% interanual, y el crecimiento de los gastos operativos fijos ajustados se mantuvo bajo control en un 6%, con un leve descenso en los costos de personal; los gastos de marketing supusieron el 4,8% del valor total de las reservas (4,7% en el mismo periodo del año anterior).
¿Por qué bajaron los ingresos bajo GAAP? Provisión de 900 millones de dólares por asunto de la FTC
A simple vista, los ingresos bajo GAAP del tercer trimestre fueron de 8.890 millones de dólares, una disminución interanual del 1% y por debajo de los 9.540 millones previstos; la utilidad neta fue de 2.700 millones de dólares, disminuyendo también un 1%. Sin embargo, esta "caída" se debió principalmente a un factor extraordinario: por un tema relacionado con la FTC, la empresa reconoció una reducción de ingresos de 900 millones de dólares y una provisión por pérdidas de 100 millones, ambos ya excluidos de los indicadores ajustados. Sin este impacto, el "ingreso ajustado" preferido por la empresa fue de 9.800 millones de dólares, creciendo un 9% interanual (alrededor de un 10% a tipo de cambio constante).
Además, cabe mencionar que Booking implementó una división de acciones de 25 por 1 el 2 de abril de 2026, por lo que todos los indicadores por acción han sido ajustados retroactivamente—esto explica por qué en algunos softwares de mercado se observa una "fuerte caída interanual de la utilidad por acción", cuando en realidad es una diferencia metodológica por el split.
El CEO Glenn Fogel expresó: "Estamos satisfechos con el desempeño operativo del tercer trimestre—la demanda resiliente en el turismo y la estricta disciplina del equipo han aportado un crecimiento de dos dígitos en el valor total de reservas, expansión de márgenes y un crecimiento del 17% en la utilidad ajustada por acción. A medida que la IA está transformando la forma en que se descubren, planifican y reservan los viajes, continuaremos integrando IA en todas las marcas, desarrollando experiencias nativas de IA y colaborando con las principales plataformas líderes de IA."
Devolución de capital y guía Q4: sigue el reparto, pero desacelera el ritmo
La devolución de capital se mantiene sólida: la empresa recompró acciones por 2.100 millones de dólares este trimestre—casi el doble del flujo de caja libre del trimestre (1.100 millones). El saldo restante para recompra es de 12.400 millones; el directorio anunció un dividendo en efectivo trimestral de 0,42 dólares por acción (ajustado por el split) a pagarse el 31 de diciembre, lo que, con el precio de cierre del martes de 155,67 dólares, representa una rentabilidad anualizada de alrededor del 1,1%. Al ritmo actual de recompras, los 12.400 millones autorizados podrán cubrir las recompras de los próximos dos trimestres, y la directiva no muestra intenciones de disminuir el gasto.
Sin embargo, la guía para el Q4 emite señales claras de desaceleración: en comparación con la ejecución real del tercer trimestre, las expectativas para el cuarto trimestre se revisan claramente a la baja. En reservas totales, el tercer trimestre mostró aún un crecimiento interanual del 10% (alrededor del 11% a tipo de cambio constante), mientras que la guía para Q4 cae abruptamente a entre 2% y 4% (4% a 6% a tipo de cambio constante), una desaceleración de unos 6 puntos porcentuales; el crecimiento de noches vendidas pasará del 7% del tercer trimestre a entre 1% y 3%; la reducción del crecimiento de ingresos ajustados es aún más notoria, bajando desde el 9% del tercer trimestre (alrededor del 10% a tipo de cambio constante) a apenas entre 0% y 2% (2% a 4% a tipo de cambio constante); la mayor presión está en los beneficios, donde el EBITDA ajustado, que aún crecía 9% en el tercer trimestre, para el Q4 solo se espera "prácticamente estable".
La empresa explica que hacia el final del tercer trimestre, la demanda global de turismo ya mostró cierto enfriamiento—las tendencias internacionales se debilitaron mientras que el turismo doméstico se mantuvo resiliente; desde octubre, interrupciones en los viajes debido al conflicto en Medio Oriente, el alza indirecta en los precios de los pasajes aéreos y cierta inestabilidad en ciudades europeas están afectando la demanda. La guía para el cuarto trimestre ya incorpora el supuesto de que estos impactos directos e indirectos persistirán hasta fin de año.
La perspectiva anual sigue siendo optimista: extendido a todo el año, la empresa mantiene la guía de crecimiento de un dígito alto tanto para el valor total de reservas como para el EBITDA ajustado en 2026, y espera que la utilidad por acción ajustada crezca en un rango bajo a medio de dos dígitos—aún cerca del objetivo a largo plazo de la empresa de "al menos 15% de crecimiento anual" en la utilidad ajustada por acción. Además, el margen EBITDA ajustado del 47% y la recompra continua forman la base del crecimiento de utilidades. En otras palabras, la dirección transmite el mensaje de que: los vientos en contra de corto plazo existen, pero el núcleo del negocio anual sigue firme.
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