L’analyse suggère que la phase la plus difficile de bitcoin pourrait toucher à sa fin, avec des indicateurs clés sur la blockchain proches de leurs niveaux historiquement bas.
Selon BlockBeats, le 8 juin, après une forte vague de ventes la semaine dernière, un indicateur clé on-chain du Bitcoin — le MVRV Z-Score — s'approche de la zone historiquement associée aux creux des marchés baissiers, indiquant que le prix du marché se rapproche progressivement de la valeur réalisée on-chain et que la phase de chute la plus difficile pourrait toucher à sa fin.
Les données montrent qu'actuellement, le MVRV Z-Score de Bitcoin est de 0,24, proche de l’axe zéro qui a historiquement été considéré comme une « zone verte d'accumulation ». Lors des marchés baissiers de 2011-2012, 2014, 2018 et 2022, cet indicateur a systématiquement atteint le plancher autour de zéro, voire l’a brièvement franchi, avant d'entamer un nouveau cycle de hausse.
Le MVRV Z-Score est utilisé pour mesurer l'écart entre la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin et sa valeur réalisée (Realized Value). Lorsque le prix du marché est nettement supérieur à la valeur réalisée, cela signifie que le Bitcoin est relativement cher ; à l'inverse, lorsque le prix se rapproche ou passe sous la valeur réalisée, cela indique que le marché entre en zone de sous-évaluation.
Cependant, certains analystes estiment que le marché n’a peut-être pas encore atteint un creux absolu. Les données on-chain montrent que le MVRV des détenteurs de court terme (STH-MVRV) s’établit actuellement à 0,84, tandis que le MVRV des détenteurs de long terme (LTH-MVRV) reste à 1,29, les deux n’ayant pas encore convergé comme ce fut le cas lors des creux des marchés baissiers de 2015, 2019 et 2022.
Cela signifie que les détenteurs de long terme détiennent encore des gains latents relativement importants, ce qui suggère que le marché pourrait encore nécessiter une phase d’ajustement avant de former un creux baissier typique. Cependant, après que la capitalisation du marché crypto a fondu de centaines de milliards de dollars la semaine dernière, plusieurs signaux historiques annonciateurs d’une reprise commencent déjà à apparaître.
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