Les économistes brésiliens ont relevé l'inflation prévue pour 2026 à 5,11 %, avec une anticipation du taux d'intérêt à 13,50 % d'ici la fin de l'année.

⑴ La dernière enquête de la Banque centrale du Brésil révèle que les économistes ont relevé leurs attentes concernant l’indice d’inflation IPCA du Brésil pour 2026 de 5,09 % à 5,11 %, et les prévisions d’inflation pour 2027 ont été légèrement augmentées de 4,02 % à 4,03 %. Parallèlement, la prévision de croissance du PIB pour 2026 a été ajustée de 1,90 % à 1,91 % et celle pour 2027 reste stable à 1,70 %.⑵ Les prévisions de taux d’intérêt sont nettement revues à la hausse : la prévision du taux Selic pour fin 2026 passe de 13,25 % à 13,50 %, et celle de fin 2027 de 11,25 % à 11,50 %. Du point de vue des taux réels, même en cas de hausse à 13,50 %, par rapport à un taux d’inflation de 5,11 %, le taux réel demeure en zone restrictive mais commence à converger.⑶ Du côté du taux de change, les économistes anticipent que le taux de change du real brésilien face au dollar sera de 5,15 à la fin 2026, légèrement supérieur à la prévision précédente de 5,16 ; la prévision pour fin 2027 passe de 5,25 à 5,20, ce qui traduit une légère amélioration dans la perspective sur l’évolution du real. Quant au sentiment de marché, le relèvement simultané des prévisions d’inflation et de taux d’intérêt montre que le marché s’attend à une période prolongée de taux élevés pour maîtriser les prix, tandis que la révision à la hausse de la croissance économique reste minime, suggérant une montée des inquiétudes liées à la « stagflation ». Il conviendra de surveiller à l’avenir la situation budgétaire du Brésil ainsi que l’impact des prix des matières premières externes sur le cheminement de l’inflation.