Les compagnies d'assurance japonaises ont vendu des obligations d'État à très long terme en mai alors que les rendements montaient en flèche

Source : Bulletin des marchés mondiaux

Alors que les rendements atteignent leur plus haut niveau depuis des décennies, les institutions japonaises d'assurance ont vendu des obligations d’État nationales à très long terme en mai, inversant ainsi la tendance d'achat observée au début de l'exercice.

Selon les données de l’Association japonaise des courtiers en valeurs mobilières, les sociétés d'assurance locales ont, ce mois-là, vendu en net 201,2 milliards de yens (environ 1,25 milliard de dollars) de titres d'État japonais d'une durée supérieure à 10 ans. Au mois d'avril, soit le premier mois de l'exercice, elles avaient acheté en net 327,2 milliards de yens.

Bien que les rendements des obligations d’État japonaises aient atteint en mai leur plus haut niveau depuis plusieurs années, les inquiétudes concernant la capacité de la Banque centrale du Japon à resserrer rapidement sa politique afin de freiner l’inflation ont réduit l’attrait des obligations. En parallèle, les politiques budgétaires expansionnistes du Premier ministre Sanae Takaichi ainsi que sa préférence pour une politique monétaire accommodante ont accentué les doutes du marché.

Miki Den, stratégiste principal en taux chez SMBC Nikko Securities, a déclaré : « En mai, les rendements ont fortement augmenté et la volatilité était élevée, ce qui a sans doute poussé les investisseurs à adopter une attitude attentiste. Avril présente un cas particulier puisqu’il marque le début de l’exercice, et les investisseurs disposent alors d’une marge budgétaire plus importante. »