Energy Transfer (ET.US) obtient la note "surperformer" de la Banque Scotia ! Les dépenses en capital soutiennent la croissance des bénéfices, le cours de l'action pourrait augmenter de 30%.

Selon l'application Zhihui Finance, la Banque Scotia du Canada a attribué mardi une première note "surperformer" à Energy Transfer (ET.US), le géant américain du transport par pipeline, avec un objectif de cours de 23 dollars. Cet objectif représente un potentiel de hausse d'environ 30 % par rapport au cours de clôture de mardi, qui était de 17,7 dollars. La banque indique que la société possède "une base d'actifs vaste et intégrée, couvrant tous les segments de la chaîne de valeur du midstream, constituant ainsi un véritable portefeuille d'investissements allant du puits à l'eau (wellhead-to-water)", et qu'elle intervient dans tous les principaux flux d'hydrocarbures à différents stades.

Brandon Bingham, analyste à la Banque Scotia, estime qu'Energy Transfer dispose d'un potentiel de hausse considérable, principalement grâce à la croissance continue des bénéfices tirée par la demande thématique à court terme et à venir.

Pour les exercices 2026 à 2028, la croissance relativement stable des dépenses d'investissement, d'environ 4,9 milliards de dollars en moyenne, soutient la croissance attendue des bénéfices et génère un flux de trésorerie disponible supérieur à la moyenne. Selon l'analyste, le rendement actuel du flux de trésorerie disponible de la société est d'environ 5 %, et devrait atteindre environ 10 % d'ici l'exercice 2028, alors que la moyenne des pairs était d'environ 6 % au 27 août. Il souligne que "la combinaison double d'une croissance tangible à court terme et d'une croissance thématique devrait permettre à Energy Transfer de réduire l'écart de valorisation par rapport à ses concurrents".

L'analyste ajoute qu'Energy Transfer est très active dans les fusions et acquisitions et maintient toujours une forte volonté de dépenser, ce qui maintient le cours de l'action à un niveau relativement sous-évalué sur le long terme. De plus, sa structure d'entreprise complexe, ainsi qu'une structure de capital également complexe mais dans une moindre mesure, pèsent davantage sur la valorisation. Bien que la décote ne soit pas encore éliminée, l'analyste estime que le niveau de valorisation actuel n'est pas justifié. Il prévoit que la décote par rapport aux pairs ne disparaîtra pas complètement, mais qu'elle se réduira à une fourchette plus raisonnable qu'actuellement.