L'or au comptant continue de chuter, mais Morgan Stanley reste optimiste sur la tendance à long terme

　　À 13h52, l'or au comptant s'affichait à 4119,27 dollars par once, chute quotidienne de 61,60 dollars, soit une baisse de 1,47%. Sur le plan macroéconomique, les facteurs sont mitigés : la Réserve fédérale a maintenu le taux d'intérêt à 3,75% en juin, mais le graphique des dotations indique qu'une hausse des taux reste possible cette année ; le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans augmente, mettant sous pression l'or, actif sans rendement. Cependant, la situation géopolitique au Moyen-Orient demeure tendue et la tendance d'achat d'or par les banques centrales mondiales reste inchangée, assurant ainsi un solide soutien des prix à la baisse. Les stocks d'or du Shanghai Futures Exchange sont de 111 639 kg, une baisse hebdomadaire de 24 kg, et restent stables.

　　Du point de vue des flux financiers sur le marché, les positions sur les contrats à terme COMEX sur l’or restent élevées, les ETF enregistrent de petites entrées récentes, et l'attribut de valeur refuge de l'or continue d'être reconnu par les capitaux.

　　Selon Morgan Stanley, sans une reprise significative des flux de capitaux dans les ETF, il sera plus difficile d’atteindre l’objectif haussier de 5 200 dollars pour l'or au second semestre. Morgan Stanley reste optimiste quant à la perspective à long terme de l'or, car l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et la baisse des prix du pétrole contribuent à atténuer les préoccupations concernant l'inflation. Toutefois, le ton adoptée lors de la dernière réunion de la FED reste plutôt hawkish, renforçant l’anticipation que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps, et augmentant le coût d'opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’or.

Éditeur : Zhu Henan