Le marché a « pardonné la guerre », mais n’a pas compris la Fed.

Source : Cercle d’information de Wall Street

Le marché a déjà pardonné la guerre, mais il n’a pas encore compris la Federal Reserve.

Le lendemain de l’annonce de la décision de la Federal Reserve, une scène étrange s’est produite sur les marchés mondiaux : « le dollar et les actions américaines ont grimpé, tandis que tout le reste a chuté » :

Les marchés boursiers américains ont tous progressé jeudi : l’indice Dow Jones a augmenté de 0,14 %, le S&P 500 de 1,08 % et le Nasdaq de 1,91 % ;

L’indice du dollar est monté jusqu’à 100,92 au cours de la séance, tandis que le rendement des obligations américaines à 10 ans est revenu à 4,45 %. Pendant ce temps, l’or, bitcoin et le pétrole ont connu des baisses diverses, le prix de l’or s’apprête à passer sous les 4 200 dollars.

Premièrement, la hausse des actions américaines s’explique par le fait que Trump a lui-même engendré de bonnes nouvelles, « le choc Walsh » devait à l’origine creuser un gouffre sur le marché.

· Premier remède : dès la clôture du marché mercredi, il a lancé un mémorandum de paix au Moyen-Orient, levé le blocus et publié un post clamant « Le pétrole coule » — les contrats à terme sur actions américaines se sont retournés à la hausse ;

· Deuxième remède : quelques heures avant l’ouverture de jeudi, l’annonce qu’Apple et Intel allaient fabriquer des puces aux États-Unis (un coup de pouce ciblé pour l’IA, un stimulant de survie). Sans cette information, il aurait été difficile pour les marchés américains de monter hier soir.

Dès que les marchés chutent, Trump trouve immédiatement un moyen de les faire remonter (ils ne peuvent tout simplement pas se permettre une baisse). Cela montre, indirectement, que le marché n’a plus qu’une ossature fragile (l’élan IA), devant être alimentée en permanence par des « super bonnes nouvelles ».

Deuxièmement, le prix du pétrole a légèrement baissé et la volatilité a fortement diminué, le marché ayant presque digéré toutes les nouvelles concernant l’Iran. Pour le marché boursier, la hausse liée à la baisse du prix du pétrole est probablement déjà absorbée ; à l’avenir, les actions ne peuvent compter que sur elles-mêmes, et actuellement la seule chose en laquelle le marché croit, c’est l’IA.

Troisièmement, l’or est sur le point de passer sous les 4 200 dollars, le rendement des obligations américaines à 10 ans revient à 4,45 %, et l’indice du dollar s’envole : ces trois signaux sont parfaitement cohérents dans leur interprétation du « choc Walsh ». Walsh adopte vis-à-vis du marché une attitude « sans prévision, sans réconfort, sans responsabilité » ; il entend restaurer un sentiment longtemps absent — la surprise. Walsh utilisera une « chute surprise » et une « hausse surprise » pour que le marché oublie l’idée de « soutien de la banque centrale ».

Lundi prochain marquera, après que les marchés mondiaux auront « pardonné la guerre », le début de leur obligation de « comprendre la Federal Reserve ».