Les marchés boursiers japonais et coréens atteignent de nouveaux sommets, le yen atteint son plus bas niveau depuis près de deux ans, l'or au comptant grimpe jusqu'à 4300 dollars.

　　Source : Wall Street Insights

　　Les marchés boursiers japonais et sud-coréens ont tous deux atteint des records historiques, l'indice Nikkei 225 dépassant pour la première fois les 71 000 points, et le Kospi sud-coréen approchant le seuil des 9 000 ; parallèlement, le yen est tombé à son plus bas niveau depuis près de deux ans, ce qui augmente le risque d'intervention. Le graphique dit "hawkish" de la Fed indique une possible hausse des taux cette année, avec le taux des bons du Trésor américains à deux ans bondissant de 13 points de base en une journée ; toutefois, la réouverture du détroit d'Ormuz grâce à un accord entre les États-Unis et l'Iran met la pression sur le prix du pétrole et fait baisser les anticipations d'inflation.

　　Les marchés boursiers japonais et sud-coréens ont tous deux atteint de nouveaux records jeudi matin, alors que le yen est tombé au niveau le plus bas depuis juillet 2024, les marchés Asie-Pacifique cherchant une direction entre les signaux hawkish de la Fed et le bénéfice de l'accord entre les États-Unis et l'Iran.

　　L'indice Nikkei 225 a enregistré une hausse intraday de 2%, franchissant pour la première fois le seuil des 71 000 points et atteignant un nouveau record historique ; l'indice composite Kospi sud-coréen a également établi un nouveau record.

　　Un des facteurs clés qui a stimulé la reprise du sentiment de marché est la signature par Trump d'un accord temporaire avec l'Iran annonçant la réouverture du détroit d'Ormuz. Le prix du pétrole a immédiatement chuté, le Brent perdant plus de 1%, en dessous de 79 dollars le baril, ce qui a atténué les inquiétudes liées à la pression inflationniste.

　　Cependant, les signaux de hausse des taux émis par la Fed continuent de mettre la pression sur le marché obligataire, et la faiblesse persistante du yen attire l'attention sur une éventuelle intervention des autorités japonaises.

　　Différenciation des marchés en Asie-Pacifique, les valeurs technologiques en tête

　　Au niveau des marchés boursiers, le Japon et la Corée du Sud se sont démarqués. L'indice Nikkei 225 a enregistré une progression intraday de 2%, atteignant pour la première fois les 71 000 points, tandis que l'indice Topix a progressé de 1,6% ;

　　Le Kospi sud-coréen a gagné 0,89%, atteignant en séance un sommet de 8 975,52 points, proche du seuil des 9 000. Parmi les titres phares, SK Hynix a bondi de 3,45%, atteignant un nouveau record historique, Samsung Electronics a augmenté de 1,23%. L’indice des petites capitalisations Kosdaq a reculé de 0,5%, affichant une performance relativement faible.

　　L'indice S&P/ASX 200 australien est resté quasiment stable.

　　Côté boursier américain, après la réunion de la Fed mercredi, les trois principaux indices ont chuté. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 507,12 points, soit une baisse de 0,98% ; le S&P 500 a reculé de 1,21% ; le Nasdaq Composite a reculé de 1,34%. Le Dow Jones avait atteint un record historique en séance, mais a rapidement perdu tous ses gains avec les signaux hawkish de la Fed.

　　Cependant, les contrats à terme américains ont rebondi par la suite, les futures S&P 500 ayant progressé de 0,8% et ceux du Nasdaq de plus de 1%, alors que les marchés américains avaient plongé de plus d'1% mercredi suite à la position hawkish de la Fed. L’or au comptant a également rebondi, atteignant 4 300 dollars l’once, soit une hausse d’environ 1% sur la journée.

　　Le yen, à son niveau le plus bas depuis près de deux ans, augmente le risque d'intervention

　　Le yen face au dollar est tombé à 160,7, son niveau le plus bas depuis juillet 2024, déclenchant des inquiétudes quant à une possible intervention des autorités japonaises.

　　Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que le taux de change était crucial pour les perspectives économiques, mais n’était pas un objectif direct de la politique monétaire. Les investisseurs ont réagi mollement, et le marché craint que le rythme du resserrement de la politique de la Banque du Japon ne soit pas suffisant pour endiguer l'inflation et stabiliser le yen — bien que la Banque du Japon ait relevé son taux directeur à son niveau le plus haut depuis 1995, plus tôt cette semaine.

　　Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a augmenté de 2,5 points de base à 2,620%, suivant la tendance de vente des bons du Trésor américain. Le rendement des obligations australiennes à 10 ans a également progressé de 3 points de base à 4,80%.

　　La Fed adopte une posture hawkish, le graphique des taux indique une hausse possible cette année

　　La Fed a achevé sa réunion mercredi, maintenant son taux directeur dans une fourchette de 3,5% à 3,75%, mais le dernier "dot plot" montre que plusieurs responsables s'attendent à relever les taux d'ici 2026. La prévision médiane pour la fin d'année a été relevée de 3,4% en mars à 3,8%, ce qui signifie qu'une hausse des taux cette année est désormais envisagée.

　　C'était la première réunion présidée par Kevin Warsh. Lors de la conférence de presse, Warsh a souligné que l’inflation dépassait l’objectif de 2% de la Fed depuis plusieurs années et a répété l’engagement de la banque centrale à restaurer la stabilité des prix, mais il a refusé de fournir une orientation claire sur la future politique. Il est notable que Warsh n’a pas soumis de prévision de taux, ce qui ajoute une incertitude à l’interprétation du dot plot.

　　Environ la moitié des membres du FOMC prévoient une hausse des taux cette année, les traders ayant intégré une hausse en octobre dans les prix et estimant que la probabilité d’une action en septembre est également élevée. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, très sensible aux attentes politiques, a bondi mercredi de 13 points de base à 4,18%.

　　“Près de la moitié des membres annoncent une hausse des taux cette année, ce qui représente un véritable avertissement pour les marchés”, affirme Bob Michele, directeur des investissements et responsable mondial des produits à revenu fixe chez J.P. Morgan Asset Management. “Je pense qu'ils se préparent à augmenter les taux.”

　　L'accord États-Unis-Iran stimule l'appétit pour le risque, les prix du pétrole continuent de baisser

　　Mercredi, Trump a signé un mémorandum d'entente avec l'Iran au château de Versailles en France, annonçant la fin de la guerre et la réouverture du détroit d'Ormuz. Un responsable américain a déclaré que l’accord était officiellement entré en vigueur, mais il n’est pas clair si l'Iran a immédiatement pris des mesures pour rouvrir complètement le détroit.

　　“Trump a signé ce mémorandum d'entente après la réunion du G7, ajoutant une nouvelle étape cruciale à la réouverture du détroit d'Ormuz”, déclare Rajeev De Mello, directeur de portefeuille macro global chez Gama Asset Management. “Cela réduira davantage la prime de risque énergétique, allégera les inquiétudes liées à l'inflation, et après la réaction initiale de la Fed, soutiendra les marchés obligataires et actions.”

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Responsable de la rédaction : Zhu He Nan