Lundi, préavis de séisme

Source : Cercle d’information de Wall Street

——Les échanges panique débutent lors de l’ouverture asiatique, vérification de l’authenticité pendant la séance européenne, retour à la réalité avec l’ouverture du marché américain.

Avant l'ouverture lundi, une nouvelle est tombée :

L’Iran a déclaré qu’en raison de la violation de l’accord de cessez-le-feu par Israël, il a fermé le détroit d’Hormuz. Mais dans le même temps, la délégation de négociation la plus élevée d’Iran a déjà embarqué dans un avion pour se rendre en Suisse pour une réunion avec les Américains.

Lundi prochain, le marché pourrait connaître une forte volatilité — la période de trading asiatique sera relativement dangereuse, tandis que l’ouverture du marché américain en soirée pourrait être plus optimiste. À l'ouverture lundi, les prix du pétrole et les actifs refuges réagiront immédiatement à la "nouvelle fermeture du détroit d’Hormuz" ; le prix du pétrole pourrait sauter de 2 à 3 dollars. Toutefois, en l'absence de preuves supplémentaires d’un conflit armé, il est fort probable qu’une première inversion intervienne dans la première demi-heure. La clé sera d’observer l’évolution du dollar et des rendements des bons du Trésor américains ; de nombreux traders surveillent attentivement le niveau 101 — une percée de ce niveau indiquerait que le marché ne considère plus le Moyen-Orient comme le principal point de discorde, et les actifs risqués pourraient faire l’objet d’une vente massive.

Essentiellement, il s’agit d’un spectacle dont le scénario est déjà écrit, mais où les acteurs ajoutent chacun leur rôle. Bien qu’ils déclarent vouloir imposer un blocus, le président du Parlement iranien, le ministre des Affaires étrangères et le gouverneur de la banque centrale se sont tous rendus en Suisse, ce qui montre qu’ils ont un besoin urgent de dollars et de relance économique ; le blocus du détroit n’est qu’un outil de négociation temporaire. Par conséquent, il est probable qu'en soirée, Trump diffuse une bonne nouvelle sur les négociations (« valoriser » les pourparlers suisses) pour soutenir les marchés.

Cependant, l’attention portée aux négociations entre les États-Unis et l’Iran a changé. Beaucoup fixent encore le regard sur l’accord nucléaire iranien, mais le point essentiel est le Liban. Car, en réalité, les États-Unis et l’Iran ont tous deux une motivation pour le cessez-le-feu ; le problème vient du conflit Israël-Hezbollah, aucune partie ne souhaite reculer en premier. Dans les prochaines semaines, les marchés pourraient vivre à répétition une séquence « cessez-le-feu — conflit — fermeture d’Hormuz — négociation — cessez-le-feu — nouvelle flambée », avec chaque jour des actualités changeantes. Ce qui mérite vraiment d’être suivi, ce n’est pas de savoir si l’Iran va réellement fermer le détroit d’Hormuz, mais si les négociations suisses pourront attacher une « corde de sécurité » au front libanais. Car tant que cette corde ne se rompt pas, le détroit d’Hormuz ressemble davantage à une carte de dissuasion qu’à une bombe. Mais si la situation libanaise échappe à tout contrôle, alors ce qui aujourd'hui n'était qu'un « loup » pourrait un jour devenir réalité.

Le point le plus important — vendredi, la probabilité d’une hausse des taux par la Fed a augmenté, alors que les marchés financiers chinois et américains n’y ont pas encore réagi en raison des vacances. La semaine prochaine, les indices PMI manufacturier et des services pour juin et l’indice des prix PCE de base de mai aux États-Unis seront publiés ; ces données pourraient soit pousser les anticipations de hausse de taux à l’extrême, soit confirmer que la probabilité actuelle d’une hausse est surestimée.