El Partido Demócrata arrasa en el Congreso y provoca una reevaluación del mercado: la “Trump trade” sufre presión total, mientras que la IA y los activos cripto lideran las caídas.

Según información obtenida por el sitio financiero Zhihui Caijing APP, medios internacionales prevén que el Partido Demócrata ha logrado una victoria histórica en las elecciones de medio término en Estados Unidos, no solo recuperando el control de la Cámara de Representantes, sino también volteando bancas clave en el Senado y perfilándose para obtener mayoría en las elecciones a gobernador en todo el país. Este resultado ha transformado rápidamente las expectativas del mercado global: los inversores comenzaron a reevaluar el “Trump trade” basado en la agenda política de Trump, incluyendo desde la infraestructura de Inteligencia Artificial (IA), criptomonedas, hasta las previsiones de expansión fiscal, todos ahora enfrentando un reajuste sistémico de precios.

Al cierre de esta nota, los futuros del índice S&P 500 caían cerca de 0,9%, los futuros del índice Nasdaq 100 ampliaban su caída al 2%, y los futuros del Dow Jones bajaban unos 156 puntos; el índice de volatilidad VIX superó el nivel de 20. El índice dólar (DXY) se debilitó en toda la línea, y el índice dólar spot de Bloomberg cayó hasta un 0,4%, su mayor baja diaria en un mes; en contraste, los bonos del Tesoro subieron, con la tasa a 10 años cayendo unos 7 puntos básicos a 4,89%, y la de 5 años llegando a bajar 9 puntos básicos hasta 4,68%.

El trading de IA, el más golpeado: incertidumbre en regulación y centros de datos

En esta ronda de ajuste de mercado, el sector de IA fue el más presionado. La caída en los futuros del Nasdaq 100 apunta a otro día débil para las tecnológicas estadounidenses, con Nvidia (NVDA.US) retrocediendo en operaciones nocturnas y extendiendo así el impacto previo sobre las acciones asiáticas de chips. El índice Kospi surcoreano llegó a caer un 4% en la sesión, mientras que Samsung Electronics y SK Hynix cedieron más de 5% antes de recortar pérdidas; el índice Nikkei 225 de Japón cayó casi un 5%.

La principal preocupación del mercado radica en que, con demócratas controlando el Congreso, habría una fiscalización mucho más estricta sobre el sector tecnológico y la construcción de centros de datos. Candidatos de ambos partidos ya habían puesto el tema de centros de datos en la agenda electoral, lo que profundiza la preocupación vigente sobre la magnitud y el retorno de la inversión en IA. Anna Wu, estratega de inversiones y fundadora de Floodlines Research, expresó: “Un Congreso dominado por demócratas, al igual que los estados gobernados por ese partido, implica mayor escrutinio sobre centros de datos, consumo energético y autorizaciones locales. El ánimo del mercado está muy frágil y se retroalimenta rápidamente; los inversores prefieren vender IA ahora y preguntar después”.

Por su parte, Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone, advirtió: “Quizás el avance demócrata estaba parcialmente descontado, pero su magnitud obliga a los mercados a reevaluar el riesgo. Hoy, la bolsa carga con la mayor dosis de incertidumbre política y la tecnología, en especial la IA, está en el centro del ajuste”.

Energía limpia a contramano: aumentan las expectativas de un giro político

En un contraste marcado con el sector de IA, las acciones de energías renovables como la solar registraron fuertes subas. Los inversores apuestan a que un arrase demócrata podría ralentizar o revertir algunas de las medidas de Trump contra proyectos de energía limpia, beneficiando así a proveedores asiáticos de energía solar, baterías y redes eléctricas con exposición en EE. UU. Hanwha Solutions de Corea del Sur llegó a subir un 17%, en tanto HD Hyundai Energy Solutions y OCI Holdings avanzaron al menos un 8%. En Wall Street, Enphase Energy y SolarEdge Technologies crecieron hasta un 12%, mientras que First Solar y Sunrun subieron 11% y 8,7% respectivamente.

El dólar bajo presión, bonos del Tesoro en alza: enfriamiento de las expectativas de expansión fiscal

El dólar se debilitó frente a todas las monedas del G10, en medio de temores de que una barrida demócrata podría debilitar la narrativa de “excepcionalidad estadounidense”, especialmente si una regulación más estricta sobre inversiones en IA ralentiza el crecimiento. Activos refugio como el franco suizo y el yen japonés se fortalecieron, destacándose el franco como el de mejor desempeño entre las monedas del G10 frente al dólar.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron a lo largo de toda la curva, con tasas cayendo, debido a apuestas de que un Congreso dominado por demócratas podría frenar la agenda fiscal de Trump, reduciendo así el horizonte para estímulo fiscal y mayor endeudamiento. Brij Khurana, portfolio manager en Wellington Management, señaló: “Un gobierno dividido implica que el elevado gasto fiscal de los últimos años enfrentará límites. Según la historia, los gobiernos divididos suelen ser positivos para los bonos del Tesoro”. Andrew Ticehurst, estratega senior de tasas en Nomura, añadió que el escenario de “ola azul” suele verse como bajista para el dólar y alcista para los bonos americanos, concordando con el comportamiento observado en la apertura asiática.

Criptomonedas retroceden: la legislación, bajo una nueva sombra de incertidumbre

Las criptomonedas cayeron junto a otros activos de riesgo, ya que el resultado de las elecciones de medio término introduce dudas sobre la hoja de ruta legislativa apoyada por la industria. Trump, en su momento, respaldó abiertamente al sector, prometiendo convertir a EE. UU. en “la capital global cripto”, crear reservas estratégicas de bitcoin y relajar la presión regulatoria. Pero con los nuevos resultados, bitcoin llegó a caer un 2,8% por debajo de los 76 000 dólares, mientras que ethereum y solana también retrocedieron. Los criptoactivos ya venían afectados por flujos negativos en los ETF spot de bitcoin y las secuelas del hackeo récord a binance de la semana pasada.

Petróleo y cobre: doble presión de geopolítica y aversión al riesgo

El precio del petróleo continuó en baja, mientras inversores evalúan la posibilidad de que EE. UU. e Irán retomen esfuerzos diplomáticos de paz. El brent rondaba los 103 dólares el barril, dando algo de respiro a economías asiáticas dependientes de importaciones energéticas. Avances diplomáticos entre Washington y Teherán impulsaron la última ronda de caídas, aunque la posibilidad de que tras las elecciones de medio término EE. UU. retome políticas de presión sigue pesando sobre el mercado. Analistas advierten que un Congreso demócrata podría incrementar la presión sobre la administración Trump en temas bélicos, aunque no dirigirá directamente la política militar o exterior de EE. UU.; por eso, el precio del petróleo sigue siendo una incógnita clave para Asia, sobre todo para economías altamente importadoras como India.

El cobre también mantuvo su tendencia bajista ante un escenario electoral que potencia la aversión al riesgo y pone en duda los dos principales motores alcistas del año: el boom inversor en IA y los aranceles propuestos por Trump al cobre refinado. El miércoles, el cobre llegó a caer hasta un 1,5%, mientras los inversores reevalúan la bonanza en gasto en centros de datos y redes eléctricas y sopesan el futuro de los aranceles propuestos por Trump al cobre refinado.

En cuanto al oro, los operadores evalúan si el fuerte desempeño demócrata podría limitar la agenda fiscal de Trump y frenar las expectativas de mayor gasto. La preocupación sobre déficits crecientes y la salud fiscal estadounidense ha sido uno de los principales impulsores del oro. El precio subió hasta un 0,9% por encima de los 3960 dólares por onza, borrando el retroceso moderado del día anterior.

Perspectiva de mercado: volatilidad a corto plazo y oportunidades a largo plazo

Algunos estrategas puntualizan que la volatilidad de mercado inducida por las elecciones tiende, históricamente, a ser de corta duración. Angelo Kourkafas, estratega senior en Edward Jones, opinó que el resultado electoral podría funcionar como mecanismo de “depuración” que elimina incertidumbres, y que las temáticas ligadas a IA y la dinámica geopolítica serán los verdaderos motores del mercado hacia fin de año. Indicó además que, si las elecciones generan un movimiento brusco, podría abrirse una oportunidad para inversores a largo plazo de posicionarse en bajas.

No obstante, con la posibilidad de una barrida demócrata acercándose al 100%, el proceso de reevaluación del “Trump trade” apenas comienza. Desde el mayor escrutinio regulatorio en infraestructura de IA, el posible giro de políticas en energía limpia, hasta un enfriamiento de las previsiones de expansión fiscal y un cambio en el relato del dólar, los inversores están reconfigurando los precios a un nuevo combo de políticas bajo un gobierno dividido. Para los mercados asiáticos, la transmisión del ánimo en tecnológicas, la volatilidad energética y el curso del dólar serán las variables clave a seguir en las próximas semanas.