Trois facteurs négatifs majeurs entraînent la faiblesse continue de l'or

　　Source : Nouvelles Financières de Xinhua

　　Les Nouvelles Financières de Xinhua, Pékin, 25 juin – Les métaux précieux d'outre-mer ont chuté fortement pendant la nuit. L'or au comptant a perdu près de 3 %, tombant sous le seuil de 4000 dollars l'once, tandis que l'argent au comptant a chuté de plus de 8 % en séance, tous deux atteignant un plus bas sur treize mois. À court terme, sous la pression de trois grands facteurs négatifs, le cours de l’or poursuit sa trajectoire de baisse, consolidant une tendance baissière.

　　Du côté fondamental, trois principaux moteurs influencent aujourd'hui les fluctuations du cours de l'or :

En juin, parmi les 19 membres du graphique de points de la Fed, 9 ont soutenu au moins une hausse des taux d'intérêt en 2026. Le marché estime désormais la probabilité d'une hausse en septembre à 70 %, les attentes de baisse étant quasi nulles. Le rendement des obligations américaines à 10 ans reste au-dessus de 4,50 %, rendant le coût de détention de l'or non rémunérateur bien plus élevé. L'indice du dollar dépasse 101,8, donc l’or coté en dollars voit son prix directement "compressé", tandis que la demande physique à l’étranger se réduit simultanément. Les États-Unis et l’Iran ont trouvé un accord sur le détroit d’Hormuz ; les États-Unis ont accordé une exemption de sanctions de 60 jours, ce qui a fait reculer le prix du pétrole. Les achats soutenus par la géopolitique se sont retirés en masse. Par ailleurs, les ETF mondiaux sur l'or connaissent cinq semaines consécutives de rachats nets, tandis que les positions longues sur COMEX ont été clôturées en masse, entraînant des stop-loss automatisés et amplifiant la chute.

　　Dans l’ensemble, cette baisse est le résultat de la combinaison défavorable de “politique monétaire + taux de change + géopolitique + liquidité”. Il reste risqué de se positionner précocement à l’achat, il faut donc surveiller cette semaine si les données PCE peuvent apaiser le discours autour d’une hausse des taux, et si les achats à bas prix des banques centrales reviendront soutenir les cours autour des 3950–4000 dollars ; le premier déterminera la tendance, le second ne ferait que soutenir les cours sans pouvoir inverser la tendance baissière.

　　D’un point de vue technique, le prix de l’or a poursuivi sa baisse hier. Sur une vue hebdomadaire, l’or est toujours dans un modèle baissier, illustrant la faiblesse actuelle du mouvement. Sur une vue quotidienne, plusieurs moyennes mobiles clés exercent une pression sur les prix, et l’or évolue en dessous du seuil de 4220 dollars/once cette semaine, avec des indicateurs multipériodes qui confirment également l’avantage des vendeurs ; la principale stratégie de trading consiste actuellement à vendre sur rebond, mais il ne faut pas poursuivre aveuglément le mouvement, car un rebond technique faible pourrait apparaître à court terme. Le support en cas de baisse se situe d’abord autour de 3959 dollars/once ; si le prix de l’or casse efficacement ce niveau, le support se déplacera vers 3796 dollars/once. Sur la hausse, la résistance est à surveiller autour de 4057 dollars/once ; si l’or franchit ce niveau, la résistance montera vers le seuil du marché à 4220 dollars/once.

Responsable éditorial : Zhu Henan