Le taux de prise en pension des États-Unis reste stable à 3,69 %, préparant un flux de sortie de 15 milliards et 47 milliards de dollars, alors que les pressions de financement de fin de mois deviennent apparentes.

⑴ Le taux des prises en pension générales garanties aux États-Unis est resté stable à l'ouverture mercredi à 3,69 %, soit 12 points de base au-dessus de la moyenne mobile sur 10 jours de 3,57 %. Le fait que le taux n'ait pas diminué indique que le marché des garanties se prépare à une sortie de capitaux de 1,5 milliard de dollars jeudi et de 4,7 milliards de dollars vendredi, tandis que la pression de financement de fin de mois s'accumule également.⑵ Le département du Trésor américain a annoncé hier une réduction de 3 milliards de dollars du volume d'émission de bons du Trésor. Ainsi, après la hausse des taux de prise en pension cette semaine, les taux pourraient baisser dans les semaines à venir à la fin des sorties de capitaux. Selon le communiqué trimestriel de financement du département du Trésor, la réduction des émissions de bons du Trésor se poursuivra jusqu'à la mi-juin. La fourchette attendue pour le taux des prises en pension générales garanties est de 3,69 % à 3,64 %. Si le taux au jour le jour diminue, la moyenne mobile sur 10 jours de 3,57 % deviendra un niveau de résistance.⑶ L'écart de taux entre l'obligation à 2 ans et celui des prises en pension générales garanties s'est élargi de 10 points de base pour atteindre 29 points de base, ce qui indique une augmentation de la demande pour cette échéance, tandis que la demande pour les obligations à 10 ans et 20 ans a diminué de 6 et 5 points de base pour atteindre respectivement 16 et 9 points de base. Le volume d'opérations sur l'instrument de prise en pension inversée au jour le jour est passé de 970 millions de dollars vendredi dernier à 1,79 milliard de dollars lundi, le nombre de participants étant passé de 5 à 6. La tarification de l'indice Overnight Index Swap 0x3 indique une probabilité de 38 % d'une hausse de taux de 25 points de base au cours des 90 prochains jours. Les prix à terme des taux de financement garanti au jour le jour ont tous augmenté de 1,5 à 3 points de base, ce qui correspond à une baisse de 4 % des prix au comptant du pétrole brut.