Bitget App
Trade smarter
Acheter des cryptosMarchésTradingFuturesStocksEarnInstitutionIA & plus
L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ?

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ?

华尔街见闻华尔街见闻2026/05/26 06:09
Afficher le texte d'origine
Par:华尔街见闻

La forte dynamique de la chaîne industrielle mondiale de l’IA propulse la Corée du Sud dans un cycle de prospérité technologique épique, alimentant un engouement sans précédent sur les marchés du commerce et des capitaux. Au cours de l'année écoulée, dans un contexte d'explosion généralisée de la demande pour l’entraînement, l’inférence et les applications agents de l’IA, la demande pour la mémoire à large bande passante (HBM), la DRAM avancée et les puces liées aux serveurs d’IA a fortement augmenté, entraînant une expansion historique des exportations de semiconducteurs sud-coréens. Les fleurons comme SK Hynix ou Samsung Electronics voient leurs bénéfices sans cesse réévalués à la hausse, poussant l’indice KOSPI à bondir de plus de 200 % et faisant de la Bourse coréenne la plus performante au monde.

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ? image 0

Sur le plan commercial, la valeur des exportations sud-coréennes sur les vingt premiers jours de mai a bondi de 52,6 % en glissement annuel (corrigé des jours ouvrés), avec des exportations de semiconducteurs en hausse de 202,1 % et celles de produits informatiques liés à l’IA qui augmentent de plus de 300 % ; en avril, les exportations de puces mémoire ont atteint 31,9 milliards de dollars, soit une hausse de 174 % par rapport à l’année précédente. Actuellement, la part des exportations coréennes liées à l’IA dans le PIB est passée de moins de 10 % à près de 30 %. L'excédent courant sud-coréen est resté positif pendant 35 mois consécutifs, atteignant 37,3 milliards de dollars en mars, établissant un nouveau record.

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ? image 1

D’un point de vue macroéconomique traditionnel, pour les économies orientées vers l’exportation comme la Corée du Sud, de solides exportations génèrent d’importants excédents du compte courant, stimulant la demande pour la monnaie nationale et favorisant son appréciation ; le dynamisme boursier attire alors des flux de capitaux étrangers, renforçant la boucle vertueuse. Or, en réalité, c’est l’inverse qui se produit : le won ne s’est pas apprécié mais est devenu l’une des devises asiatiques les plus faibles, perdant environ 5 % depuis le début de l’année ; son taux de change a même chuté sous le seuil de 1 500, son plus bas depuis la crise financière mondiale de 2009.

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ? image 2

Derrière cette déconnexion, on observe que, ces dernières années, la corrélation entre l’excédent courant coréen et l’appréciation du won s’est nettement affaiblie, en particulier depuis 2015 : c’est désormais le compte de capital qui influence davantage le won que le commerce extérieur. Si la prospérité de l’IA a généré d’énormes excédents commerciaux, ceux-ci ne sont plus injectés dans le système bancaire domestique, mais massivement réinvestis à l’étranger via les placements dans les valeurs mobilières, ce qui empêche l’automatisme d’une appréciation de la monnaie nationale et d’une expansion de la liquidité intérieure comme par le passé.

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ? image 3

Considéré comme le "canari" du commerce mondial, la faiblesse du won suggère que la forte croissance économique mondiale (notamment sur la chaîne industrielle des technologies) ne bénéficie pas à l’ensemble des secteurs, affichant une forte divergence en "K" : que ce soit aux États-Unis ou en Asie du Nord, où les dépenses en capital de l’IA et la demande progressent fortement, ce schéma se répète : le segment technologique de pointe surperforme, tandis que la fabrication traditionnelle et la consommation restent sous pression.

Pour les investisseurs, cela signifie que la stratégie classique "long equity/long FX" ne fonctionne plus en Corée. Dans un environnement à fort bêta, le won constitue le maillon faible : sa dépréciation érode les retours exprimés en dollars US, ce qui alourdit les coûts et les risques de couverture sur les investissements transfrontaliers.

L’IA stimule les exportations et la bourse en Corée du Sud, pourquoi le won reste-t-il faible ? image 4

La faiblesse du won provient essentiellement de la domination des sorties de capitaux sur l’excédent commercial

0
0

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

PoolX : Bloquez vos actifs pour gagner de nouveaux tokens
Jusqu'à 12% d'APR. Gagnez plus d'airdrops en bloquant davantage.
Bloquez maintenant !

Vous pourriez également aimer

UBS : La volonté des entreprises américaines d'investir en Capex rebondit après avoir touché le fond, l'impact économique d'une nouvelle hausse des taux pourrait être limité

UBS estime que les investissements traditionnels américains sont depuis longtemps en berne et à des niveaux bas, avec un espace limité pour de nouvelles hausses de taux. Parallèlement, la croissance du flux de trésorerie des entreprises atteint 25 %, ce qui leur donne une abondance de fonds internes et pourrait atténuer l'impact des taux d'intérêt sur les dépenses en capital (Capex). Alors que la volonté d'investir en capital rebondit depuis des niveaux historiquement bas, les investissements hors IA montrent également des signes de stabilisation. Les investissements des entreprises américaines pourraient entrer dans une phase de redressement.

华尔街见闻•2026/09/25 08:56
UBS : La volonté des entreprises américaines d'investir en Capex rebondit après avoir touché le fond, l'impact économique d'une nouvelle hausse des taux pourrait être limité

Au moment où Nscale dépose son dossier, Bernstein analyse le cloud de puissance de calcul de l’IA : CoreWeave (CRWV.US) sous-performe, IREN (IREN.US) surperforme.

La nouvelle étoile montante britannique de l'IA Nscale a officiellement déposé son prospectus S1 vendredi dernier. Ce document tant attendu par le marché offre une nouvelle référence pour Bernstein afin d'analyser le modèle commercial, les barrières à l'entrée et les risques potentiels de la nouvelle génération de cloud de puissance de calcul.

智通财经•2026/09/25 08:26

Un cadre de Dell : « L’IA déléguée est différente cette fois-ci, la pénurie de composants clés (principalement la mémoire et les disques durs HDD) pourrait durer plus de 5 ans »

Jeff Clarke, directeur des opérations chez Dell Technologies, a déclaré que l’IA agent augmente continuellement les besoins en calcul et en stockage en prenant en charge davantage de tâches, ce qui différencie le cycle actuel des infrastructures d’IA des cycles traditionnels de renouvellement du matériel. D’ici 2030, la puissance de calcul des centres de données devrait augmenter de 200 gigawatts, la génération de tokens d’inférence devrait être multipliée par 87, et la demande en infrastructures devrait continuer de s’étendre.

华尔街见闻•2026/09/25 04:01