Points clés
- Le modèle flywheel, qui reposait sur la hausse du cours de l’action Metaplanet pour générer des capitaux destinés à l’achat de Bitcoin, a perdu de son élan.
- Cela a réduit la prime sur ses avoirs en Bitcoin de huit fois à environ deux fois, suscitant des inquiétudes quant à une possible dilution des actionnaires.
- Metaplanet prévoit de lever 884 millions de dollars via des émissions d’actions à l’étranger et de solliciter l’approbation des actionnaires.
L’action Metaplanet a subi une forte pression à la vente le 1er septembre, malgré l’annonce par la société d’un achat de 1 009 BTC BTC $108 757 volatilité 24h : 0,4% Capitalisation boursière : $2,17 T Vol. 24h : $36,13 B plus tôt dans la journée, portant ainsi ses avoirs totaux à 20 000 BTC. En conséquence, la société a désormais atteint 66% de son objectif de détenir 30 000 BTC en trésorerie d’ici la fin de l’année.
Pourquoi l’action Metaplanet baisse-t-elle malgré les achats de Bitcoin ?
Au cours du mois dernier, l’action Metaplanet a évolué latéralement et teste à nouveau le support des 830 JPY, après une correction de 5,4%. La dernière pression sur le cours de l’action provient du mécanisme de levée de fonds de la société qui est mis à rude épreuve.
Contrairement à d’autres actions en baisse en raison de la faiblesse générale du marché, la chute de Metaplanet est due à un mécanisme de financement interne, selon un rapport de Bloomberg. Le rapport explique que la société japonaise utilise un « flywheel model » : la hausse du cours de l’action déclenchait des bons de souscription avec son partenaire financier Evo Fund, générant de nouveaux capitaux ensuite utilisés pour acheter davantage de Bitcoin.
Ce modèle alimentait l’optimisme des investisseurs tant que le cours de l’action restait élevé. Cependant, à mesure que les actions Metaplanet ont commencé à baisser, le mécanisme a perdu de son élan. Depuis juin, l’action Metaplanet a chuté de près de 54%, entraînant l’effondrement de la prime sur ses avoirs en Bitcoin.
Metaplanet vise à lever 884 millions de dollars via des émissions d’actions à l’étranger et sollicitera l’approbation des actionnaires lors de sa réunion du 1er septembre pour émettre jusqu’à 555 millions d’actions préférentielles, ce qui pourrait générer 3,8 milliards de dollars afin d’augmenter ses avoirs en Bitcoin. Eric Trump, qui dirige le projet DeFi familial Trump World Liberty Financial, s’est vu attribuer 3,3 millions d’actions.
En juin, la capitalisation boursière de la société était plus de huit fois supérieure à la valeur de son portefeuille Bitcoin. Aujourd’hui, elle représente environ deux fois cette valeur. La diminution de la prime a également amplifié les inquiétudes concernant une éventuelle dilution des actionnaires.
Metaplanet porte ses avoirs en BTC au-dessus de 20 000
Malgré la pression sur l’action Metaplanet, la société a poursuivi ses achats de Bitcoin. Le portefeuille total de Bitcoin de la société s’élève désormais à 20 000 pièces, acquises pour un coût cumulé d’environ 2 milliards de dollars.
Suite à l’achat d’aujourd’hui, la société japonaise dépasse la plateforme de minage de Bitcoin Riot en termes d’avoirs en BTC. Par ailleurs, le prix du Bitcoin subit également des pressions, évoluant latéralement sous les 108 000 dollars, en baisse de plus de 15% par rapport à ses sommets historiques.
À court terme, l’action du prix du Bitcoin semble baissière, avec le MACD et le CRSI indiquant des conditions de survente et une pression baissière persistante alors que les récents plus bas sont testés et que les vendeurs dominent le marché. Les analystes observent une forte rotation des capitaux du BTC vers l’ETH.
