Musk pourrait pousser à une fusion de SpaceX et Tesla pour créer un groupe technologique de 4 000 milliards de dollars

Selon le New York Times, le 18 juin, après que SpaceX ait réalisé l'IPO la plus importante de l'histoire, Wall Street suppose qu'Elon Musk pourrait prochainement fusionner SpaceX et Tesla pour créer un groupe technologique d'une valeur d'environ 4 000 milliards de dollars. Les investisseurs, les analystes et les dirigeants de SpaceX discutent ouvertement des avantages de cette opération. Les deux sociétés partagent depuis longtemps des dirigeants et des ressources, et développent conjointement des projets de plusieurs milliards de dollars.

Comme Musk contrôle simultanément SpaceX et détient la plus grande part de Tesla, cette fusion serait essentiellement une transaction avec lui-même, et pourrait susciter des poursuites judiciaires. Cependant, les experts juridiques soulignent que Tesla et SpaceX sont tous deux enregistrés au Texas, dont la législation exige que les actionnaires détiennent au moins 3 % des actions pour pouvoir intenter une action en justice. Avec une valorisation actuelle de 1 500 milliards de dollars pour Tesla, les opposants devraient posséder 45 milliards de dollars d’actions, un seuil extrêmement élevé. Charles Elson, expert en gouvernance d'entreprise à l'Université du Delaware, déclare que Musk « peut quasiment faire tout ce qu’il veut ».

Si la fusion est concrétisée, il est prévu que SpaceX, ayant une valorisation plus élevée, acquière Tesla par échange d’actions. Le nouveau groupe couvrirait des activités telles que la fabrication de fusées, l’intelligence artificielle, l’internet par satellite Starlinkinternet par satellite, les véhicules électriques, la production de batteries, le matériel solaire et le réseau social X, tout en s’étendant à des projets de pointe comme les centres de données en orbite, les taxis autonomes et les robots humanoïdes.

Selon la législation du Texas, Tesla nécessite l’approbation des deux tiers de ses actionnaires pour valider une fusion. Musk contrôle actuellement environ 20 % des droits de vote, tandis que les autres actionnaires le soutiennent majoritairement, ayant récemment approuvé son plan de rémunération de près de mille milliards de dollars. Le conseil d'administration de Tesla soutient Musk depuis longtemps, et SpaceX vient de nommer mercredi Roelof Botha, un ancien cadre de PayPal, comme administrateur.

Gwynne Shotwell, présidente de SpaceX, n'a pas démenti les rumeurs de fusion ; elle a déclaré la semaine dernière à CNBC qu'une telle fusion « pourrait rendre la vie d'Elon un peu plus facile », tout en reconnaissant des « synergies » entre les deux sociétés. Les documents réglementaires de SpaceX mentionnent également la possibilité d'une fusion tout en avertissant sur les défis liés à l'intégration. Actuellement, Musk détient plus de 82 % des droits de vote chez SpaceX grâce à des actions spéciales offrant dix fois plus de votes, une fusion pouvant être décidée par Musk seul.

Tasha Keeney, directrice des investissements chez ARK, estime que l'expertise en semi-conducteurs et en centres de données de Tesla complète le projet de centre de données spatial de SpaceX, mais souhaite d'abord voir le secteur des taxis autonomes de Tesla mûrir. Malgré la possibilité qu’avocats et politiques tentent de s’opposer, des experts soulignent que tant que les sociétés se portent bien et que le prix des actions augmente, les poursuites pour fraude en valeurs mobilières sont peu susceptibles d’aboutir. Théoriquement, les agences fédérales pourraient s'opposer pour des raisons de concurrence ou de sécurité nationale, mais grâce à la relation étroite entre le gouvernement Trump et Musk, la résistance des régulateurs américains devrait être moindre.