Prévisions sur l'enchère des bons du Trésor américain : points d'intérêt pour les bons à 3 mois et à 6 mois

⑴ Le département du Trésor américain procédera à une adjudication de bons du Trésor à 3 mois d'une valeur de 89 milliards USD (échéance le 10 septembre 2026) et de bons du Trésor à 6 mois d'une valeur de 77 milliards USD (échéance le 10 décembre 2026). La date de règlement de l’adjudication est fixée au jeudi 28 mai.⑵ Le rendement hebdomadaire des bons du Trésor à 3 mois s’élève à 3,64 %, tandis que le rendement actuellement en vigueur pour cette échéance est de 3,63 %, soit un niveau équivalent à celui de l’adjudication précédente. L’écart de taux entre les échéances à 3 et 6 mois est de 8,6 points de base. Le rendement hebdomadaire des bons du Trésor à 6 mois s’élève à 3,685 %, et le rendement en cours pour cette maturité est de 3,68 %, dépassant de 1,5 point de base le niveau de l’adjudication précédente.⑶ Selon les prix des contrats à terme SOFR, le marché estime à 84 % la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base avant septembre. Sur la base de la valorisation des reports à terme, les deux séries d’obligations devraient entraîner des soumissions. Pour les investisseurs considérant que la Fed ne sera pas pressée de resserrer sa politique monétaire, ou que la valorisation à terme actuelle est erronée, il est judicieux de commencer à s’exposer progressivement aux instruments à 6 mois.