- La SEC et la CFTC coordonnent leurs efforts pour harmoniser la régulation des cryptomonnaies et réduire le chevauchement de leur supervision.
- La CFTC a signalé une augmentation des actions juridiques impliquant les actifs numériques, indiquant une application active de la réglementation.
- Le débat se poursuit sur la manière de classer les titres tokenisés, avec des avis divergents entre experts juridiques et financiers.
Dans une rare démonstration de collaboration réglementaire, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont organisé une table ronde conjointe pour la première fois en près de 14 ans. La session s’est fortement concentrée sur l’établissement de réglementations claires pour les cryptomonnaies, l’examen de la structure du marché et l’identification de points communs dans l’élaboration des règles. Cette table ronde marque un tournant vers une coopération accrue entre les deux agences, qui ont historiquement adopté des approches distinctes en matière de supervision financière.
La présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, a déclaré que le chevauchement réglementaire passé avait causé de la confusion et entravé les acteurs du marché. Elle a indiqué que l’absence de frontières définies entre les agences avait créé des difficultés pour le public. Lors de l’événement, elle a confirmé que les deux régulateurs alignent désormais leurs règles afin de réduire les inefficacités. Pham a cité le Project Crypto de la SEC et le Crypto Sprint de la CFTC comme exemples d’efforts conjoints récents. Elle a souligné que la coopération permettrait de réduire les coûts inutiles, d’encourager l’innovation responsable et de soutenir une concurrence équitable dans le secteur des actifs numériques.
La CFTC signale une augmentation des activités juridiques dans les affaires liées aux cryptomonnaies
Pour répondre aux préoccupations concernant l’application de la réglementation par la CFTC, Pham a partagé les récentes activités juridiques de l’agence. Du 20 janvier au 3 septembre, la CFTC a mené à bien 18 actions non répressives et 13 actions répressives. Elle a noté que plusieurs affaires concernaient des actifs numériques. Depuis le 4 septembre, la Commission a lancé 14 procédures juridiques supplémentaires. Pham a déclaré que ces chiffres démontrent que la CFTC reste active et efficace dans la supervision des actifs numériques. Elle a affirmé qu’« il ne doit plus y avoir de FUD » concernant les capacités de l’agence.
En marge de l’événement, le président de la SEC, Paul Atkins, a désigné les cryptomonnaies comme la « priorité absolue de l’agence en ce moment ». Il a identifié la tokenisation des actifs comme un domaine d’intérêt. Atkins a indiqué qu’il pourrait falloir un à deux ans pour mettre en place des garanties appropriées. Il a décrit l’impact à long terme de la tokenisation comme significatif. La SEC a déjà mené plusieurs discussions cette année visant à harmoniser la réglementation des actifs tokenisés.
La classification des tokens suscite le débat parmi les intervenants
Lors de la table ronde, un panel sur les titres tokenisés a révélé de vives divergences. Les dirigeants de la finance traditionnelle ont plaidé pour des règles strictes de fongibilité selon la Regulation NMS et se sont opposés aux exemptions à l’innovation. L’avocat spécialisé en cryptomonnaies Gabriel Shapiro a déclaré que les titres tokenisés devraient être fongibles. L’ancien conseiller réglementaire Justin Slaughter a contesté l’idée que ces tokens soient toujours des produits dérivés.
Il a expliqué qu’ils pouvaient représenter soit l’actif lui-même, soit un modèle numérique. Shapiro a répondu que les structures de tokens peu claires, souvent créées via des SPV, entraînaient de la confusion. Il a cité des modèles natifs comme Superstate et MetaLeX comme alternatives plus claires. Des dirigeants de grandes plateformes, dont Kraken, Robinhood et Crypto.com, ont participé à des panels sur l’extension des horaires de négociation, les marchés de prédiction et les contrats perpétuels.
