Proposition sur la tokenomics de BASE

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BASE est entré dans un paysage où il est difficile pour les tokens L2 existants de capturer la valeur du réseau.

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Outlier Ventures

Point de vue :

Outlier Ventures : Les Layer 2 font actuellement face à un problème économique fondamental : la pression concurrentielle pour maintenir de faibles frais de transaction affaiblit leur capacité de revenus. Prenons l'exemple de Base, qui possède un TVL de 4,95 milliards de dollars, 1 million d'utilisateurs actifs quotidiens et 5,1 millions de dollars de frais de transaction mensuels, mais dont la principale source de revenus est limitée par la connexion native à Coinbase, des frais de transaction extrêmement bas (en moyenne seulement 0,02 dollar par transaction) et une intégration profonde avec l'écosystème EVM plus large. Cette proposition présente une solution de conception de token pour Base, axée sur la réduction de la dépendance aux frais de transaction comme principale source de revenus, en combinant des mécanismes de devise de cotation éprouvés et une économie adaptative afin de créer une valeur durable pour Coinbase, Base et le token BASE. Les conceptions traditionnelles de tokens L2 se concentrent excessivement sur les frais de transaction, tout en négligeant les principaux moteurs de la valeur des actifs cryptographiques réussis. La valeur de ETH et SOL provient principalement de leur rôle de devise de cotation verrouillée dans les pools AMM, plutôt que des frais de Gas, ce qui offre à BASE l'opportunité de s'imposer comme la principale devise de cotation sur les DEX de l'écosystème Base approuvés par liste blanche, stimulant ainsi la demande du token par le besoin réel de liquidité, au lieu de dépendre de revenus de frais en diminution. Le token BASE confère un pouvoir de gouvernance à ses détenteurs via un mécanisme de verrouillage. Les utilisateurs verrouillent des tokens BASE pour obtenir des veBASE (BASE sous séquestre pour le vote), ce qui leur permet de gouverner l'algorithme de répartition des frais. Les détenteurs de veBASE orientent les récompenses vers les pools AMM utilisant BASE comme devise de cotation, et le ratio de répartition s'ajuste automatiquement selon les indicateurs de santé du réseau, la croissance de l'écosystème augmentant directement la demande de BASE verrouillé. Ce système s'inspire du concept mature de devise de cotation de Virtuals, tout en intégrant un mécanisme de séquestre de vote à la Aerodrome, mais sans distribuer les frais des pools de liquidité aux votants. Une partie des revenus du séquenceur est utilisée pour inciter durablement les décisions de vote sur les pools de cotation BASE. De plus, contrairement à une répartition statique, la répartition dynamique des frais répond en temps réel aux conditions du réseau grâce à des algorithmes d'apprentissage automatique sophistiqués, analysant l'utilisation du réseau, le volume des transactions DEX et les indicateurs de croissance de l'écosystème pour déterminer l'émission des incitations. Cela déclenchera une compétition de liquidité similaire à la Curve Wars, les protocoles accumulant des tokens de gouvernance BASE pour garantir des incitations à la liquidité. À mesure que l'écosystème Base s'étend, davantage de protocoles auront besoin de liquidité BASE, réduisant ainsi l'offre en circulation et créant une pression de demande naturelle, tout en offrant des opportunités d'échange de tokens inter-protocoles et en renforçant la propriété décentralisée de l'écosystème. Base peut également utiliser d'autres tokens de l'écosystème pour établir des pools de liquidité de cotation BASE, et les frais de transaction générés par la liquidité détenue par le protocole deviennent une source de revenus durable à long terme. La tokenisation de BASE marque une transformation fondamentale du modèle de revenus. Actuellement, Base maintient de faibles frais de séquenceur en raison de la concurrence, mais la tokenisation crée immédiatement plus de 4 milliards de dollars de valeur via des réserves stratégiques, tout en atténuant le paradoxe entre revenus et croissance. 20 % des réserves stratégiques garantissent l'alignement des intérêts à long terme entre Coinbase et Base, l'émission de tokens finançant la croissance de l'écosystème sans impacter le bilan, et pouvant égaler les incitations des autres L2. La tokenisation permet également à Coinbase d'offrir des services de garde institutionnelle pour les détenteurs de BASE, générant des frais de garde récurrents et positionnant Coinbase comme la principale porte d'entrée institutionnelle pour l'exposition au risque BASE. Grâce à l'intégration avec Coinbase One, les utilisateurs peuvent recevoir des récompenses BASE, des remises et des privilèges sur la plateforme, réduisant les coûts d'acquisition, augmentant la fidélité et la valeur à vie des utilisateurs. La stratégie de distribution prend en compte à la fois les clients de Coinbase et les participants de l'écosystème on-chain de Base, combinant les rôles de la communauté Discord et la vérification des utilisateurs actifs avec un airdrop BASE pour assurer une distribution équitable et résistante aux attaques Sybil. Le token BASE devient un collatéral institutionnel reliant TradFi et DeFi, pouvant être utilisé à la fois comme collatéral DeFi on-chain et comme collatéral de crédit traditionnel off-chain, offrant une double fonctionnalité de collatéral. Il fournit un token cryptographique spécialement conçu pour le marché du crédit d'entreprise, permettant aux institutions financières traditionnelles d'accéder en toute sécurité à la liquidité crypto tout en restant conformes à la réglementation.